Glasanje dioničara je posljednja značajna prepreka za zatvaranje transakcije - a ishod je unaprijed zaključen s obzirom da su se investitori koji predstavljaju 83.7% dionica već obavezali da će podržati posao. Stoga se morate zapitati zašto su dionice Redbox-a sjeverno od 4 dolara, što je više nego četverostruko više od njihove stvarne vrijednosti.
U stvari, Redbox dijeli grozničavo trgovali, I nelogično, od dana sklapanja ugovora objavljeno u maju. Dionice su u jednom trenutku u junu trgovale čak 18.20 dolara po dionici. To jednostavno nema smisla. Zavjesa se spušta na Redbox i neki ljudi će biti povrijeđeni.
Za pregled, Redbox upravlja mrežom od 38,000 kioska za iznajmljivanje DVD-a, uglavnom ciljajući na kupce koji nemaju širokopojasni pristup ili koji odluče da ne koriste streaming usluge. Kompanija je uz malo uspjeha pokušala diverzificirati se u digitalne streaming usluge. Chicken Soup upravlja Crackle-om i drugim servisima za striming video zapisa koji su podržani oglasima i vidi sinergiju u kombinaciji.
Dogovor efektivno spašava Redbox od potencijalnog stečaja. Od 31. marta, Redbox je imao 349.3 miliona dolara duga, naspram samo 9.8 miliona dolara u gotovini. Bez dogovora, rekao je Redbox, postojala bi "značajna sumnja" u njegovu sposobnost da ostane kontinuirano poslovanje.
Zadnja priča je komplikovana, ali rasvjetljava situaciju.
Godine 2016. bivši roditelj Redboxa Outerwall je odveden u privatno vlasništvo
Apolon
Globalni menadžment (APO) u poslu od 1.6 milijardi dolara. Osim Redboxa, Outerwall je posjedovao Coinstar kioske (za unovčavanje sitniša) i ecoATM, lanac kioska za recikliranje elektronike. Apollo je i dalje vlasnik Coinstara i većinski udio u ecoATM-u.
Prošlog oktobra, Apollo je izveo Redbox na berzu putem spajanja sa kompanijom za akviziciju posebne namjene, ili SPAC, pod nazivom Seaport Global Acquisition Corp. U roku od nekoliko dana nakon završetka posla, dionice Redboxa trgovale su se za čak 20 dolara; ali dionice su uhvaćene u rasprodaji tehnoloških dionica krajem 2021. i završile godinu na 7.41 dolara. Apolo je zadržao većinsku kontrolu.
Redbox kao javna kompanija bila je opklada da će u svijetu nakon pandemije filmski studiji puštati više filmova u kina, umjesto da sve usmjeravaju putem streaming servisa – i da bi kompanija mogla koristiti priliv novca iz kioska poslovanja kako bi proširila svoju digitalnu ponudu. No, financijski učinak nakon spajanja je u velikoj mjeri promašio očekivanja.
In izuzetno tupa prijava SEC-a u februaru, Redbox je napomenuo da su rezultati u četvrtom tromjesečju 2021. povrijeđeni manjim brojem prikazivanja u kinima nego što se očekivalo i pojavom Omicron varijante Covid-19.
„Kao takvi, zakupnine Redboxa nisu se oporavile u očekivanom obimu i… bile su niže od četvrtog kvartala 2020. godine“, navodi kompanija u podnesku. “Kao podršku svojim naporima da proširi svoje poslovanje i transformiše se u višestruku zabavnu kompaniju, tokom četvrtog kvartala 2021. i do 2022. godine, Redbox je povećao svoje izdatke za marketing i na zahtjev. Troškovi su također porasli kako je Redbox kupio više sadržaja. U tom periodu povećani troškovi nisu nadoknađeni povećanjem prihoda. Redboxovo poslovanje je također iskusilo porast konkurencije novih i postojećih konkurenata.”
Redbox je u tom podnesku dodao da je maksimalno iskoristio svoju revolving kreditnu liniju i da smanjuje troškove, odlaže kapitalna ulaganja i razmatra strateške alternative. Na dan kada je Redbox to otkrio, dionice su pale za više od 50%.
Više od 74% dionica Redboxa kontrolira Apollo; još 9% plus drži Seaport Global Asset Management, koji je sponzorirao SPAC. Obojica su se obavezali da će glasati za dogovor na čekanju. Nakon što se glasanje završi, dogovor bi trebao biti zaključen ove sedmice. A dioničari Redboxa koji se drže dalje će snositi posljedice.
Redbox nije odmah odgovorio na zahtjev za komentar.
U ponedjeljak su akcije Redbox-a pale za 15%, na 4.28 dolara. Imaju još mnogo toga.
Pišite Ericu J. Savitzu na [email zaštićen]