Recesija bi mogla smanjiti S&P za još 22%—ali Tesla i ove druge dionice mogle bi izdržati pad

topline

Trilioni dolara tržišne kapitalizacije najvećih javnih kompanija u zemlji bit će izbrisani ove godine u najgorem scenariju recesije koji su zacrtali stratezi Goldman Sachsa, uz nadolazeću krizu gornje granice duga savezne vlade među izgledima koji zamagljuju izglede na tržištu, ali investicijska banka analitičari vjeruju da je nekoliko dionica u dobroj poziciji da izađu iz mračne situacije relativno neoštećene.

ključne činjenice

S&P 500 će ovog proljeća pasti na čak 3,150 u scenariju recesije "tvrdog slijetanja" prije zatvaranja 2023. na 3,750, što predstavlja pad od 22%, odnosno 6% sa nivoa od 4,000 u utorak, napisali su stratezi Goldman Sachsa predvođeni Davidom Kostinom u bilješci za klijente kasno u ponedjeljak, upozorava se da će se korporativne zarade smanjiti kako troškovi zaduživanja rastu i potrošači smanjuju potrošnju.

U manje ozbiljnom slučaju "mekog sletanja", S&P bi dospio do dna na padu od 10% početkom ove godine prije nego što bi se oporavio i zatvorio stan 2023., prognozirao je Kostin, uz sve veći konsenzus da će SAD ove godine ući u neki oblik recesije.

Analitičari Goldmana predvođeni Kostinom identifikovali su desetine dionica koje bi trebale nadmašiti tržište koje šepa u svakom scenariju recesije u izvještaju za vikend, pregledavajući nekoliko metrika uključujući omjer cijene i zarade, što je pokazatelj budućeg rasta koji upoređuje očekivanu zaradu sa trenutnom cijenom dionica .

Na osnovu ovih metrika, dionice koje su najbolje pozicionirane za snalaženje u teškom slijetanju uključuju glavne trgovce na malo Home Depot i Costco, zdravstvene kompanije Pfizer i Labcorp, prehrambene divove Kroger i Tyson Foods i titane video igara Activision Blizzard i Electronic Arts i Microsoft, najveću kompaniju od tržišna kapitalizacija na listi.

Iako su dionice Tesle pale za 65% 2022. godine, kompanija za električna vozila koju vodi Elon Musk nalazi se u naslovu Goldmanovih dionica za meko slijetanje, a pridružile su joj se i tehnološke hardverske i softverske kompanije Qualcomm, Advanced Micro Devices i Garmin i kompanije za finansijske usluge Carlyle Group i Capital One .

Da bi donijela izbor dionica, investiciona banka je također pogledala profitabilnost i dug firme kako bi utvrdila za koje firme će se najmanje vjerovatno suočiti s bankrotom.

Iznenađujuća činjenica

Savezne vlade brz pristup gornje granice duga, koja će vjerovatno biti dostignuta do ovog ljeta, potencijalno ugrožava 30 dionica koje se u velikoj mjeri oslanjaju na prihode američke vlade, upozorio je Goldman u ponedjeljak. Dionice sektora odbrane, uključujući Lockheed Martin, Northrop Grumman i Huntington Ingalls, najviše su izložene krizi, dok kompanije koje se oslanjaju na državne ugovore za više od 95% svog poslovanja, uključujući konsultantsku firmu Booz Allen Hamilton i serviser Medicare Oak Street Health, također mogu biti u opasnosti.

Ključna pozadina

2022. je bila najgora godina za dionice od duboke velike recesije 2008. godine, s Dow Jones Industrial Average, S&P i tehnološkim Nasdaq-om koji su pali za 9%, 19% i 33%, respektivno. Iako su dionice u vrućem startu u 2023., sa svakim glavnim indeksom u porastu od 3% do 7% od početka godine, brojni čelnici industrije upozoravaju na potencijalno tešku godinu za dionice. Glavni investicijski direktor Morgan Stanleya Michael Wilson predvidio je da bi S&P mogao pasti na čak 3,000 u narednim mjesecima, što ukazuje na pad od 25%, dok JPMorgan upozorio Petak "pogoršanja" ekonomske prognoze sa "blagom recesijom" koja će vjerovatno doći u posljednjim mjesecima 2023.

tangens

Dionice Goldmana pale su za čak 6% na početku trgovanja u utorak nakon što je zarada banke bila daleko ispod očekivanja analitičara, a njen posljednji kvartalni profit od 1.3 milijarde dolara manji je za skoro 70% u odnosu na isti tromjesečni period prethodne godine.

Presudna ponuda

“Medvjeđe pijace su poput Dvorane ogledala, dizajnirane da nas zbune”, napisao je Wilson u bilješci od utorka.

Daljnje čitanje

SAD bi mogle ostati bez gotovine do početka juna ako se ne podigne limit duga, upozorava Yellen (Forbes)

Obračun limita duga i gašenje vlade predstavljaju najveći rizik u posljednjih deset godina — evo šta možete očekivati (Forbes)

S&P bi mogao pasti za 24% ove godine, kaže Morgan Stanley, ali jedan sektor bi mogao biti najbolji za izbjegavanje pada (Forbes)