Ne bi bila sedmica u Davosu bez ekskluzivnog intervjua za CNBC s Rayjem Daliom iz Bridgewater Associatesa, osnivačem najvećeg svjetskog hedž fonda po imovini pod upravljanjem i jednim od najpraćenijih komentatora tržišta – barem u SAD-u.
Dalio je posljednjih godina postao poznat po objašnjavanju svoje dugoročne teze o američkoj ekonomiji i imovini u nizu dugačkih članaka na LinkedIn-u koje je također sastavio u obliku knjige. I na sreću za one koji pokušavaju da dekodiraju njegova razmišljanja, njegov pogled se zapravo nije toliko promijenio od početka pandemije.
Pred početak intervjua od utorka, Andrew Ross Sorkin sa CNBC-a prekinuo je poteru i direktno upitao Dalija: da li je gotovina još uvijek „smeće“? Dalio već godinama kritizira investitore koji su odlučili da svoj prah održe suhim već godinama, ponavljajući njegovu mantru čak i kada su tržišta propadala tokom proljeća 2020.
I sada?
"Naravno da je gotovina i dalje smeće", odgovorio je Dalio. “Znate li koliko brzo gubite kupovnu moć u gotovini?”
Nažalost, to ne znači da će investitorima biti mnogo bolje da svoj novac drže u dionicama ili obveznicama, jer su “akcije đubreta”.
Tokom vremena kada inflacija teško utiče na stvarne prinose, Dalio je rekao da bi investitorima bilo bolje sa 'pravom' imovinom kao što su nekretnine – pozicija koja je juče odražena u jednom delu Gugenhajmov Scott Minerd, koji je rekao da očekuje da će nekretnine i umjetnost nadmašiti dionice u narednih pet godina.
Nakon decenije uspješnih povrata kapitala, Dalio je objasnio da je problem u tome što je previše investitora natrpano u dionice. I dok je proteklih nekoliko mjeseci bila obilježena nemilosrdnom prodajom, još uvijek ima dosta pjene koja se mora ukloniti s tržišta prije nego što se postigne ravnoteža.
„Evo dinamike za koju mislim da je problem: svi su dugi dionici i svi žele da sve poraste.”
„Što ga više objavljuju, to više postaje nečija finansijska imovina koju oni drže. To ne možete imati, tako da ćete imati okruženje negativnih stvarnih prinosa. Ne može sve da raste stalno, taj sistem neće tako funkcionisati”, objasnio je Dalio.
Dok se američka ekonomija pregrijava, a Amerikanci se bore s najgorom inflacijom u posljednjih četrdeset godina i kako je inflacija postala globalni fenomen, da li je moguće da Federalne rezerve postignu svoje 'meko slijetanje' za privredu kakvom se nada?
Dalio ne misli tako.
Može li Fed smanjiti potražnju bez slomanja kičme ekonomije? upitao je Sorkin. „Odgovor je ne“, odgovorio je Dalio.
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/ray-dalio-says-cash-is-still-trashbut-stocks-are-trashier-11653404120?siteid=yhoof2&yptr=yahoo