Pulte Group, Grupa 1 Automotive i ove 3 dionice pokazuju vrijednost i zamah

Samo zato što je dionica jeftina ne znači da ne može pojeftiniti. Zato neki investitori preferiraju dionice koje pokazuju i vrijednost i zamah.

Dva puta godišnje izdvajam nekoliko takvih akcija u ovoj kolumni. Evo još nekoliko. Svaka od ovih dionica nadmašila je S&P 500 za najmanje deset postotnih poena u protekloj godini, tri mjeseca i od početka godine do danas. I svaki se prodaje za 15 puta veću zaradu ili manje.

PulteGroupPHM

PulteGroup, sa sjedištem u Atlanti, jedna je od najvećih kompanija za izgradnju kuća u SAD-u, aktivna u 23 države. Dionice su porasle za 27% do danas, ali se prodaju po povoljnoj procjeni koja je skoro pet puta veća.

Investitori se plaše građevinara jer se za ovu godinu naširoko predviđa recesija. Dionice za izgradnju kuća su ubijene u nekim prethodnim recesijama. Druge brige su rastuće stope na hipotekarne kredite i visoke cijene kuća koje mnoge kupce stavljaju kuće van domašaja.

To su loše vijesti. Dobra vijest je da kućegraditelji mogu prodati domove onoliko brzo koliko ih mogu dovršiti i da su te visoke cijene kuća dobre za profit graditelja kuća. Pulte je prošle godine ostvario povrat od 32% na dionički kapital. Sve što je preko 15% smatram dobrim.

Grupa 1 Automobilska industrijaGPI
(GPI)

Grupa 1 Automotive posjeduje 203 autosalona i 47 centara za sudar u SAD-u i Velikoj Britaniji. Kompanija bilježi dobit već 14 godina. Prošla godina je bila daleko najbolja.

Dionice su porasle za 46% u prošloj godini (do 3. februara), ali se prodaju za vrlo skromnu petostruku zaradu. Opet, vjerujem da strahovi od recesije uzrokuju nisku višestruku vrijednost. Grupa 1 je ostvarila gubitak u 2008. godini velike recesije, ali je prošla kroz godinu recesije Covida 2020.

Jedanaest analitičara Wall Streeta prati Grupu 1, ali samo jedan od njih ocjenjuje je kao "kupovinu". Ne bih išao tako daleko kao Daniel Jones, tržišni komentator koji dionice naziva “kriminalno potcijenjenim”. (Jones također posjeduje dionice.) Ali mislim da su analitičari previše pesimistični po ovom pitanju.

Skyworks SolutionsSWKS

Skyworks SolutionsSWKS
, iz Irvinea u Kaliforniji, proizvodi poluvodičke čipove i srodne proizvode koji se koriste u bežičnom prijenosu. Među njegovim kupcima su i AppleAAPL
, Huawei i Samsung.

Skyworks ima 16-godišnji profitni niz. Zabilježio je prinos na kapital od 19% ili više devet godina zaredom. Kao i većina tehnoloških dionica, prošle godine je pretrpjela veliki gubitak. Ali do sada je ove godine porastao za 24%. Dionice idu za 14 puta veću zaradu.

Amkor TechnologyAMKR

Prodaje se za samo devet puta veću zaradu Amkor Technology, koja se bavi pakovanjem i testiranjem za poluvodičke čipove. Industrija čipova je usporila, ali Amkor nije – barem ne još. Među njegovim kupcima su i IntelINTC
, Sony i Toshiba.

U proteklih deset godina, Amkor je povećao svoju dobit za više od 17% godišnje. U protekloj godini dobit je porasla za više od 46%.

Među investitorima koji su držali dionice Amkora, prema nedavnim prijavama, bili su First Eagle Investment, Chuck Royce i Jeremy Grantham, svi veterani tržišta koje poštujem.

Gomila čeličana ispunila je moje kriterije vrijednost-plus-momentum. Ja ću ići sa Nucorom jer je pokazao profit u 14 od proteklih 15 godina, a ostvario je izuzetan profit u posljednje dvije godine. Imao je povrat na kapital od 46% u posljednja četiri kvartala, što je trostruko više od nivoa koji ja smatram dobrim.

Dionice Nucora prodaju se za samo šest puta više od zarade u protekla četiri kvartala. S obzirom da je prodaja automobila neuobičajena i recesija koja je moguća do vjerovatna, analitičari očekuju da će zarada ove godine ozbiljno pasti. Ipak, dionice su porasle za 34% od početka godine, jer neki ljudi počinju misliti da ipak neće doći do recesije.

Prošle performanse

Ovo je 42^nd kolumnu koju sam pisao (počevši od 2000.) o dionicama koje kombinuju vrijednost i zamah. Za njih 40 može se izračunati jednogodišnji prinos, a prosječan jednogodišnji prinos iznosi 12.3%. To je iznad prosječnog prinosa od 9.6% za Standard & Poor's 500 Total Return Index u istim periodima. Dvadeset osam od 40 kolona je bilo profitabilno, a 21 je pobijedila S&P. Imajte na umu da su moji rezultati u koloni hipotetički i da ih ne treba brkati sa rezultatima koje dobijam za klijente. Takođe, prošli učinak ne predviđa budućnost.

Moja kolona “Vrijednost plus zamah” od prije godinu dana nadmašila je indeks, ali nije pokazala profit. Moj izbor je pao 1.6% dok je S&P pao 6.2%. Berkshire HathawayBRK.B
, Prva nacionalna banka Aljaske (FBAK) i LoewsL
sve su pale sa nula na 3%.

Otkrivanje: Moja supruga Katharine Davidge, koja je portfolio menadžer u mojoj firmi, posjeduje Nucor i za svoje klijente. Posjedujem Amkor u hedž fondu koji vodim.