Povlaštene dionice mogu ponuditi skrivene mogućnosti investitorima za dividende. Pogledajte samo ovaj primjer JPMorgan Chasea.

Ali S&P 500
SPX,
+ 1.83%
Dionice bankarske industrijske grupe povukle su se ponderisanih 9% od 16. avgusta do 6. septembra i pale su za 23% u 2022. (bez dividendi), navodi FactSet. Čini se da zabrinutost investitora zbog usporavanja industrije za poslovanje tržišta kapitala, kao i moguće recesije i rezultirajućih kreditnih gubitaka, nadmašuju entuzijazam za šire kamatne razlike.

U bilješci klijentima od 7. septembra, analitičar Odeon Capitala Dick Bove napisao je da ovo loše okruženje za obične dionice banaka naglašava priliku u preferencijalnim dionicama. Koristio je JPMorgan Chase Corp
JPM,
+ 1.90%
Poželjne dionice serije JJ kao primjer.

„Trenutno je investiciono bankarstvo pod značajnim stresom, dok tradicionalno bankarstvo ide prilično dobro“, napisao je Bove, objašnjavajući svoju ocjenu „držanja“ za obične dionice JPMorgan Chasea. Ali on vjeruje da "ima smisla" odstupiti od rizika dionica velikih banaka i "kupovati preferencijalne banke prodajući s popustom".

Za seriju prioritetnih dionica JPMorgan Chase JJ o kojoj se ovdje govori, Bove je napisao: „Dividenda je vrlo sigurna u gotovo svakom predvidljivom ekonomskom okruženju.

Terminologija preferencijalnih dionica

Svako može kupiti povlaštene akcije ako ima brokerski račun.

Ako niste upoznati sa preferencijalnim dionicama, trebali bismo početi s nekim definicijama.

Povlaštene dionice razlikuju se od običnih dionica po tome što njihov vlasnik nema pravo glasa. Povlašteni dioničari također imaju prednost u odnosu na obične dioničare u slučaju likvidacije kompanije. Pojednostavljeni redosljed u slučaju stečaja i likvidacije su vlasnici obveznica, zatim povlašteni dioničari, a zatim obični dioničari.

Kompanija može imati nekoliko emisija preferencijalnih dionica. Investitori kupuju povlaštene akcije za dividende, baš kao što bi kupili obveznice za prihod od kamata. Poželjne dividende se obično isplaćuju kvartalno.

Više definicija - sve su važne:

par — Ovo je cijena po kojoj se izdaje povlaštene dionice. Obično je 25 dolara, ali može biti 100 dolara ili druga cijena. Nominalna vrijednost je slična nominalnoj vrijednosti obveznice. To je ono što će investitor biti plaćen ako povlaštene akcije otkupi kompanija emitent. Baš kao što tržišne vrijednosti obveznica fluktuiraju, cijene povlaštenih akcija fluktuiraju, obično u suprotnom smjeru od kamatnih stopa u privredi. U sadašnjem okruženju, s rastućim kamatnim stopama, mnoge povlaštene dionice trguju s diskontima do nominalne vrijednosti.

Kupon — Navedeni prinos preferencijalne akcije, zasnovan na nominalnoj vrednosti.

Stopa dividende — Navedeni prinos pomnožen nominalnom vrijednošću. JPMorgan Chase-ova serija preferencijalnih dionica JJ izdata je 10. marta 2021. po nominalnoj vrijednosti od 25 dolara sa kuponom od 4.55%. Godišnja dividenda je 1.375 dolara.

Trenutni prinos — Godišnja stopa dividende podijeljena sa trenutnom tržišnom cijenom. Serija prioritetnih dionica JPMorgan Chase-a JJ završila je na 19.65 dolara 6. septembra. To je omogućilo trenutni prinos od 5.79%.

Datum poziva — Datum kada emitent može odlučiti da li će otkupiti povlaštene dionice. Emitent može otkupiti neke ili sve te željene serije u bilo koje vrijeme počevši od ovog datuma. Ako su kamatne stope znatno niže nego što su bile kada je preferencijalna akcija izdata, emitent će vjerovatno otkupiti.

Datum dospijeća — Datum kada će željena serija biti potpuno otkupljena. Ovih dana, većina preferencijalnih dionica su „trajne“, što znači da nema datuma dospijeća, iako obično postoji datum naplate. JPMorgan Chase-ova serija prioritetnih dionica JJ je trajna preferencijalna akcija s datumom poziva 1. juna 2026. godine.

Kumulativno/nekumulativno — Emitent povlaštenih akcija može biti primoran da obustavi svoje dividende na jednu ili više preferiranih serija ako je u finansijskim problemima. Ako je preferencijalna akcija kumulativna, suspendovane dividende će se akumulirati u zaostatku da bi se isplatile kasnije kada (ili ako) dividenda bude vraćena. Banke izdaju nekumulativne preferencijalne dionice jer regulatori žele da imaju fleksibilnost da obustave dividende i da ih nikada ne nadoknade, u slučaju ozbiljnih finansijskih ili ekonomskih problema. Vrlo je rijetko da emitent investicionog ranga propusti isplatu dividende povlaštenih dionica.

Ins i outs preferencijalnih dionica

Preferirane dionice su za investitore koji traže prihod. Oni nisu dizajnirani da budu ulaganja u rast. Taj kupon od 4.55% za seriju prioritetnih dionica JPMorgan Chase JJ možda nije bio baš atraktivan kada su dionice izdate po cijeni od 25 dolara 10. marta 2021. Zatim opet, tog datuma, desetogodišnje bilješke američkog trezora
TMUBMUSD10Y,
3.267%
davali su 1.53%. Desetogodišnji prinos je 10. septembra iznosio 3.50%.

Dakle, trenutni prinos od 5.79% za investitora koji je 19.65. septembra kupio JPMorgan Chase Preferred Stock Series JJ po sniženoj cijeni od 8 USD je atraktivan.

A taj popust bi mogao značiti mnogo umaka u nastavku. Nakon tog datuma poziva 1. juna 2026., JPMorgan Chase može otkupiti dionice u bilo koje vrijeme, i vjerovatno će to učiniti ako banci više ne bude potreban taj kapital ili ako može zamijeniti finansiranje po stopi nižoj od kupona od 4.55% ( plus troškovi preuzimanja).

Dakle, ako kamatne stope na kraju krenu znatno niže odavde, JPMorgan Chase serija prioritetnih dionica JJ će vjerovatno trgovati mnogo više od svoje zaključne cijene 6. septembra od 19.65 dolara. Dionice se mogu prodati u bilo koje vrijeme.

Ako se povlaštene dionice otkupe na ili nakon datuma poziva, banka će platiti 25 USD po dionici, što znači da ako ih uzmete na 19.65 USD, vaš profit će biti 5.35 USD po dionici, ili 27%, povrh dividende koju ste dobili primanje sve vreme.

Postoji mnogo drugih primjera preferencijalnih dionica koje se trguju uz popuste, ili za one s višim kuponima, trgovanje s premijama koje biste mogli smatrati razumnim. Pitajte svog investicijskog savjetnika ili nazovite svog brokera za više informacija.

Za investitore koji traže prihod, preferencijalne dionice su vrijedne proučavanja.

Ne propustite: Potrebne su vam kvalitetne zalihe u vremenima previranja. Evo jedne dobre strategije za njihovo biranje

Čujte Raya Dalija u MarketWatch's Festival najboljih novih ideja u novcu 21. i 22. septembra u Njujorku. Pionir hedž fondova ima čvrste stavove o tome kuda ide ekonomija.