Pregled Pauelovog govora: Tržišta traže Dovish Tilt dok oklade nestaju

Federalne rezerve Predsjedavajući Jerome Powell će održati ključni govor o politici u srijedu u Washingtonu, što bi moglo biti posljednje veliko obraćanje zvaničnika centralne banke prije njenog decembarskog sastanka o određivanju stopa.

Powell bi trebao govoriti u 1:30 po istočnom vremenu u Hutchins centru za fiskalnu i monetarnu politiku pri Brookings institutu o izgledima za ekonomiju, inflacija, i tržište rada koje se mijenja, sa sesijom pitanja i odgovora iz publike koja slijedi.

Powell je raskinuo od dogovorene izjave Fed-a ranije ovog mjeseca, nakon četvrtog uzastopnog 75 bazna tačka povećanje stope, insistiranjem novinarima da je "prerano" da se razmotri pauza u povećanju stopa uprkos jasnim naznakama Komiteta za otvoreno tržište da će u narednim mjesecima vjerovatno biti potrebna manja povećanja, s ciljem ka vršnim stopama.

Zapisnik odluke Fed-a o stopi u novembru, zapravo, pokazalo je da je „znatna većina učesnika ocijenila da bi usporavanje tempa rasta vjerovatno uskoro bilo prikladno” kako bi se „bolje omogućilo Komitetu da procijeni napredak prema svojim ciljevima maksimalnog zapošljavanja i stabilnosti cijena”.

Indeks američkog dolara, koji prati dolar u odnosu na korpu svojih konkurentskih valuta u globalnoj valuti, bilježi najveći mjesečni pad u posljednjih deset godina jer su investitori ponovo postavili pretpostavke za povećanje Fed stopa nakon mekše nego što se očekivalo u oktobru CPI.

The FedWatch CME grupe, u stvari, sada sugerira 67.5% šanse za povećanje stope od 50 baznih poena sljedećeg mjeseca, što bi zauzelo referentnu vrijednost Stopa Fed fondova u rasponu između 4.25% i 4.5%, s tim da većina očekivanja ukazuje na vršnu stopu Fed fondova između 5% i 5.25% do ranog proljeća prije nego što centralna banka počne pauzirati svoj ciklus povećanja kamatnih stopa.

U tom cilju, tržišta će vjerovatno ispitati komentare predsjednika Fed-a o snazi tržišta rada, s izvješćima o radnim mjestima u petak, kao i osjećaj da su inflatorni pritisci postavljeni za ubrzano povlačenje u narednim mjesecima.

Trgovci će također vjerovatno biti oprezni u pogledu Powellove sposobnosti da zastraši tržišta, posebno s obzirom na reakciju na njegovo glavno obraćanje u Jackson Holeu, Wyoming, u avgustu, kada je sokolski obraćanje na simpozijumu centralne banke Fed-a izazvalo je smanjenje od 16% za S&P 500 tokom narednog mjeseca i podigao indeks dolara na najviši nivo u više od dvije decenije.

“Očekujemo da će Powell signalizirati da će se povećanje kamatnih stopa nastaviti i u sljedećoj godini, ali da rade na usporavanju odbjegle inflacije”, rekao je Nigel Green, izvršni direktor londonske deVere grupe. “Vjerujemo da će reći da je potrošnja potrošača usporila, tržište nekretnina hladnije, a poslovna ulaganja opala, ali da je tržište rada i dalje veoma zategnuto.”

"Pauel će pojačati očekivanja o prelasku na povećanje stope od 50 baznih poena (u decembru)", dodao je, ali je upozorio da neće želeti da "preterano uzbuđuje tržišta, stoga će i dalje zvučati prilično jastrebovo, ali svaka naznaka povlačenja s povećanja stopa, što očekujemo, podstaći će tržišta.”

Međutim, glavna inflacija, koja je posljednji put određena na 7.7%, i dalje je daleko od željenog cilja Fed-a od 2%, a zategnuta tržišta rada i dalje sugeriraju da bi pritisci na plate mogli ostati čvrsto ugrađeni iu narednoj godini. Potrošači takođe pokazuju izraženu otpornost, a prodaja Cyber ponedjeljka porasla je za više od 5.8% u odnosu na prošlu godinu na rekordnih 11.3 milijarde dolara.

Pauelove primedbe se takođe moraju uskladiti sa najoštrijom inverzijom krive prinosa američkog trezora od ranih 1980-ih, sa jazom između dvogodišnjih i desetogodišnjih obveznica na oko 2 baznih poena.

Izvor: https://www.thestreet.com/markets/powell-speech-preview-markets-seek-dovish-tilt-as-rate-bets-fade?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo