Funta inči bliže paritetu dolara sa svježim 37-godišnjim niskim vrijednostima

(Bloomberg) - Funta je pala najviše od marta 2020. i dosegla najniži u 37 godina u odnosu na dolar, pošto je vlada Ujedinjenog Kraljevstva predstavila paket fiskalnih stimulacija koji prijeti da podstakne inflaciju i podstakne rastući dug zemlje.

Najčitanije s Bloomberga

Sterling je u petak pao za čak 3.7% na 1.0840 dolara, što je izazvalo razgovore među investitorima o paritetu sa eurom i dolarom i povlačenjem poređenja sa tržištima u razvoju, jer su i obveznice zemlje oslabili.

Investitori se pitaju kako će državni kancelar Kwasi Kwarteng financirati najradikalniji paket smanjenja poreza za Veliku Britaniju od 1972. godine, rekavši da bi taj potez podstakao još veću inflaciju i natjerao Banku Engleske na agresivnije pooštravanje. Smanjenje nameta i na plate radnika i na kompanije koštat će čak 161 milijardu funti u narednih pet godina.

“Teško je zamisliti lošiju postavku za funtu,” rekao je James Athey, direktor ulaganja u abrdn. „Kao i uvijek u takvim situacijama u stilu EM-a, zabrinutost je da kada ova mačka izađe iz vreće, čak ni povratak ortodoksnosti možda neće ugušiti investitora koji žuri za izlaskom.”

To znači da se kraj propasti funte možda neće nazirati. Bloombergov model određivanja cijena opcija sada pokazuje jednu prema četiri šanse da funta postigne paritet sa dolarom u narednih šest mjeseci, u odnosu na 14% u četvrtak. Preokreti rizika, barometar tržišnog pozicioniranja i sentimenta, pokazuju da trgovci vide najveće negativne rizike za sterling na srednji rok u posljednje dvije godine.

Desetogodišnji prinosi na pozlaćenje zabeležili su najveći jednodnevni skok u istoriji u Bloombergovim podacima iz 1989. godine, zatvarajući 33 bazna poena više na dan na 3.83%.

Glavni investicijski direktor Bluebay Asset Management LLP i viši portfolio menadžer Mark Dowding rekao je da mu je nedostajala funta "već neko vrijeme" i da je tu poziciju dodao tek u petak.

Priča se nastavlja

"Mislimo da će vladini planovi dovesti u pitanje finansije i da će to nastaviti da opterećuje britanske nazimice i funtu", rekao je on, dodajući da funta može dostići paritet u odnosu na američki dolar i euro.

Britanski Ured za upravljanje dugom povećao je svoj plan prodaje pozlaćenih za fiskalnu 2022-23. godinu za 62.4 milijarde funti (69.8 milijardi dolara) na 193.9 milijardi funti kako bi financirao potrošnju. To je u poređenju sa procijenjenim povećanjem od 60 milijardi funti koje očekuje osam banaka koje je anketirao Bloomberg.

Nevolje se spremaju

Posljednji put funta je bila ovako slaba 1985. Tada je jak dolar ponovo vršio pritisak na globalne valute, što je navelo velike ekonomije da postignu sporazum o stabilizaciji deviznog tržišta Plaza sporazumom. Dok je jačanje dolara opet odgovorno za dio pada funte, mnogi problemi s valutom danas su također sami izazvani.

Stephen Gallo, šef evropske devizne strategije i Bank of Montreal, rekao je da problemi s funtom "nastaju već godinama".

“Tokom 2020. i 2021. godine dolar je bio zatrpan rizikom i stimulacijama Fed-a, kao i ogromnim fiskalnim stimulansima gotovo posvuda”, rekao je. “Sada su se ti faktori preokrenuli i pogoršani su ratom u Evropi. Ali što se tiče G-10 valuta, GBP već dugo nema jake valutne osnove.”

Za Citigroup Global Markets, skraćenje funte u odnosu na američki dolar je „trgovina A“ jer Federalne rezerve povisuju stope, podstičući dolar. Također, veliki deficit tekućeg računa UK-a zahtijeva slabiju valutu, navodi banka.

„Velika Britanija je još više skočila niz fiskalnu zečju rupu u istoj sedmici kada je BoE najavio aktivnu prodaju pozlaćenih proizvoda. Ovo je pad GBP-a”, napisali su u petak stratezi Citija, uključujući Jamieja Fahyja.

U međuvremenu, valutni analitičari JP Morgan Chase & Co., Meera Chandan i Patrick Locke, snizili su svoj cilj na 1.05 dolara sa 1.10 dolara i preporučuju kratke hlače za funtu u odnosu na dolar i švicarski franak.

“Veoma mi je žao što moram reći, ali mislim da se Velika Britanija ponaša kao da se tržište u nastajanju pretvara u tržište koje se potapa”, rekao je bivši američki ministar finansija Lawrence Summers za Bloomberg Televiziju u petak. “Mislim da će Britanija ostati upamćena po tome što je vodila najgoru makroekonomsku politiku od bilo koje velike zemlje u dugo vremena.”

(Ažuriranja u cijeloj.)

Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a

© 2022 Bloomberg LP