(Bloomberg) – Mlaki prijem za Polestar Automotive Holding, najnoviju kompaniju za električna vozila koja je izašla na berzu u SAD, šalje zlokobnu poruku drugim startapima: čistka nije gotova.
Najčitanije s Bloomberga
Da, automobilska industrija treba da se transformiše kako cene nafte rastu i potreba za čistijim transportom postaje sve očiglednija. Ali, pomahnitala inflacija i nadolazeći ekonomski pad čine investitore sumnjičavom prema špekulativnim investicijama, što uključuje proizvođače električnih vozila uprkos privlačnosti nadolazeće revolucije.
Polestarova mlaka dobrodošlica — dionice su skočile za 16% prvog dana trgovanja u petak, a zatim su pale za 15% u ponedjeljak — najnoviji je dokaz tog skepticizma. Švedski proizvođač električnih automobila izašao je na berzu nakon spajanja s kompanijom Gores Guggenheim Inc. Tržišna vrijednost kompanije iznosi oko 24 milijarde dolara zaključno s ponedjeljkom.
„Akcije električnih vozila su imale velike koristi od obilja likvidnosti koja je pljuštala po sistemu dve godine“, rekao je Matthew Maley, glavni tržišni strateg u Miller Tabak + Co. „Sada kada ova likvidnost nestaje, investitori će morati da revalorizuju ova imena EV.”
Pooštreni tržišni uslovi nisu jedine prepreke sa kojima se startapovi suočavaju. Izazovi su višestruki, s rastućim troškovima sirovina, nedostatkom u lancu nabavke koji odbija da popusti i visokim cijenama automobila koje prijete da opterete potražnju. Svaki novi učesnik u industriji električnih vozila nalazi se u posebno nezgodnoj situaciji, budući da su materijali koji se koriste u EV baterijama doživjeli najintenzivniju inflaciju, primoravajući kompanije da podignu cijene svojih ionako skupih automobila, kamiona i SUV-ova.
Povrh toga, proizvođači automobila još uvijek nemaju bazu lojalnih kupaca na koje bi se mogli osloniti. To je velika prednost za stručnjake kao što su General Motors Co., Ford Motor Co., pa čak i lider na tržištu električnih vozila Tesla Inc.
“Kada trošite toliki novac na vozilo, barem želite da bude pouzdano i znate da će kompanija postojati za nekoliko godina”, rekao je Greg Martin, izvršni direktor i suosnivač Rainmaker Securities.
Nekoliko proizvođača električnih vozila je u posljednje vrijeme vidjelo početni entuzijazam da njihove zalihe nestaju. Phoenix Motor Inc. sa sjedištem u Anaheimu, Kalifornija, trguje skoro 11% ispod svoje IPO cijene od 7. juna od 7.50 dolara po dionici. Rivian Automotive Inc. je pao za 64% od svog debija u novembru, dok je luksemburški Arrival SA izgubio više od 90% od izlaska u SAD.
Oni su dio šireg talasa slabosti među nedavnim IPO-ima jer investitori izbjegavaju rizik zbog veće nestabilnosti tržišta – glavni razlog zašto je ovo najslabija prva polovina u skoro dvije decenije za globalne ponude dionica.
Ipak, tržišne procjene EV startupa Rivian ili Lucid Group Inc. još uvijek ne odražavaju u potpunosti sve rizike, kažu stručnjaci. Rivian je trenutno procijenjen na oko 26 milijardi dolara, dok Lucid Group iznosi oko 31 milijardu dolara. Poređenja radi, stoljetni Ford, koji u narednih nekoliko godina ima niz električnih vozila, vrijedi oko 48 milijardi dolara.
Rivian dionice trgovaju višestruko od 129 puta više od prodaje, a Lucid 359 puta. Za Ford se taj broj kreće oko 0.4 puta, prema podacima Bloomberga. Za EV predvodnika Tesla, često kritiziranog zbog vlastite visoke vrijednosti, višestruka cijena u odnosu na prodaju je 12.
“Cijeli sektor električnih vozila – uključujući Teslu – ostaje precijenjen na osnovu bilo koje konvencionalne metrike,” rekao je Steve Sosnick, glavni strateg u Interactive Brokers. Iako su investitori i dalje spremni da plate premiju za budućnost EV, sigurno ne mogu svi startupi ispuniti obećanje koje tržište određuje, rekao je Sosnick. “To obećava još zamaha u budućnosti jer investitori hendikepiraju eventualne pobjednike i gubitnike.”
(Ranija verzija je ispravila referencu na IPO u naslovu.)
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/polestar-ipo-lukewarm-debut-troubling-124913863.html