Drugi stub puta ka inkluzivnom kapitalizmu: izvor različitih talenata

Ovo je četvrti članak u nizu o izgradnji raznolikih i inkluzivnih institucionalnih investicionih portfelja. Serija se zasniva na a vodič za vlasnike imovine koje smo koautori Blair Smith i Troy Duffie iz Milken Instituta i ja uz doprinose Instituta Milken DEI u Izvršnom vijeću za upravljanje imovinom, Institucionalni alokatori za jednakost i inkluziju različitosti i njene srodne organizacije, uključujući Intentional Endowments Network, Diverse Asset Managers' Initiative, Nacionalnu asocijaciju investicionih kompanija, Udruženje azijsko-američkih menadžera ulaganja i IDiF.

Ovaj članak se fokusira na drugi od četiri stuba na putu ka inkluzivnom kapitalizmu: pronalaženje različitih talenata.

Kao McPherson, Smith-Lovin i Cook primećeno 2001. godine, sličnost rađa vezu. Ovaj princip homofilije strukturira mrežne veze svakog tipa, uključujući brak, prijateljstvo, posao, savjet, podršku, prijenos informacija, razmjenu, zajedničko članstvo i druge vrste odnosa. Rezultat je da su lične mreže ljudi homogene u smislu mnogih sociodemografskih, bihevioralnih i intrapersonalnih karakteristika. Homofilija ograničava društvene svjetove ljudi na način koji ima snažne implikacije na informacije koje primaju, stavove koje formiraju i interakcije koje doživljavaju. Homofilija u rasi i etničkoj pripadnosti stvara najjače podjele u našem ličnom okruženju, s godinama, religijom, obrazovanjem, zanimanjem i spolom koji slijede tim redoslijedom.

Hajde da ispitamo homofiliju i praktične i na dokazima zasnovane strategije za prevazilaženje njenih negativnih efekata na tri nivoa: individualni investicioni profesionalci, investicione firme i portfolio kompanije.

Strategija 9: Izgradite različite investicione timove

Kresge fondacija poboljšava donošenje odluka namjerno izgrađujući raznovrsniji i inkluzivniji tim. U 2019. godini, Ured za investicije Kresge pokrenuo je formalnu trostruku posvećenost DEI: ljudi, proces i govornica. Konkretno, Kresge ima za cilj proširiti svoju ponudu talenata kako bi stvorio raznolikiji i inkluzivniji tim, namjerno tražio najbolje različite firme u vlasništvu u svim klasama imovine i namjerno zagovarao DEI inicijative u investicionoj industriji. Na početku inicijative, investicijski tim Kresgea je bio otprilike 71% muškaraca i 93% Bijelaca. Danas je tim 46% muškaraca i 69% bijelih.

EY istraživanje napominje da su hedž fondovi i privatne dioničke kompanije od njihovog osnivanja dominirali muškarcima od strane bijelih muškaraca s investicionim bankarstvom ili konsultantskim iskustvom prije otprilike 35 godina. Sklonost zapošljavanju vršnjaka rezultirala je homogenom radnom snagom. Prema Izveštaju o uticaju Preqin za 2021. godinu, samo 20.3% zaposlenih i 12.2% višeg osoblja u alternativnim ulaganjima su žene. Budući da ne više od 31.5% mlađeg osoblja čine žene, rodni paritet se može postići samo pronalaženjem talenata izvan industrije.

Privatne kompanije za kapital i upravljanje imovinom tradicionalno su svoj talenat crpile iz vrhunskih programa investicionog bankarstva i konsultantskih firmi. Iako su ove institucije sve više fokusirane na regrutovanje i zadržavanje različitih talenata, trebaće im vremena da odraze veću raznolikost. U međuvremenu, proširenje toka, uzimajući u obzir širi spektar pozadina i iskustva za ulaganje uloga, i ublažavanje pristrasnosti u procesu skrininga će povećati raznolikost.

Prema izvještaju u Harvard Business Review, ako je samo jedna žena u grupi od tri finalista, statistički nema šanse da bude angažovana. Kada su dvije manjine ili žene u grupi kandidata, žena ili manjina postaju favorizirani kandidat. Neki menadžeri imovine modifikuju oglase za posao kako bi privukli raznovrsniji skup kandidata ili zahtevaju da regruteri nabave različite liste kandidata. Drugi brišu imena kandidata, pa čak i škole kandidata iz životopisa prije pregleda. Nadalje, drugi provode slijepe intervjue u prvom krugu ili traže od različitih kolega da pregledaju kandidate.

Strategija 10: Izvor različita investiciona preduzeća

Neki vlasnici imovine postavljaju minimalne pragove raznolikosti za pretrage menadžera u konsultantskim ugovorima. Iako je napredak spor, proširenje tokova na konsultantskom nivou već doprinosi raznovrsnijim investicionim portfeljima. Konkretno, Cambridge Associates se obavezao da će 2020. udvostručiti broj menadžera u različitom vlasništvu i postotak imovine pod upravljanjem (AUM) uloženih u te menadžere do 2025. godine, kako je Carolina Gomez, direktorica strategije kompanije za istraživanje različitih menadžera, primijetila na konferencija o privatnim investicijama koju sponzorira IADEI. Vlasnici imovine, zauzvrat, mogu potaknuti povećanje raznolikosti u tokovima konsultanta postavljanjem ciljeva raznolikosti.

Upoređivanje bilješki sa širim spektrom kolega i korištenje netradicionalnih kanala kritični su pristupi pronalaženju kompanija u različitim vlasništvu i menadžera koje vode različiti. Naporan rad učesnika u industriji i ekosistema DEI na razvoju različitih baza podataka menadžera otvorenog koda i organizovanju događaja koji povezuju vlasnike imovine sa različitim menadžerima imovine, decenijama je pokretao napore za raznovrsnost. Obavljanje pažnje i ulaganje u različite menadžere može stvoriti efekat grudve snijega: može katalizirati veću raznolikost, jer različiti menadžeri imovine upućuju druge različite menadžere imovine vlasnicima imovine.

Kao što je već rečeno, neki investicioni timovi su ograničeni da anketiraju menadžere u svom portfelju radi različitosti, a neki službenici za upravljanje rizicima zabranjuju investicionim timovima državnih univerzitetskih fondova da inkorporiraju nefinansijske faktore, kao što je različitost, u investicione procese, ili čak da identifikuju različiti menadžeri tokom due diligence menadžera. S druge strane medalje, progresivniji vlasnici imovine nerado postavljaju ciljeve raznolikosti jer ne žele da zaustave rad na raznolikosti nakon što postignu cilj. Drugim riječima, ne žele da “pod” postane “plafon”.

Neki vlasnici imovine nalažu da svaka kratka lista menadžera uključuje različitog menadžera ili objašnjava zašto to ne čini. Na primjer, Fairview Health Services zahtijeva identifikaciju najmanje jednog finaliste menadžera u različitom vlasništvu u pretraživanjima menadžera za javni kapital i menadžere s fiksnim prihodima, prema direktoru investicija Caseyju Planteu. Isto tako, WK Kellogg fondacija postavlja ciljni minimalni procenat sastanaka sa različitim menadžerima u svim klasama imovine, s namjerom da se postigne različita izloženost menadžera u svim klasama imovine, prema generalnom direktoru Reginaldu Sandersu.

U 2019. godini, Kresge fondacija se obavezala da će do 25. uložiti 2025% svoje američke imovine pod upravljanjem u firme u ženskom i različitom vlasništvu. Do januara 2022. 16% Kresgeovog portfelja od 4.2 milijarde dolara bilo je u različitom vlasništvu. Prema istraživanju Knight Foundation, 100% investicionih obaveza koje je preuzeo Univerzitet Princeton (kojim upravlja PRINCO) u 2021. godini dodijeljeno je kompanijama u različitom vlasništvu.

Strategija 11: Investirajte u različite portfolio kompanije

Rezultati studija pokazuju da homofilija takođe utiče na izbor portfolio kompanija. Žene ispunjavaju 13.7% samo viših uloga u rizičnom kapitalu 10−15% preduzetnica sa rizičnim kapitalom su žene, a od 1999. do 2013. godine, manje od 5% svih poduhvata koji primaju vlasnički kapital imalo je žene u svojim izvršnim timovima. Projekat Diana je otkrio da mnoge žene poduzetnice koje se mogu financirati imaju potrebne vještine i iskustvo da vode poduhvate visokog rasta. Ipak, žene su dosljedno bile isključene iz mreža finansiranja kapitala rasta i činilo se da im nedostaju kontakti potrebni za probijanje. istraživanje sugerira da poduzetnici više izlažu rizičnim kapitalistima možda neće biti dovoljno za uklanjanje rodne razlike; umjesto toga, prilike za umrežavanje treba poticati ili čak formalizirati, posebno u području novih poduhvata i akceleratora.

Stvorimo um košnice za različite, pravične i inkluzivne lance vrijednosti ulaganja

Otvorena razmjena ideja o najboljim praksama za inkluzivno ulaganje ključna je za povećanje 1.4% američke industrije upravljanja imovinom koju kontrolišu firme u vlasništvu žena i različitih kompanija. Svaka najbolja praksa i naučene lekcije o pronalaženju različitih talenata koje dijelite mogu informirati o radu institucionalnih alokatora za jednakost i inkluziju različitosti i njihovih rođaka kako bi pokrenuli DEI unutar institucionalnih investicionih timova i portfelja i širom industrije upravljanja investicijama.

Sljedeći članak u ovoj seriji će detaljno opisati četiri praktične i na dokazima zasnovane strategije za pravedno osiguranje i pružiti primjere vodećih praksi u njihovoj implementaciji.