Pfizerov novi finansijski direktor David Denton pregovarao je o jednom od najvećih zdravstvenih poslova u istoriji

Denton je nedavno bio finansijski direktor lanca maloprodaje hardvera

Lowe je

(LOW), ali prije toga je bio na mjestu finansijskog direktora u

CVS Health

(CVS), gdje je bio odgovoran za strukturiranje i pregovore o uvjetima i financiranju kompanijske akvizicije zdravstvenog osiguranja Aetna u vrijednosti od 70 milijardi dolara. To je bila jedna od najvećih zdravstvenih akvizicija svih vremena, koja je završila tranziciju CVS-a iz maloprodajnog lanca u vertikalno integrisanog giganta zdravstvene zaštite.

U Pfizeru, Denton će sjediti na ogromnom ratnom sanduku koji izvršni direktor Albert Bourla je rekao da namjerava potrošiti, barem djelimično, na spajanja i akvizicije.

“Ono što mi se sviđa nije to što je CVS kupio Aetnu ili što je [Denton] vjerovao [u to]”, rekao je Bourla Barronova uoči objave. “To je moja rasprava s njim, koji su pokretači vrijednosti, zašto je mislio da će tako nešto učiniti, i tu sam shvatio da imam posla sa nekim ko je veoma strateški u svom razmišljanju o tome kako slažući stvari zajedno, možete stvoriti vrijednost.”

Bourla kaže da ne cilja na akviziciju u masovnim razmjerima. Ipak, količina novca kojom Pfizer trenutno raspolaže znači da on može da se bavi akvizicijama u bilo kom obimu. „Ja sam agnostik prema veličini“, kaže on.

Investitori već mjesecima očekuju velike M&A poteze od Pfizera. Do sada se nisu ostvarili. Angažovanje Dentona moglo bi povećati očekivanja da će kompanija objaviti velike poslove.

Bourla je citirao Dentonov “strateški doprinos” CVS-u i Loweu. „Trenutno je Pfizer u fazi da ima veoma snažnu putanju rasta i puno potencijala da to ubrza alokacijom kapitala na najproduktivniji način“, rekao je Bourla.

Denton donosi posebnu stručnost u najvećim zdravstvenim akvizicijama. Prije ugovora sa Aetnom, Pfizer kaže da je Denton vodio integraciju menadžera ljekarničkih beneficija Caremark-a u CVS, koji je CVS kupio u ugovoru od 26.5 milijardi dolara.

Kada je pandemija udarila, Pfizer je bio na ivici velike transformacije, pripremajući se da odustane od odjela koji je prodavao starije lijekove bez patenta kako bi postao čista biofarmačka firma. To je put kojim i druge velike farmaceutske kompanije, kao npr

Johnson & Johnson

(JNJ) i

Novartis

(NVS), gazili su u ovoj ili onoj mjeri posljednjih godina.

Ipak, dok su dionice Pfizera dobro poslovale od početka 2020. i porasle su za 48.7% u odnosu na

S&P 500's
39.1%, i dalje trguje s popustom u odnosu na mnoge velike farmaceutske kompanije. Pfizer sada trguje sa osam puta većom zaradom koja se očekuje u narednih 12 mjeseci, prema FactSet-u, jeftinije od Johnson & Johnson-a, koji trguje sa 17 puta većom zaradom, i znatno manjim od

Eli Lilly

(LLY), koji trguje sa 34.5 puta većom zaradom.

Dio tog popusta je zbog niza isticanja patenata koji bi trebali početi 2026. godine, a koji su bili predmet zabrinutosti investitora za godina. Bourla je rekao da želi kupiti kompanije s lijekovima u kasnoj fazi razvoja koji bi mogli biti spremni da izađu na tržište do kraja decenije, pomažući da se popuni nafta.

Ogroman priliv novca od vakcine protiv Covid-19 Pfizer je razvio sa svojim partnerom

BioNTech

(BNTX), plus očekivani dobitak kada Pfizerov zajednički poduhvat za zdravlje potrošača sa

GlaxoSmithKline

(GSK) bi trebao izaći na berzu kasnije ove godine, ostavit će Pfizeru tonu suhog praha za sklapanje tih poslova. U belešci početkom decembra, dr. Geoffrey Porges, u to vreme analitičar u SVB Leerinku, procijenio je da će Pfizer imati teoretski kapacitet M&A od 110 milijardi dolara do kraja 2022., uključujući njegov gotovinski i neto kapacitet duga.

Analitičari su krajem 2021. predviđali da će Pfizer i njegovi kolege biti zauzeti trošenjem novca na M&A 2022. Za Pfizer se to još uvijek nije dogodilo: kompanija je do sada najavila samo jednu akviziciju 2022. relativno mali posao za privatnu biotehnologiju pod nazivom ReViral. Takođe je završena akvizicija Arena Pharmaceuticals vredna 6.7 ​​milijardi dolara, najavljena prošle godine, i najavljeni su neki sporazumi o razvoju i istraživanju.

Bourla kaže da nisu gotovi. „Ima dosta onih koji su trenutno u različitim fazama analize, pregovora, i nadamo se da će neki od njih proći kroz cilj i mi ćemo to objaviti,“ rekao je.

Bourla je rekao da ga nije spriječila potraga za novim finansijskim direktorom. “Nisam se osjećao suzdržano u prelaznom roku,” rekao je.

Iako je rekao da je otvoren za veliku akviziciju, Bourla je rekao da nije zainteresiran za posao koji bi zahtijevao smanjenje troškova u Pfizeru da bi se opravdao. „Imamo mašinu za istraživanje i razvoj koja je u svom najboljem izdanju“, rekao je on. “Imamo proizvodnu mašinu za koju se pokazalo da može činiti čuda. I naravno, uvijek smo dobro poznati o našim vrlo dobrim komercijalnim mogućnostima. Nije vrijeme da počnem sa zatvaranjem istraživačkih centara, konsolidacijom proizvodnih pogona, prestrojavanjem timova terenskih snaga, tako da možemo uštedjeti vrijeme da plaćamo premije drugima.”

Pfizer je rekao da će njegov trenutni finansijski direktor, D'Amelio, ostati na mjestu tokom "prijelaznog perioda".

Pišite Joshu Nathan-Kazisu na [email zaštićen]