Pfizer, Moderna planiraju ove godine 51 milijardu dolara kombinovane prodaje vakcine

Pfizer i Moderna očekuju kombinovanu prodaju cjepiva u iznosu od 51 milijardu dolara u narednoj godini, iako omikronski val dramatično jenjava u mnogim dijelovima svijeta i obje kompanije vjeruju da pandemija prelazi u endemsku fazu u kojoj će virus manje ometati društvo.

Pfizer očekuje 32 milijarde dolara prodaje vakcine protiv Covida za 2022. godinu, dok Moderna predviđa prodaju od najmanje 19 milijardi dolara, kompanije su navele u svojim izvještajima o zaradama za četvrti kvartal koji su objavljeni prošlog mjeseca.

To su minimalne prodaje, koje odražavaju ugovore koje su već potpisale nacije širom svijeta predviđajući njihovu potrebu za ovu godinu. Ali oni bi mogli biti daleko veći, ovisno o putanji virusa. Pfizer je upravo povećao svoje smjernice za prodaju vakcine protiv Covida za 2022. za milijardu dolara u odnosu na prethodnu prognozu datu investitorima u trećem tromjesečju, dok je Moderna povećala svoje smjernice za 1 milijarde dolara.

Očekivanja kompanija za 2022. dolaze nakon što su ostvarili velike prihode tokom prve pune godine uvođenja vakcine protiv Covida. Pfizer je 36.7. prodao 2021 milijardi dolara svoje vakcine protiv virusa Covid širom svijeta, što predstavlja 45% ukupnog godišnjeg prihoda od 81.2 milijarde dolara. Modernina vakcina je jedini komercijalno dostupan proizvod, a 17.7 milijardi dolara od prodaje u 2021. zapravo predstavlja sav njen godišnji prihod od 18.5 milijardi dolara.

Proizvođači vakcina beleže veliki profit na svojim vakcinama. Moderna je porasla na profitabilnost nakon uvođenja vakcine, prijavivši 12.2 milijarde dolara neto prihoda za 2021. nakon neto gubitka od 747 miliona dolara u 2020. dok su vakcine bile u razvoju. Pfizerova profitna marža za 2021. na vakcini bila je u rasponu od visokih 20% i očekuje se da će blago porasti u 2022., rekao je glavni finansijski direktor Frank D'Amelio. Pfizer ravnopravno dijeli profit od vakcine sa svojim partnerom BioNTech.

Pfizerova vakcina, Comirnaty, i Moderna, Spikevax, dobile su puno odobrenje od Uprave za hranu i lijekove. Vakcine su dobile odobrenje za upotrebu u hitnim slučajevima u decembru 2020. nakon što je u proljeće te godine počeo brzi razvoj.

Pfizer je i dalje dominantna vakcina i u SAD i u Evropskoj uniji, ključnim tržištima dvije kompanije. Prema podacima Centra za kontrolu i prevenciju bolesti, oko 58 posto svih vakcina protiv Covida primijenjenih u SAD bile su Pfizerove, a 37 posto Moderne. U EU, 71% svih primijenjenih doza bile su Pfizerove, dok je 17% bilo Moderna, prema Our World in Data.

Pfizer i Moderna očekuju da će pandemija prijeći u endemsku fazu u kojoj virus manje remeti društvo. Michael Yee, analitičar u Jefferiesu, rekao je da očekuje da će Moderna imati snažnu godinu, ali buduća potražnja je nejasna jer talas zaraze omikronom bez presedana brzo opada u mnogim dijelovima svijeta.

„Tržište nastavlja da raspravlja o konačnoj putanji potražnje za povećanjem tokom 2022. i za 2023. i dalje“, rekao je Yee za CNBC. “Postoji osjećaj da radimo na svom putu iz pandemije i više u endemiju gdje smo vidjeli vrhunac iza nas.”

Jefferies ima rejting dionica Moderne uz ciljnu cijenu od 170 dolara. Modernine dionice pale su za 42% do danas. U četvrtak se trgovalo oko 148 dolara.

Glavni medicinski direktor Moderne Paul Burton rekao je analitičarima tokom prošlosedmičnog poziva kompanije o prihodima da se sjeverna hemisfera kreće u period u kojem su nove infekcije, hospitalizacije i smrtni slučajevi stabilniji. Moderna ključna tržišta, Sjedinjene Američke Države i Evropa, nalaze se na sjevernoj hemisferi.

Burton je rekao da će Covid vjerovatno slijediti sezonski obrazac kao i drugi dobro poznati respiratorni virusi poput gripe. Iako većina stanovništva neće biti podložna teškim bolestima, virus će i dalje uzrokovati bolest i smrt među ugroženima. Izvršni direktor Stephane Bancel rekao je da će ljudi stariji od 50 godina i oni sa zdravstvenim problemima i dalje morati da se vakcinišu protiv Covida. Ključna tržišta se već pripremaju za godišnje pojačivače, rekao je on.

„Neke zemlje poput Velike Britanije i drugih želele su da obezbede snabdevanje jer duboko veruju da će endemsko tržište zahtevati godišnje pojačivače“, rekao je Bancel analitičarima tokom poziva kompanije o zaradama.

Bancel je također napomenuo da projekcija prodaje Moderne od 19 milijardi dolara za ovu godinu ne uključuje nikakve narudžbe iz SAD-a, koji svoju posljednju pošiljku prima u aprilu i koji nisu potpisali ugovor za jesen. Moderna također ima opcije za narudžbu vakcina od 3 milijarde dolara pored već potpisanih sporazuma.

Bancel je rekao da očekuje da će značajan dio tih opcija iskoristiti vlade bez obzira na to da li se pojavi nova varijanta, koja bi mogla povećati smjernice kompanije za 2022. na najmanje 22 milijarde dolara, ne uključujući moguće američke narudžbe.

Djeca u SAD-u još uvijek nemaju pravo na Moderninu vakcinu. Modernin snimak za tinejdžere uzrasta od 12 do 17 godina trenutno je pod kontrolom FDA. Kompanija čeka da podnese prijavu FDA-i kako bi odobrila svoju vakcinu za djecu od 6 do 11 godina sve dok se ne uklone vakcine za tinejdžere. Moderna ovog mjeseca očekuje podatke o vakcini za djecu od 5 godina i mlađu.

Dok se na tržištu raspravlja o budućoj potražnji za vakcinama, ne vjeruju svi analitičari da se svijet brzo kreće ka endemskoj fazi. Investiciona banka Cowen vjeruje da se endemska sezonska faza možda neće pojaviti još dvije godine. Ako je to slučaj, Trenutna Modernina vakcina protiv Covida imat će dužu i veću potražnju nego što mnogi očekuju, kaže Cowen. Pojačivači koji ciljaju na varijante Covid-a bit će presudni za napredak, navodi analitičar.

„Omicron čini bolno očiglednim da još nismo u endemskoj sezonskoj fazi i pojačanja specifična za varijantu mogu sada biti važnija nego ikad“, napisao je analitičar Cowen Tyler Van Buren u bilješci objavljenoj prošle sedmice nakon Moderninih prihoda. Cowen ima ocjenu tržišnih performansi na Moderni s ciljanom cijenom od 200 dolara.

Moderna je prošle sedmice objavila da razvija pojačivač koji cilja na omikron i druge poznate varijante. Burton, glavni medicinski službenik, rekao je da Moderna vjeruje da će ovaj pojačivač igrati vitalnu ulogu u napredovanju, jer će ljudima biti potrebna zaštita od omikrona, kao i prethodne dominantne delta varijante, koja nastavlja da kruži svijetom.

Krajnji cilj Moderne je razviti godišnji booster koji pokriva tri glavna respiratorna virusa — gripu, respiratorni sincicijski virus i naravno Covid. Kandidat kompanije za vakcinu protiv gripa mogao bi ove godine ući u treću fazu ispitivanja, a njena vakcina protiv RSV-a već je prešla u treću fazu testiranja. Yee, analitičari Jefferiesa, rekli su da Moderna treba da pokaže snažne, jasne podatke koji pokazuju vidljiv put do tržišta za druge vakcine koje su u razvoju.

„Očigledno je izuzetno važno jer Covid dio postaje sve manje kritičan kako prelazimo na endemsko razdoblje i prihodi će vjerovatno opadati“, rekao je Yee.

Moderna je rekla da je njena vizija stvaranje pretplatničkog modela za pan-respiratornu vakcinu sa 10-godišnjim zalihama godišnjih pojačivača, rekao je Bancel analitičarima tokom poziva. Moderna ima memorandume o razumijevanju sa Kanadom i Australijom, rekao je. Bancel je ranije rekao da kompanija ima za cilj da vakcina bude spremna do jeseni 2023. u nekim zemljama u najboljem slučaju.

Za Pfizer, analitičari prebacuju fokus na pilulu za liječenje Covid-a, Paxlovid, kao glavni izvor prihoda u 2022. Izvršni direktor Albert Bourla rekao je tokom Pfizer-ovog poziva o zaradi prošlog mjeseca da će antivirusna pilula kompanije, pored vakcine, opremiti zemlje kako bi bolje upravljali virusom i prešli u endemsku fazu.

Pfizer ove godine predviđa prodaju Paxlovida od 22 milijarde dolara. Oralni antivirusni tretman pokazao je efikasnost od 89% u prevenciji hospitalizacije među ljudima u riziku od teškog Covid-a u kliničkim ispitivanjima kada se davao sa široko korišćenim lekom za HIV. Dobio je hitnu dozvolu od FDA u decembru.

Tokom poziva kompanije o zaradi, Bourla je rekao da bi prodaja Paxlovida u 2022. godini mogla biti mnogo veća od smjernica, koje su uključivale samo potpisane ugovore ili one koji su blizu finalizacije. Angela Hwang, Pfizerov šef biofarmaceutike, rekla je da je Pfizer u aktivnim razgovorima s više od 100 zemalja širom svijeta o Paxlovidu. Oralni antivirusni tretman ima veću profitnu maržu od vakcine, kaže finansijski direktor Pfizera D'Amelio.

„Paxlovid takođe ima veću bruto maržu od Comirnatyja, što svako povećanje prodaje Paxlovida čini povoljnijim za zaradu“, napisao je analitičar Argusa David Toung u bilješci prošlog mjeseca. Argus ima ocjenu kupovine Pfizera i podigao je ciljnu cijenu na 65 dolara. Pfizer je pao za oko 18% do danas. Dionicama se u četvrtak trgovalo oko 48 dolara po dionici.

Steve Scala, analitičar Cowen-a, rekao je tokom poziva o zaradi da su Pfizerove smjernice o Paxlovidu bile konzervativne. „Čini se da je Pfizer samo zagrebao površinu o svom potencijalu za 2022.“, rekao je Scala.

Pfizer također razvija vakcinu koja cilja na omikron. Bourla je rekao da bi vakcina trebala biti spremna ovog mjeseca, iako je ranije napomenuo da nije jasno kako i kada će se omikron vakcina koristiti. Bourla je također u prošlosti rekao da će možda biti potrebna četvrta injekcija, ali je važno sačekati podatke iz studija.

Pfizerova vakcina za djecu mlađu od 5 godina također čeka na odobrenje. FDA je nastojala da brzo odobri prve dvije doze injekcije ovog mjeseca, ali Pfizer je odgodio te planove nakon što su podaci pokazali da znatno niže doze za malu djecu nisu bile toliko efikasne. Regulator za lijekove sada čeka podatke o trećoj dozi, koju Pfizer očekuje u aprilu.

U SAD-u, Pfizerova vakcina je odobrena za osobe od 5 i više godina, a u potpunosti odobrena za one od 16 i više godina. Modernina vakcina je u potpunosti odobrena za odrasle od 18 i više godina.