Pfizer, Cisco i 5 drugih dionica s novčanim tokovima za povećanje dividende

„To je znak da imaju veliku vatrenu moć“, kaže Julian McManus, su-menadžer u

Janus Henderson Global Select Fund
(ticker: JORAX) „Ako žele da podignu dividendu, definitivno mogu.”

Dodaje da je pitanje koliko su menadžerski timovi vješti u određivanju najboljih načina da se taj novac iskoristi "za stvaranje najveće vrijednosti za dioničare".

Međutim, korištenje prinosa novčanog toka za odabir dionica trebalo bi biti uključeno u dublje istraživanje o kompaniji, uključujući stanje bilansa stanja, izglede za rast, izglede za slobodan novčani tok i konkurentski krajolik.

Ipak, „prinos slobodnog novčanog toka je moćan prvi rez u pronalaženju onih kompanija koje su jeftino procenjene i koje imaju priliku da podignu dividende“, kaže McManus.

Na ovom ekranu, koji koristi podatke iz Bloomberga, Barronova tražio je S&P 500 kompanije sa prinosom od dividende od najmanje 3%, što je skoro duplo više od prosjeka indeksa od oko 1.6%, ali ne više od 4%. Što je veći prinos, veće su šanse da bi dionica mogla biti zamka vrijednosti.

Kompanija / Ticker	Prinos dividende	Besplatni prinos novčanog toka	Tržišna vrijednost (bil)	YTD Return
Glavna finansijska grupa / PFG	3.8%	16.6%	$16.9	-5.7%
Finansijski regioni / RF	3.8	13.9	19.8	-1.3
Exxon Mobil / XOM	3.6	11.9	408.3	61.8
Chevron / CVX	3.5	9.6	321.8	42.2
Cisco Systems / CSCO	3.4	7.1	187.9	-26.8
Pfizer / PFE	3.2	11.2	283.4	-12.5
Northern Trust / NTRS	3.0	5.0	20.8	-15.5

Podaci od 29. jula.

Izvori: Bloomberg i FactSet

Da bi se kvalificirala za ekran, kompanija je za početak morala imati prinos novčanog toka veći od prinosa na dividendu. Prinosi novčanog toka su izračunati na bazi po dionici.

Još jedan kriterijum za ekran je bio ukupan odnos duga i kapitala od najviše 50%. Obrazloženje je bilo da bi kompanije koje su opterećene dugovima mogle imati teže vrijeme da održe, a još manje da podignu svoje dividende kako kamatne stope rastu.

Na ekranu se takođe uzimaju u obzir omjeri isplate dividende, odnosno procenat zarade koji se isplaćuje u vidu dividendi. Barronova tražio kompanije sa omjerom ispod 55%, što je prilično konzervativan broj koji pruža dosta fleksibilnosti za rast dividendi.

U pratećoj tabeli prikazano je sedam kompanija koje su napravile rez za ovaj ekran.

Glavna finansijska grupa

(

PFG

), koji pomaže klijentima u ulaganju za penziju, uključujući upravljanje imovinom, ima jedan od najvećih raspona između prinosa na novčani tok i prinosa od dividende, 16.6% do 3.8%. Povrat dionica ove godine iznosio je minus 6% do zatvaranja 29. jula, uključujući dividende.

To je u poređenju sa minus 13% za S&P 500.

Regioni finansijski

(RF), regionalna banka sa sjedištem u Birminghamu, Ala., ima prinos slobodnog novčanog toka od skoro 14%, što je mnogo više od nedavnog prinosa od dividende od 3.8%.

Prošlog mjeseca kompanija je saopštila da planira povećati svoju kvartalnu dividendu na 20 centi po dionici, što je povećanje od 3 centa, ili skoro 18%, sa 17 centi.

Dvije velike globalne energetske kompanije—

Exxon Mobil

(XOM) i

Chevron

(CVX)—obojica su napravili i rez na ekranu. Obje kompanije su imale koristi od rasta cijena nafte i plina.

Iako je ranije u pandemiji bilo pitanja o tome da li

Exxon Mobil

bi konačno mogao da održi svoju dividendu podignuta prošle godine je pao za peni na 88 centi po dionici na kvartalnoj osnovi. Taj potez mu je omogućio da ostane član S&P 500 indeksa dividendi Aristokrata. Svi oni kompanije isplaćivali veću dividendu najmanje 25 godina uzastopno. Kompanija je 29. jula objavila da je njen slobodni novčani tok u drugom tromjesečju iznosio 16.9 milijardi dolara, u odnosu na oko 7 milijardi dolara u istom periodu godinu dana ranije. Isplatio je 3.7 milijardi dolara dividendi tokom posljednjeg tromjesečja.

Chevron
's
Slobodni novčani tok u drugom kvartalu iznosio je 10.6 milijardi dolara, u odnosu na 5.2 milijarde dolara godinu dana ranije. Njegova kvartalna dividenda iznosi 1.42 dolara po dionici.

Farmaceutski gigant

Pfizer

(PFE) se takođe našao na listi. Tokom prve polovine ove godine, kompanija je isplatila 4.5 milijardi dolara dividendi. Njegova kvartalna dividenda je 40 centi po dionici.

Slobodni novčani tok kompanije iznosio je 29.9 milijardi dolara u 2021. godini, u odnosu na 10.5 milijardi dolara u 2019. U prvom kvartalu ove godine iznosio je otprilike 6 milijardi dolara.

Pfizer

definiše slobodnu gotovinu kao opšte prihvaćene računovodstvene principe u SAD-u, ili GAAP, neto operativni novčani tok minus kupovine nekretnina i opreme u fabrici.

Cisco Systems

(CSCO) je jedina tehnološka kompanija na listi. Njegov prinos od slobodnog novčanog toka od 7.1% bio je više nego dvostruko veći od prinosa od dividende od 3.4%. Kompanija je saopštila da planira da vrati najmanje 50% svog slobodnog novca godišnje putem dividendi i otkupa svojih običnih akcija.

Tokom prva tri kvartala najnovije fiskalne godine kompanije, koja je završena u julu, slobodni novčani tok kompanije iznosio je 9.2 milijarde dolara – što je manje u odnosu na 10.4 milijarde dolara godinu dana ranije, ali je i dalje dovoljno da pokrije i poveća dividendu. Kompanija je povećala svoju tromjesečnu dividendu na 38 centi po dionici, što je povećanje za peni ili skoro 3%.

Zaokružuju listu od sedam kompanija

Northern Trust

(NTRS), velika banka sa sjedištem u Chicagu. Sredinom jula, kompanija je objavila tromjesečnu dividendu od 75 centi po dionici, što je povećanje od 5 centi, uz povećanje od 7%.

Pišite Lawrenceu C. Straussu na [email zaštićen]