Zarada Pelotona mogla bi razočarati investitore, kažu analitičari

Pelotonovi problemi zadržali su se u novoj godini.

Analitičar JPMorgana Doug Anmuth rekao je u srijedu da su ga opadanje posjeta Pelotonovoj web stranici i promotivne aktivnosti veće od uobičajenih navele da snizi svoje prognoze za fitnes streamera.

Anmuth je smanjio procjene prihoda i rasta pretplatnika u drugom fiskalnom kvartalu, koji je završen u decembru. On očekuje da će prodaja u drugom tromjesečju porasti na 1.1 milijardu dolara sa 1.06 milijardi dolara tokom perioda ranije godine. Ranije je zabilježio prodaju od 1.2 milijarde dolara.

Usporavanje akvizicija pretplatnika utiče na rast prodaje, a Anmuth očekuje da će Peloton prijaviti 2.79 miliona pretplatnika, što je manje u odnosu na ranije predviđanje od 2.83 miliona.

Obje procjene su ispod Pelotonovih internih očekivanja. Kompanija ostvaruje prodaju između 1.1 i 1.2 milijarde dolara i između 2.8 i 2.85 miliona pretplatnika.

Za cijelu godinu, Anmuth predviđa prodaju od 4.2 milijarde dolara, što je manje u odnosu na njegov prethodni poziv od 4.6 milijardi dolara, i rast baze pretplatnika od 42% godišnje, u odnosu na 47%.

Ako se realizuje, to bi bilo značajno usporavanje u odnosu na prethodne godine. U 2021. godini, baza pretplatnika Pelotona je skočila za 114% i porasla je za 113% u prethodnoj godini.

Početkom novembra, Peloton je smanjio očekivanja prihoda za 2022. na između 4.4 milijarde i 4.8 milijardi dolara, što je pad sa 5.4 milijarde dolara. Takođe je smanjio očekivanja za pretplatnike na raspon od 3.35 miliona do 3.45 miliona, u odnosu na 3.63 miliona. 

Peloton će se vjerovatno suočiti sa slabom potražnjom potrošača u bliskoj budućnosti i neizvjesnošću u zadnjoj polovini godine, rekao je Anmuth. Pozivajući se na podatke Similarweb-a, rekao je da su posjete Peloton.com na desktop računarima i mobilnim uređajima pale za 5% u tromjesečju završenom u decembru u odnosu na period prethodne godine.

Peloton je odbio da komentariše. Planirano je da izvještaj o zaradama bude početkom februara.

Rast ne dolazi tako lako za Peloton kao na početku pandemije, kada se na dionice kompanije gledalo kao na jaku igru ​​ostanka kod kuće. Sada konkurencija dolazi od drugih fitnes opcija kod kuće i lanaca teretana kao što su Planet Fitness i Equinox iz New Yorka. To je natjeralo Peloton da troši više na pridobijanje novih kupaca.

Peloton je sljedeći izazov, kažu analitičari, da uvede nove uređaje za vježbanje osim svojih bicikala i traka za trčanje, kao i da privuče postojeće pretplatnike da grade svoje kućne teretane. Takođe je u potrazi za međunarodnom ekspanzijom, ali to dolazi sa kratkoročnim troškovima.

Anmuth je smanjio ciljnu cijenu dionica Pelotona za decembar 2022. sa 50 dolara na 70 dolara. To je i dalje oko 48% više u odnosu na zaključnu cijenu od utorka od 33.82 dolara. U srijedu su dionice dotakle najnižu vrijednost u 52 sedmice od 32.02 dolara i zatvorile dan u padu od 4.7% na 32.23 dolara.

Analitičari koji pokrivaju kompaniju očekuju da će se dionice vratiti nazad. Prosječna ciljna cijena dionica je 72.42 dolara, prema FactSet-u. Analitičar BMO Capital Markets Simeon Siegel ima najniži cilj grupe, 45 dolara.

U ovom trenutku, Peloton je gotovo izbrisao svoje dobitke dionica potaknutih pandemijom. U 2021. dionice su pale za 76%, nakon što su porasle za više od 440% u 2020.

Početkom prošle sedmice, analitičar Raymond Jamesa Aaron Kessler također je rekao da očekuje razočaravajući decembar, koji bi mogao potaknuti kompaniju da ponovo smanji svoje prognoze za cijelu godinu.

“Kada je Peloton dao smjernice, vjerujemo da je kompanija pretpostavila povratak na jaču sezonalnost u decembarskom kvartalu nakon sporije ljetne sezone,” rekao je Kessler u bilješci za klijente.

Neto povećanje broja pretplatnika u drugom kvartalu moglo bi se približiti 220,000 u poređenju sa prvim kvartalom, rekao je on. Rejmond Džejms ima ocjenu "medveda" na dionici od 27 dolara i "bikova" ocjenu od 51 dolar. Kessler je rekao da bi fer vrijednost bila oko 38 dolara po dionici.

Dva dana kasnije, analitičar Bairda Jonathan Komp smanjio je svoju ciljnu cijenu na 70 sa 90 dolara. Firma je također uklonila Peloton sa svoje liste "svježih izbora".

“Nekoliko pokazatelja je umanjilo naše povjerenje u kratkoročne procjene”, rekao je Komp u istraživačkoj bilješci. Međutim, rekao je da je optimističniji u pogledu dugoročnih izgleda Pelotona u industriji zdravlja i fitnesa u procvatu.

Slično Anmuth-u JPMorgan-a, Komp je rekao da bi neto povećanje broja pretplatnika u drugom tromjesečju moglo biti oko 300,000 i promašiti očekivanja kompanije.

Također je rekao da Pelotonovi instruktori u posljednje vrijeme ne stiču toliko pratilaca na platformama društvenih medija, što je mjera koja je snažan pokazatelj prošlih performansi, rekao je.