PCE najniža od novembra 2021; Osnovni indeks skliznuo ispod 5%

Biro za ekonomske analize (BEA) objavio je svoje Lični prihodi i izdaci izvještaj za novembar 2022., koji je pokazao da je PCE indeks cijena, mjerač inflacije koji Fed najviše prati, porastao za 0.1% u poređenju sa tržišnim procjenama od 0.2%.  

Na godišnjem nivou, PCE indeks je pao ispod nivoa od 6% i zabilježio rast od 5.5%. Ovo je bilo prvo očitanje ispod 6% od decembra 2021.

Tražite li brze vijesti, vruće savjete i analizu tržišta?

Danas se prijavite za Invezz bilten.

Osnovni PCE indeks (isključujući prehrambene artikle i energija) porasla je za 0.2% na mjesečnom nivou, što predstavlja najniži takav napredak od jula 2022. godine, i smanjila se sa 0.3% u oktobru.

Na godišnjoj razini, osnovni indeks se smanjio na 4.7%, što je prvo očitanje ispod 5% od avgusta 2022. i nijansu iznad tržišnih očekivanja od 4.6%.

Rashodi za ličnu potrošnju su bili svjedoci oštrog pada mjesečno sa 0.9% u oktobru u odnosu na septembar, na 0.1% u novembru u odnosu na oktobar, nakon povećanja stope federalnih fondova na nivo od 4%+ (komentar na koji se može naći OVDJE).

Izdaci domaćinstava porasli su u kategorijama usluga, ali su se smanjili u sektoru robe jer su praznične kupovine ostale prigušene, posebno među onima s nižim primanjima.

Lični prihodi i revizije podataka

Lični prihodi su porasli za 80.1 milijardu dolara ili 0.4%, dok su raspoloživi lični prihodi (DPI) porasli za 68.6 milijardi dolara ili 0.4% u mjesecu novembru.

Podaci su premašili procene WSJ-a da će lična primanja u novembru porasti za 0.3%.

DPI za mjesec septembar je revidiran naviše sa 59.3 milijarde dolara na 67.6 milijardi dolara, porastao je sa 0.3% na 0.4% u odnosu na prethodni mjesec.

Oktobarski podaci su takođe revidirani naviše sa 132.9 milijardi dolara na 135.4 milijarde dolara, pri čemu je mjesečna stopa rasta ostala stabilna na 0.7%.

Izdaci za ličnu potrošnju revidirani su naniže sa 110.1 milijardi dolara na 105.9 milijardi dolara za mjesec septembar i naviše sa 147.9 milijardi dolara na 151.5 milijardi dolara u oktobru.

Fed olakšanje, ali neizvjestan put naprijed

Smanjenje PCE je dobrodošla vijest za zvaničnike Fed-a, posebno imajući u vidu da su godišnji PCE indeks i osnovni PCE indeks pali ispod markera od 6%, odnosno 5%.

u članak ranije te godine, primijetio sam da Krishna Guha, potpredsjednik Evercore ISI vjeruje da,  

…u vremenskom horizontu od dvije do tri godine i dalje, Fed posjeduje inflaciju u SAD-u, tačka.

U skladu s njegovim komentarom, ranije u mjesecu, CPI je pao na 7.1% na godišnjoj razini, o čemu sam govorio OVDJE.

Iako je mjera na istorijskoj osnovi na ekstremnim nivoima, značajno je pala u odnosu na junsko očitavanje od 9.1%.

Uz to, monetarne vlasti su još uvijek na značajnoj udaljenosti od cilja od 2% PCE.

U ranijem Komad, napomenuo sam da je šef globalnog ekonomskog istraživanja Bank of America, Ethan Harris, očekivao da će Fed vjerovatno moći da spusti inflaciju na nivo od 3%-4%, ali će se suočiti sa značajnim poteškoćama u pokušaju da se pomeri niže.

Ovo razmimoilaženje u mišljenjima je zbog različitih procjena kredibiliteta Fed-a na međunarodnim tržištima i snage volje članova odbora da ostanu na svom kursu u sve burnijim ekonomskim uslovima.

Podaci o raspoloženju potrošača koje je objavio University of Michigan za mjesec decembar pokazao je porast na 59.7 sa 56.8 u novembru, ali pogoršanje od 15.4% na godišnjem nivou.

Podaci o trenutnim ekonomskim prilikama su se, međutim, poboljšali samo za 1% od novembra 2022. godine, ali su pali za 19.9% u posljednjih 12 mjeseci.

Ipak, na prvom sastanku FOMC-a sljedeće godine, tržišta mogu očekivati ​​povećanje kamatnih stopa od najmanje 25 bps, s najnovijim podacima iz CME FedWatch alat pokazujući šanse od 65.9% za povećanje od četvrtine posto i 34.1% za još jedno povećanje od pola poena.

izgledi

Iako su lični prihodi porasli, čini se da se potrošnja ohladila ulaskom u period praznika.

Podaci ankete o potrošačima oslobođen prošlog mjeseca od strane Univerziteta u Mičigenu pokazalo je da 47%, 55% i 58% gornje trećine, srednje trećine i donje trećine primatelja, respektivno, očekuje smanjenje troškova u narednih dvanaest mjeseci.

S obzirom na recesiju koja je na pomolu, porodice sa nižim primanjima su vjerovatno zabrinute zbog povlačenja svoje ušteđevine, što je možda dovelo do smanjenja potrošačke potrošnje u prethodnom mjesecu.

U naredne dvije do tri sedmice, tržište će formulirati dobru ideju o tome kako je potrošnja u decembru bila izvedena u svjetlu sezone praznika i mješovitih izvještaja iz cijelog SAD-a maloprodaja.