P/E omjer je od male vrijednosti u odabiru akcija rasta

Da li ste u kampu koji vjeruje da je dionica s niskim odnosom cijene i zarade jeftina, a dionica s visokim P/E smatra skupom? Evo još jednog načina da to pogledate kada tražite dionice.

X

P/E omjer se obično izračunava dijeljenjem trenutne cijene dionice sa zadnjih 12 mjeseci zarade po dionici.

Uobičajeno vjerovanje je da su dionice s niskim P/E omjerima potcijenjene i da ih treba kupiti, a dionice s visokim P/E precijenjene i da ih treba izbjegavati.

Istorija pokazuje da se veći P/E omjeri obično vide na bikovskim tržištima, dok se niži omjeri nalaze na medvjeđim tržištima. Jedan izuzetak su ciklične dionice: one mogu imati niži P/E čak i na bikovskim tržištima.

Dobijate ono što plaćate

Kvalitetna roba dolazi sa višom cijenom, a isto se može reći i za dionice.

Cijena dionice odražava vrijednost koju investitori percipiraju za dionicu, koja seže do ponude i potražnje. Ako investitori smatraju da dionica ima snažan potencijal rasta zarade, oni će povećati cijenu dionica.

Viša cijena rezultira većim P/E, jer je cijena brojnik u omjeru. Kompanije sa stagnirajućim rastom zarada i bez katalizatora za povećanje dionica nisu jeftino ako im cijena ne raste.

Dionice velikog rasta imaju velike P/E omjere

U svojoj knjizi “Kako zaraditi novac na dionicama”, osnivač IBD-a William O'Neil rekao je da vam P/E omjeri neće reći hoće li cijena dionica porasti ili pasti, a taj odnos ne bi trebao biti faktor u kupovini dionica. Bolja mjera je ubrzanje ili naglo povećanje rasta zarade po dionici.

Gledajući istorijske dobitnike kroz decenije, da ste izdvojili dionice s P/E većim od tržišnih prosjeka, propustili biste mnoge velike prilike. O'Neilove studije su otkrile da su od 1953. do 1985. godine dionice s najboljim rezultatima pokazivale prosječan P/E od 20 kada su počele da ostvaruju dobitke. Dow Jones Industrial Average imao je prosječni P/E od 15 u isto vrijeme.

Kako su ove dionice počele rasti, njihov P/E omjer se povećao na oko 45.

Bio je još izraženiji od 1990. do 1995. godine, kada su dionice s najvećim rastom imale prosječan P/E od 36 pa sve do 80-ih. Najbolji rezultati počeli su s omjerima u rasponu 25-50, a narasli su na visoki nivo 60-115. Kao što možete zamisliti, bilo je još dramatičnije u kasnim 1990-im kada su procjene porasle.

Ako ste previdjeli Microsoft (MSFT) u 2021. zbog omjera P/E viših od prosječnog, propustili biste dvije prilike. Prvo, dionice izbio od baza čaše sedmica 25. juna kada je njen odnos P/E bio 37. Dionice su porasle za 16% sve dok nisu dostigle vrhunac u avgustu i započele novu bazu.

Ako ste propustili tu tačku kupovine, došlo je do još jednog proboja u sedmici 22. oktobra, kada je Microsoftov P/E iznosio 39. Dionice su se u novembru popele za dodatnih 14% na najviši nivo svih vremena.

MOŽDA TI SE TAKOĐER SVIĐA:

Nabavite besplatne biltene o IBD-u: Priprema za tržište | Izvještaj o tehnologiji | Kako investirati

Šta je CAN SLIM? Ako želite pronaći dobitne dionice, bolje to znate

IBD Live: Učite i analizirajte zalihe rasta sa profesionalcima

Tražite sljedeće velike pobjednike na berzi? Počnite sa ova 3 koraka

Želite još uvida u IBD? Pretplatite se na naš investicijski podcast