Mišljenje: Berza je neumoljivo medvjeđe, ali još uvijek ni blizu da pokrene signal za kupovinu

Nekoliko područja podrške je slomljeno. Postoji ostrvska formacija na SPX grafikonu formirana prazninom naviše 10. avgusta, a zatim prazninom prema dole 22. avgusta.

To je vrlo negativna tehnička formacija i rijetko se može vidjeti u Indeksu. Sjećam se sličnog u Dow Jones Industrial Averageu
DJIA,
-1.07%
u martu 1974. koji je pokrenuo sljedeću dionicu tog medvjeđeg tržišta, a moguće je da i ovaj radi isto.

Prošle sedmice prodaja je probila podršku na 4,070, tako da je sljedeći nivo podrške nešto iznad 3,900. Prodaja je bila dovoljno intenzivna da SPX trgovano sveo na -4σ „modifikovani Bolingerov opseg“ (mBB) ove nedelje, i to prekida signal prodaje McMillanovog opsega volatilnosti (MVB) koji se desio pre samo dve nedelje.

Međutim, tržište bi se moralo pomjeriti niže - zatvarajući se ispod tog -4σ opsega - kako bi se postavilo novi MVB kupiti signal.

Omjeri "put-call" koji se odnose samo na kapital su konačno u skladu i na signalima prodaje. The ponderiran koeficijent je počeo da se kreće više – na taj način stvarajući signal za prodaju – pre otprilike 10 dana. The standard koeficijent nije bio voljan da prati, i samo je potvrdio svoj signal prodaje u proteklih nekoliko dana. Sve dok oba omjera rastu, to je medvjeđe za berzu.

Širina je bila slaba, a signali za prodaju oscilatora širine koji su generisani 19. avgusta su i dalje na snazi. Međutim, oba oscilatora širine su sada duboko u preprodanoj teritoriji – što znači da signal za kupovinu leži u budućnosti, ali je naravno prerano reći gdje i kada. “Preprodano ne znači kupiti” jedan je od naših najjačih mota, a to samo znači da tržište preprodanosti može nastaviti opadati više nego što bi se moglo očekivati.

Novi 52-nedeljni maksimumi ponovo gotovo da ne postoje (11 na NYSE juče), tako da ovaj indikator ostaje na signalu prodaje kao i od prošlog aprila. Nikad učinio dati signal za kupovinu ovog ljeta, kao i mnogi drugi indikatori.

VIX
VIX,
-0.35%
je ove sedmice skočio više, a to je imalo neke reperkusije među našim pokazateljima volatilnosti. Prvo, signal za kupovinu VIX „spike peak“ je dat od zatvaranja trgovanja 25. avgusta i odmah je zaustavljen velikim porastom VIX 26. avgusta. VIX ostaje u „spiking modu“ u ovom trenutku, tako da novi VIX “spike peak” signal kupovine će se postaviti u bliskoj budućnosti.

Drugi nusprodukt ovog nedavnog porasta VIX-a je taj srednjoročni trend signala kupovine VIX-a koji se desio kada su i VIX i njegov 20-dnevni pokretni prosek prešli ispod svog 200-dnevnog MA početkom avgusta, sada je otkazan jer se VIX vratio iznad 200-dnevnog MA. Ovo je ne signal za prodaju, međutim, za to bi takođe zahtevao da 20-dnevni MA pređe nazad iznad 200-dnevnog MA, što nije neizbežno. Ipak, signal za kupovinu je za sada otkazan.

Ako VIX padne ispod svog 200-dnevnog MA, trend signal za kupovinu bi se vratio. Igrom slučaja, nivo na kojem oba od ovih signala kupovine VIX-a bi se desio VIX zatvaranje ispod 24.60.

The konstruisati derivata volatilnosti ostaje prilično tvrdoglavo u skromno pozitivnom stanju za dionice. To jest, struktura termina VIX fjučersa se naginje naviše do januara, a zatim je ravna nakon toga.

Ukratko, nastavljamo da držimo „osnovnu“ medvjeđu poziciju, u skladu sa opadajućim trendom koji je očigledan na SPX grafikonu. Oko toga se može trgovati pojedinačnim signalima indikatora. Tržište je trenutno preprodano, pa smanjite profitabilne spredove ili izađite tamo gdje je to potrebno (MVB signal prodaje, na primjer), ali nemojte dugo samo zato što je tržište preprodano.

Nova preporuka: Potencijalni VIX signali za kupovinu

Kao što je gore navedeno, VIX je ponovo u "spiking" modu. Signal kupovine VIX “spike peak” koji se dogodio prošle sedmice zaustavljen je zbog malog gubitka u samo jednom danu. Sada se postavlja još jedan. Do sada ove sedmice, najviša cijena za VIX bila je 27.69. Zatvaranje VIX-a od najmanje 3 boda ispod njegove najnovije visoke cijene generiralo bi novi signal kupovine VIX „spike peak“. Osim toga, ako se VIX vrati ispod svog rastućeg 200-dnevnog pokretnog prosjeka, to bi još jednom potvrdilo da trend VIX pada, a to je bikovski za akcije. Dakle, koristimo pristup na dva nivoa da uđemo u ove pozicije:

Korak 1:

AKO VIX zatvori najmanje 3.00 poena ispod najviše cijene koja je dostignuta od 29. avgusta nadalje,

ONDA Kupite 1 SPY okt (7.) na poziv za novac
I Sell 1 SPY oktobar (7.) poziv sa udarnom cijenom višom za 15 poena.

Korak 2:

Osim toga, ako se VIX zatvori ispod 24.50, to bi ponovo uspostavilo trend VIX kupovnog signala, pa kupite drugi SPY spread sa istim parametrima kao što je navedeno u koraku 1 iznad.

Nova preporuka: Brown-Forman

Simbol opcije za Brown-Forman Corp.
BF.B,
-0.94%
is BFB. Kupovina poziva bila je posebno teška ovog ljeta, što je dovelo do smanjenja omjera put-cala na izuzetno optimistično (pretkupljeno) stanje. Vidi se koliko je sada niži, gdje generiše novi signal za prodaju, nego što je bio u protekloj godini.

Kupite 2 BFB okt (21^st) 75 puta

Po cijeni od 4.50 ili manje

BF.B: 72.08 okt (21^st) 75 put: ponuđeno u 5.20

Prateća akcija

Sva zaustavljanja su mentalna zaustavljanja za zatvaranje osim ako nije drugačije naznačeno.

Mi ćemo implementirati “standardnu” proceduru kotrljanja za naše SPY spreadove: U bilo kojem vertikalnom širenju bikova ili medvjeda, ako temeljni udar pogodi kratki udar, onda okrenite cijeli spread. To bi bila rolnica up u slučaju call bull spread, ili roll dole u slučaju medvjeda stavite spread. Ostanite na istom isteku i držite razmak između udaraca isti osim ako nije drugačije naznačeno.

Dugi 10. CRNT septembar (16^th) 2.5 poziva: Aviat Networks (AVNW) je ponudio cijenu od 3.08 USD za CRNT, ali CRNT nije zainteresiran za prodaju. Prošle sedmice smo stigli do septembra. Nastavite da držite.

Dugo 0 AAPL sep (16^th) 170 poziva: su zaustavljeni kada AAPL zatvoren ispod 166 26. avgusta. Sveukupno, ovo je bila prilično profitabilna trgovina, pošto smo prethodno dva puta rotirali.

Dugi 1. špijunski septembar (16^th) Poziv 426 i kratki 1 SPY septembar (16^th) 439 poziva:  Spredovi su prvobitno kupljeni 21. jula, kada je nekoliko indikatora generisalo signale za kupovinu. Zatim su smotani i na kraju van. Prodaj spred sada, pošto su se omjeri put-cala samo dionica vratili na signale za prodaju.

Long 3 MRO oktobar (21^st) 24 poziva:  mi ćemo zadržati ovu poziciju sve dok odnos put-call za MRO ostaje na signalu kupovine.

Dugi 0. špijunski septembar (16^th) 414 poziv i kratki 0 SPY septembar (16^th) 429 poziv: je kupljen u skladu sa VIX početkom do trend pada 4. avgusta. Zaustavljen je 29. avgusta kada se VIX zatvorio iznad 24.60 dva uzastopna dana, .

Dugi 2. OIH septembar (16^th) 230 poziva i kratkih 2 OIH septembar (16^th) 250 poziva:  prodati ovaj namaz sada od ponderiran put-call omjer za OIH se vratio na signal prodaje.

Dugi 3 SGFY septembar (16^th) 22.5 poziva: držimo bez prestanka, da vidimo da li neko daje ponudu za SGFY. Još uvijek nema ponude, ali navodno postoji nekoliko zainteresiranih za kupovinu SGFY, pri čemu se priča da je najviša ponuda oko 30 dolara.

Dugi 1 špijunski oktobar (21^st) 396 put i Short 1 SPY okt (21^st) 366 stavi: ovo je naša "osnovna" medvjeda pozicija. Smanjen je za 30 poena za svaki štrajk, pošto se SPY trgovao na 396 ove nedelje (prema našem opštem pravilu „rotiranja“ gore navedenom). U ovom trenutku više nema zaustavljanja za ovu poziciju.

Dugi 2. SGEN septembar (16^th) 170 poziva i kratkih 2 SGEN sept (16^th) 185 poziva: ovaj namaz je kupljen nakon glasina o preuzimanju od strane MRK su se širile. Držite ove namaze bez zaustavljanja.

Dugi 0 špijunski oktobar (7^th) 413 poziva i kratkih 0 SPY okt (7^th) 428 poziva: ovaj spred je kupljen u skladu sa signalom kupovine na vrhuncu $VIX od 24. avgusta^th, ali je zaustavljen na imendan, kada se $VIX vratio u “spiking” mod – gdje je i danas. Pogledajte komentar u biltenu iznad u vezi sa zauzimanjem nove pozicije zasnovane na sledećem signalu kupovine "spike peak".

Long 6 CANO okt (21^st) 7 poziva: zaustavite se na zatvaranju ispod 5.50.

Pošaljite pitanja na: [email zaštićen].

Lawrence G. McMillan je predsjednik McMillan Analysis, registrovanog savjetnika za ulaganja i trgovinu robom. McMillan može imati pozicije u vrijednosnim papirima preporučenim u ovom izvještaju, kako lično tako i na računima klijenata. On je iskusan trgovac i menadžer novca i autor je najprodavanije knjige, Opcije kao strateška investicija.

Odricanje od odgovornosti: ©McMillan Analysis Corporation je registrovana kod SEC-a kao investicioni savetnik i kod CFTC-a kao savetnik za trgovinu robom. Informacije u ovom biltenu pažljivo su prikupljene iz izvora za koje se vjeruje da su pouzdani, ali tačnost i potpunost nisu zagarantovani. Službenici ili direktori McMillan Analysis Corporation, ili računi kojima upravljaju takve osobe mogu imati pozicije u vrijednosnim papirima preporučenim u savjetovanju.