Mišljenje: Berza je kratkoročno ograničena rasponom. Ne očekujte da će to dugo trajati.

Tipično, SPX raste za nešto više od 1% tokom tog vremenskog perioda. Sa izuzetkom snažne sesije u četvrtak, Deda Mraz nedostaje u akciji, ali još ima vremena. Jedna od nuspojava ovog sistema je da, ako tržište fails registrovati dobitak u tom sedmodnevnom periodu, ovo je negativan pokazatelj u budućnosti. Ili kako je Hirsch tako elokventno rekao: „Ako Djed Mraz ne pozove, medvedi mogu doći u Broad and Wall.”

Sam SPX grafikon ima otpor na 3900-3940, nakon proboja ispod 3900 sredinom decembra. Do sada je postojala podrška u području 3760-3800. Stoga je tržište kratkoročno ograničeno na raspon. Ne očekujte da će to trajati predugo. Iz malo dugoročne perspektive, postoji jak otpor do 4100, gdje je berzanski reli propao početkom decembra. Na donjoj strani, trebalo bi da postoji određena podrška na 3700, a zatim na godišnjim minimumima na 3500. I, naravno, najveća slika je i dalje slika medvjeđeg tržišta, sa linijama trenda koje se spuštaju naniže (plave linije na pratećem grafikonu od SPX).

Mi radimo ne imati McMillan Volatility Band (MVB) signal u ovom trenutku. SPX se mora pomaknuti izvan +/-4σ “modificiranih Bollingerovih pojaseva” da bi proizveo takav signal. 

Nedavno je došlo do teških put-kupova, a omjeri put-cala su se zbog toga stalno povećavali. Ovi omjeri su na signalima prodaje već nekoliko sedmica, i dokle god budu u porastu, ti signali za prodaju će ostati na mjestu. Ovo važi za sve put-call omjere koje pratimo, posebno dva omjera samo za dionice (priloženi grafikoni) i ukupan put-call omjer. CBOE koeficijent "put-call" samo za dionice registrovao je ogroman broj 28. decembra, ali tu postoje neke arbitražne implikacije, tako da je taj broj možda precijenjen. The standard koeficijent se približava godišnjim maksimumima, što znači da je definitivno u preprodanoj teritoriji, i ponderiran koeficijent takođe počinje da se približava nivoima preprodanosti. Međutim, „preprodaja ne znači kupiti“.

Tržišna širina je bila slaba, tako da naši oscilatori širine ostaju na signalima prodaje, iako na teritoriji preprodanosti. NYSE oscilator širine je pokušao da generiše signale kupovine u dva nedavna navrata, ali na kraju nije uspeo. Oscilator širine “samo dionice” nije generirao signal za kupovinu. Takođe pratimo diferencijal ova dva oscilatora, a to je takođe preprodato područje - nakon što smo imali nedavno neuspješan signal za kupovinu.

Jedno područje koje se malo popravlja je ono o novim maksimumima od 52 sedmice na NYSE. U posljednjih nekoliko dana, broj novih vrhunaca je premašio 60. To možda ne zvuči mnogo, i nije, zaista – ali je poboljšanje. Međutim, da bi ovaj indikator generirao signal za kupovinu, broj novih maksimuma bi morao premašiti 100 dva uzastopna dana. To bi sada moglo biti težak zadatak.

Područje najvećeg optimizma je volatilnost (VIX, konkretno). VIX
VIX,
-3.03%
nastavlja da bude u svom svetu. Da, blago je porasla u posljednja dva dana, što se čini kao ustupak naglo opadajućim cijenama dionica, ali sveukupno, tehnički signali VIX-a su i dalje bikovski za dionice. Postoji "spike peak" signal kupovine na mestu, i trend VIX signal za kupovinu je također još uvijek aktivan. VIX bi morao da zatvori iznad svog 200-dnevnog pokretnog proseka (trenutno na 25.50 i u opadanju) da poništi trend VIX signal za kupovinu, i morao bi da se zatvori iznad 25.84 (vršni skok od sredine decembra) da bi poništio signal kupovine „spike peak“.

The konstruisati derivata volatilnosti takođe ostaje bikovski u svojim izgledima za dionice. Terminske strukture i VIX fjučersa i CBOE indeksa volatilnosti naginju se prema gore. Štaviše, VIX fjučersi se trguju sa zdravim premijama u odnosu na VIX. To su pozitivni znaci za dionice.

Ukratko, nastavljamo da održavamo „osnovnu“ medvjeđu poziciju, zbog opadajućeg trenda na SPX grafikonu i zbog nedavnog proboja ispod 3900. Postoje i negativni znakovi od put-call omjera i širine (iako su oba na teritoriji preprodanosti ). Jedini trenutni signali kupovine potiču iz kompleksa volatilnosti. Dakle, nastavićemo da trgujemo potvrđenim signalima oko te „osnovne“ pozicije.

Nova preporuka: Chevron (CVX)

U Chevronu postoji novi put-call signal za kupovinu omjera
CVX,
+ 0.75%,
dolazi iz ekstremnog stanja preprodaje. Dakle, ovdje ćemo zauzeti dugu poziciju:

Kupite 1 CVX februar (17^th) 180 poziv 

Po cijeni od 7.20 ili manje.

CVX: 177.35 februar (17^th) 180 poziv: 7.00 ponuda, ponuđeno u 7.20

Zadržaćemo ovu poziciju sve dok omjer put-call CVX-a ostaje na signalu kupovine.

Naknadna radnja: 

Sva zaustavljanja su mentalna zaustavljanja za zatvaranje osim ako nije drugačije naznačeno.

Koristimo "standardni" postupak valjanja za naše
Špijun,
+ 1.78%
spreads: u bilo kojem vertikalnom širenju bikova ili medvjeda, ako podloga pogodi kratki udar, onda okrenite cijeli spread. To bi bila rolnica up u slučaju call bull spread, ili roll dole u slučaju medvjeda stavite spread. Ostanite na istom isteku i držite razmak između udaraca isti osim ako nije drugačije naznačeno. 

Long 2 SPY Jan (20^th) 375 puta i Short 2. januar (20^th) 355 stavlja: ovo je naša "osnovna" medvjeda pozicija. Sve dok SPX ostaje u silaznom trendu, želimo zadržati poziciju ovdje. 

Duga 2 KM jan (20^th) 135 poziva: je baziran na put-call omjeru u Kimberly-Clark
KMB,
+ 0.53%.
Taj odnos je sada prešao na signal za prodaju, tako da prodajte ove pozive da zatvorite poziciju. 

Dugi 2 IWM januar (20^th) 185 at-the-money poziva i kratkih 2 IWM Jan (20^th) 205 poziva: Ovo je naša pozicija zasnovana na bikovskoj sezoni između Dana zahvalnosti i drugog trgovačkog dana u novoj godini. Napustite ovaj iShares Russell 2000 ETF
IWM,
+ 2.52%
pozicije na kraju trgovanja u srijedu, 4. januara, drugog trgovačkog dana u novoj godini.

Long 1 SPY Jan (20^th) 402 poziv i kratki 1 SPY januar (20^th) 417 poziva: ovaj spred je kupljen na zatvaranju 13. decembra^th, kada je generisan najnoviji VIX “spike peak” signal za kupovinu. Zaustavite se ako se VIX kasnije zatvori iznad 25.84. U suprotnom, zadržavamo se 22 trgovačka dana.

Long 1 SPY Jan (20^th) 389 put i Short 1 SPY Jan (20^th) 364 stavi:  ovo je bio dodatak našoj "osnovnoj" medvedoj poziciji, uspostavljenoj kada je SPX zatvorio ispod 3900 15. decembra^th. Zaustavite se od ovog širenja ako SPX zatvara se iznad 3940.

Long 2 PCAR feb (17^th) 97.20 stavlja: Ovo stavlja Paccar
PCAR,
-0.66%
kupljene su 20. decembra^th, kada su konačno trgovali na našem limitu kupovine. Nastavit ćemo držati ove stavove sve dok ponderiran put-call odnos je na signalu prodaje.

Long 2 SPY Jan (13^th) 386 poziva i Short 2 SPY Jan (13^th) 391 poziva: ovo je trgovina zasnovana na sezonski pozitivnom vremenskom periodu „Rally Djeda Mraza“. Za ovu trgovinu nema zaustavljanja, osim vremena. Ako SPY trguje na 391, onda podignite cijeli raspon za 15 bodova sa svake strane. U svakom slučaju, napustite svoje spreadove na kraju trgovanja u srijedu, 4. januara (drugi dan trgovanja u novoj godini).

Sva zaustavljanja su mentalna zaustavljanja za zatvaranje osim ako nije drugačije naznačeno.

Lawrence G. McMillan je predsjednik McMillan Analysis, registrovanog savjetnika za ulaganja i trgovinu robom. McMillan može imati pozicije u vrijednosnim papirima preporučenim u ovom izvještaju, kako lično tako i na računima klijenata. On je iskusan trgovac i menadžer novca i autor je najprodavanije knjige Opcije kao strateška investicija. www.optionstrategist.com

Pošaljite pitanja na: [email zaštićen].

odricanje od odgovornosti: ©McMillan Analysis Corporation registrovana je kod SEC-a kao investicijski savjetnik i kod CFTC-a kao savjetnik za trgovinu robom. Informacije u ovom biltenu pažljivo su prikupljene iz izvora za koje se vjeruje da su pouzdani, ali tačnost i potpunost nisu zagarantovani. Službenici ili direktori McMillan Analysis Corporation, ili računi kojima upravljaju takve osobe mogu imati pozicije u vrijednosnim papirima preporučenim u savjetovanju.