Komisija za hartije od vrijednosti ima odlučio da dozvoli Amazon.com Inc
AMZN,
dioničari da glasaju o prijedlogu koji od kompanije zahtijeva da pripremi izvještaj u kojem se procjenjuje u kojoj su mjeri trenutne opcije ulaganja u penzioni plan kompanije usklađene s njenim korporativnim klimatskim ciljevima. Ovaj prijedlog gura neprofitna grupa za zastupanje dioničara As You Sow. Grupa želi zamijeniti indeksne fondove s niskim naknadama ESG fondovima, kojima se obično aktivno upravlja i koji uključuju znatno veće naknade. Odluka SEC-a je pogrešna i mogla bi naštetiti štednji za penziju.
DIK je dopuštao kompanijama da ovu vrstu prijedloga isključe iz izjava zastupnika, jer se one odnose na uobičajeno poslovanje kompanije – plate i beneficije zaposlenima. Agencija je jednostavno smatrala da je nepraktično rješavanje operativnih problema na godišnjem sastanku. U ovoj novoj eri, međutim, SEC je usvojio a novi stav – ne podržava isključivanje bilo kojeg prijedloga koji se odnosi na „značajna društvena pitanja“.
Značajno društveno pitanje u ovom slučaju su klimatske promjene, a As You Sow ide za širokim tržišnim indeksnim fondovima, koji po svojoj prirodi uključuju kompanije za fosilna goriva u miks sredstava. Organizacija sajt posebno se fokusira na jeftine fondove sa ciljnim datumom koji služe kao zadana investicija u većini 401(k) planova. Posebnu pažnju posvećuje vangardnim fondovima, koje koristi 14 od 16 kompanija koje su identifikovane kao loši akteri. Iako drugi fondovi sa ciljanim datumom, kao što su oni iz BlackRocka, Fidelity, American Funds, T. Rowe Price
ULAGATI,
TIAA-CREF, JP Morgan
JPM,
i State Street
STT,
takođe dobija loše ocene.
As You Sow se ne zalaže za jednostavno dodavanje ESG opcije u plan ulaganja kompanije 401(k), već radije za zamjenu jeftinih indeksnih fondova sa skupim ESG fondovima kao zadanim planom. Oni tvrde da bi odustajanje od kompanija koje se bave proizvodnjom fosilnih goriva omogućilo investitorima da smanje rizik i zarade veće prinose, uz podršku društveno korisnih praksi i ishoda.
Međutim, takva promjena bi bila užasna ideja iz mnogo razloga, uključujući:
- Nije jasno da li je ovaj oblik društvenog ulaganja efikasan. Sam SEC je počeo da se obračunava sa "greenwashingom" - tvrdnjom da će investicije spasiti svijet sa malo dokaza koji to podržavaju.
- Štaviše, ESG fondovi su skup (u prosjeku 80 baznih poena više od indeksnih fondova). U suštini, oni su marketinški trik firmi koje se bave finansijskim uslugama da prepakuju skupe investicije kojima se aktivno upravlja – koje su postajale sve manje privlačne – u moderan omot.
- Što je još pogubnije, društveno ulaganje omogućava ljudima da pomisle da zaista rješavaju važan svjetski problem kada, u stvari, ne rade ništa. Zabluda je misliti da učesnici 401(k) mogu voditi put u borbi protiv klimatskih promjena ne ulažući u zalihe fosilnih goriva. Drugi investitori će se uključiti i pokupiti dionice potcijenjenih kompanija za fosilna goriva.
Pa, šta se sada dešava? Najbolji ishod bi bio da dioničari odbiju prijedloge, a da niko ne mora pisati izvještaj. Alternativa je da se prijedlog odobri i da izvještaj pokušava pomiriti ciljeve kompanije i njenog penzionog plana. Ovo bi bio nemoguć zadatak. Fiducijari pod ERISA-om bi trebali ulagati u najboljem interesu učesnika plana, a ne da se upuštaju u neefikasna otuđenja koja uključuju niže prinose i veće naknade.
Ako As You Sow stvori pritisak za klimatski čist defolt u planovima 401(k), fiducijari će se suočiti ili s gnjevom razočaranih društveno aktivnih učesnika ili budućim tužbe od strane učesnika ljutih zbog niskih prinosa i visokih naknada. Krajnji loš ishod je da kompanije dignu ruke i prestanu da nude 401(k) planove.
Sve se ovo moglo izbjeći da se SEC samo držao svog pletenja.
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/the-sec-has-taken-the-first-step-toward-undermining-401-k-plan-fiduciaries-11652836225?siteid=yhoof2&yptr=yahoo