Neemocionalna pobjednička strategija jednog fonda| Investitor's Business Daily

Na tržištu gdje ga je teško pronaći investicijski fondovi u pozitivnom teritoriju, 291.5 miliona dolara Hennessy Cornerstone Value Fund (HICVX) je zaslužio mjesto među sadašnjom aristokratijom fondova sa dobitkom od 3.06% ove godine u četvrtak.

To je u suprotnosti sa smanjenjem od 17.03% od strane širokog tržišta u obliku S&P 500. Čak su i rivali fonda sa velikom kapitalizacijom koje prati Morningstar Direct u prosjeku imali gubitak od 7.66%.

Ključni razlog za nadmašnost Hennessy Cornerstone Value? Menadžeri fondova Ryan Kelley, Neil Hennessy i Joshua Wein i njihov tim koriste strategiju koja ima za cilj "izvući emocije iz ulaganja", rekao je Kelley.

Zajednički fondovi: prema brojevima

Izbjegavanje emocija znači da se menadžeri strogo drže brojeva. Oni koriste kvantitativnu analizu da tražiti dionice žele da kupe.

To je u suprotnosti s menadžerima mnogih investicijskih fondova koji u svoje odabire dionica uračunavaju osjećaje zbog zavaravanja s čelnicima kompanija.

Kelley i kompanija koriste svoje kompjutere da traže velike kapitale koje imaju natprosječan broj otvorenih dionica i natprosječan novčani tok. Njihovo poređenje je sa univerzumom od više od 2,000 dionica koje smatraju prihvatljivim za kupovinu.

Oni također traže kompanije čija je prodaja u posljednjih 12 mjeseci barem 50% veća od prosjeka njihovog fonda.

Od kandidata koji ispunjavaju te kriterije, konačno kupuju samo 50 dionica najveći prinosi od dividendi. "Dividende su važne", rekao je Kelley. “Cijene dionica mogu rasti i padati. Ali ako se vratimo na naš početak 2008. godine, dividende mogu činiti od jedne četvrtine do jedne polovine ukupnog povrata fonda.”

I za razliku od zajedničkih fondova koji kupuju i prodaju naizgled non-stop, ovaj fond je slika relativnog mira. Kako bi pomogli u uklanjanju emocija iz izgradnje svog portfelja, menadžeri ovog fonda kupuju i prodaju samo jednom godišnje. Njihov posljednji rebalans bio je u martu.

Nedavni dodaci portfelja

Fond je dodao 11 imena, uključujući Devon Energy (DVN), istraživač i proizvođač nafte i plina, koji je nedavno član IBD 50. Dodao je i proizvođača hrane General Mills (GIS) i proizvođač lijekova Amgen (AMGN).

Fond se također riješio 11 imena. Ta odbacivanja su uključivala zalihe energije Petrobras (PBR) i školjka (SHEL), zdravstveni fond Johnson & Johnson (JNJ), lanac prehrambenih proizvoda Kroger (KR) i lanac brze hrane McDonald je (MCD).

IBD 50 je IBD-ov vodeći ekran zalihe rasta koji pokazuju snažnu relativnu snagu cijena i vrhunske osnove.

Određivanje veličine makro faktora

Fond ne kupuje dionice samo na osnovu makro faktora. Igra pojedinačne dionice na osnovu osnova, kaže Kelley. Tako se i ušlo u ovogodišnju aristokratiju vodećih investicijskih fondova. Ali makro faktori mogu uticati na fundamentalne izglede dionica. Rat u Ukrajini, na primjer, učinio je dostupnost energije neizvjesnom, podižući cijene.

Energetski višak fonda prethodi ratu. Ali fond je počeo sa svojim udjelom u Devonu u martu. "Devon Energy ima sjedište u Oklahomi, u Permskom basenu", rekao je Kelley. “Oni su velika kompanija. Oni ubiru prednosti viših cijena robe. Imaju snažan prinos od dividende od skoro 8%. Imaju istoriju rasta svoje dividende.” Trogodišnja stopa rasta dividende Devona je iznad 100%.

Pfizer (PFE) i Merck (MRK) su proizvođači lijekova koji odjavljuju sve kutije za kupovinu Hennessy Cornerstone Value fonda. "Velike su kape", rekao je Kelley. “Oni su dobro poznati. Imaju lepe, visoke dividende. Trguju po prilično niskim vrijednostima. Pfizer trguje sa oko sedam puta više od ovogodišnje zarade. Merck je na oko 13 puta. Oba su dobri popusti u poređenju sa S&P 500, što je oko 17 puta.”

Pfizerov prinos od dividende je 3.2%. Merck's je 3.1%.

Slično, aparat za piće i grickalice PepsiCo (PEP) je velika kompanija sa prinosom od dividende od 2.7%. “Ovo je dionica Steady Eddie-a koja nastavlja da prolazi kroz različite dijelove ekonomskog ciklusa”, rekao je Kelley. “Njegova dividenda je rasla oko 7% godišnje u posljednjih pet godina. Premašuje ciljeve organskog rasta u teškom okruženju. Njegove marže su se neznatno povećale u posljednjem kvartalu. To je prilično dobro usred inflacije i poremećaja u lancu snabdijevanja.”

Nasuprot tome, fond nema izloženost diskrecionim dionicama potrošača. A fond ima manju težinu u industriji u odnosu na svoju Russell 1000 vrijednost. Ako se ekonomija uspori zbog rastućih kamatnih stopa i inflacije, potrošači će vjerovatno smanjiti kupovinu diskrecionih dobara i usluga. Industrijci će biti pogođeni rastućim troškovima materijala koje koriste.

I za razliku od mnogih tehnološki ludih investicijskih fondova orijentiranih na rast, ovaj fond je ponderiranje u tehnološkom sektoru bio je relativno skromnih 14% od 31. marta. Ipak, to je bio višak u odnosu na njegov konzervativni Russell 1000 indeks vrijednosti.

U poređenju sa drugim vrhunskim zajedničkim fondovima

U protekle tri godine, Hennessy Cornerstone Value Fund je u prosjeku ostvario ukupni godišnji prinos od 11.35% u odnosu na 12.82% za S&P 500 i 10.08% za svoje rivale među zajedničkim fondovima s velikim kapitalom.

Ako nemate pristup institucionalnim dionicama, možete razmotriti dionice klase investitora (HFCVX).

Slijedite Paula Katzeffa Twitter na @IBD_PKatzeff za savjete o planiranju penzionisanja i aktivnom vođenju portfelja koji konstantno nadmašuju i rangiraju se među najboljim zajedničkim fondovima.

MOŽDA TI SE TAKOĐER SVIĐA:

Pogledajte IBD popise dionica i dobijte ocjene za prolaz / neuspjeh za sve vaše dionice uz IBD Digital

Treba vam ovolika ušteda za penziju u vašim godinama i prihodima

Pogledajte IBD-ovu novu raspravu o IBD uživo

Koliko dugo će vaš milion dolara potrajati u mirovini?

Da li se vaš prihod iz socijalnog osiguranja oporezuje?