Cijene nafte rastu — ovih osam dionica su još uvijek povoljne za dugoročne investitore

Simon Wong, analitičar iz Gabelli fondova u New Yorku, i Charles Lemonides, glavni investicijski direktor u ValueWorksu u New Yorku, svaki su nazvali svoje omiljene dionice nafte tokom intervjua. Te kompanije su navedene u nastavku.

Nedovoljno ulaganje je dobro za naftnu industriju i investitore

Još 2. marta, Sam Peters, portfolio menadžer u ClearBridge Investments, dao je ovaj grafikon za ovaj članak koji je sadržavao dva njegova izbora zaliha energije:

Na lijevoj strani, grafikon pokazuje da su kapitalni izdaci naftne industrije porasli tokom prethodnih perioda niske ponude. Ali desna strana grafikona pokazuje da je kapitalna potrošnja prošle godine pala veoma nisko jer su zalihe opadale.

Proizvođači nafte su već bili pogođeni padom cijena koji je počeo 2014. Ali akcija tokom ranog zatvaranja zbog pandemije 2020. nakratko je spustila cijene ugovora na prvi mjesec ispod nule. Ta iskustva su navela menadžere naftnih kompanija da se klone tipičnih obaveza kapitalne potrošnje u vrijeme velike potražnje. Fokus je i dalje na maksimiziranju novčanog toka i vraćanju gotovine investitorima kroz dividende i otkup dionica.

U prethodnom članku, Peters je preporučio dvije dionice: EQT Corp.
EQT,
koji je porastao 50% od 1. marta (dan prije objavljivanja članka s njegovim preporukama) do 10. maja, a Pioneer Natural Resources Co.
PXD,
koji je porastao za 4%. Ta povećanja cijena isključuju dividende — Pioneeer-ov prinos od dividendi je 6.96%.

Cijene nafte su u posljednje vrijeme prilično nestabilne, s toliko različitih sila u igri, uključujući rusku invaziju na Ukrajinu, koja je direktno poremetila tržišta nafte; Kinesko agresivno zatvaranje gradova u cilju suzbijanja novih izbijanja koronavirusa; i ponovno otvaranje putovanja na mnogim tržištima širom svijeta, uključujući SAD. Ovi i drugi faktori su pomogli da se cijena sirove nafte West Texas Intermediate poveća
CL
da se koleba čak 13% sa najvišeg nivoa u toku dana (111.37 dolara po barelu 5. maja) do najniže vrednosti u toku dana (98.20 dolara 11. maja) samo ovog meseca.

Wong je procijenio da se od početka 2022. svjetska potražnja za sirovom naftom kretala od 100 do 101 milion barela dnevno, dok se nafta proizvodila po stopi od oko 98.5 barela dnevno.

WTI je završio na 99.76 dolara 10. maja, porastao sa 75.21 dolara na kraju 2021.

Wong je rekao da su novi izvori nafte u SAD-u u posljednjih 10 godina uglavnom bili "kratkoročni rast ponude" jer "gubite 50% do 70% u prvoj godini" rada bušotine iz škriljaca.

„SAD mogu vratiti zalihe“, rekao je. Ali to još nije počelo, jer “dioničari žele da operateri budu discipliniraniji”. Wong je također ukazao na teško političko okruženje za izgradnju plinovoda, sve veće regulative i poteškoće u zaduživanju od banaka, a sve to povećava troškove razvoja novih izvora.

Sve u svemu, naftna scena je "loša vijest za potrošače, ali dobra vijest za investitore", rekao je Wong. “Ne treba nam nafta od 100 dolara. Ako nafta ostane iznad 80 dolara, ove kompanije i dalje mogu proizvesti mnogo slobodnog novca koji mogu vratiti dioničarima”, dodao je.

Omiljene zalihe nafte

Wong je ukazao na Kanadu kao na povoljnije tržište za američke investitore jer, prema njegovoj procjeni, kanadski bunari traju 20 do 25 godina.

Među kanadskim proizvođačima nafte, Wong voli Suncor Energy Inc.
SU

CA:SU
i Meg Energy Corp.
CA:MEG
kao igra na slobodnom novčanom toku. Na osnovu završnih cijena dionica 10. maja i konsenzusnih procjena slobodnog novčanog toka za narednih 12 mjeseci među analitičarima koje je anketirao FactSet, procijenjeni prinos slobodnog novčanog toka Suncora je 18.28%, dok je procjena za Meg Energy 25.68%. Oni su veoma visoki, u poređenju sa konsenzusnim procjenama od 5.07% za S&P 50 i 11.15% za S&P 500 energetski sektor.

Među američkim producentima koji mu se sviđa su Exxon Mobil Corp.
XOM
na dugi rok, djelimično zbog velikih ulaganja u razvoj podmorja u Gvajani, sa potencijalnim razvojem rezervi od 10 milijardi barela, prema njegovoj procjeni.

Wong također favorizuje dva giganta za servisiranje naftnih polja: Schlumberger Ltd.
SLB
i Halliburton Co.
HAL.

Lemonides je ukazao na „ogromnu priliku za investitore da uđu danas“, nakon tako dugog perioda tokom kojeg ulaganja u proizvodnju nisu bila ekonomski izvodljiva. Njegov savjet je da se pogleda dalje od trenutnih „kruženja“ na energetskom tržištu jer će „opći smjer ekonomskog rasta vjerovatno biti jak“.

Naveo je tri dionice nafte za koje smatra da su sada jako snižene - sve tri su izašle iz bankrota izazvanih pandemijom:

• Whiting Petroleum Corp.
  WLL
  je proizvođač nafte iz škriljaca koji trguje za samo tri puta veću zaradu od konsenzusne procjene u narednih 12 mjeseci među analitičarima koje je anketirao FactSet. Kada je kompanija podnijela zahtjev za stečaj u aprilu 2020. godine, imala je oko 3 milijarde dolara duga. Tržišna kapitalizacija kompanije sada je samo 2.9 milijardi dolara. Iako je omjer naprijed P/E tako nizak, Lemonides vjeruje da će kompanija zaraditi više nego što analitičari očekuju.

• Valaris doo
  VAL
  je offshore driller koji je izašao iz bankrota iz ere pandemije. Njegova tržišna kapitalizacija sada je 3.9 milijardi dolara, a Lemonides je rekao da je flota brodova za bušenje kompanije izgrađena po cijeni od oko 20 milijardi dolara u vrijeme kada su se cijene nafte kretale između 85 i 100 dolara. Sada kada se nafta vratila u taj raspon, "značajan postotak flote je vraćen na posao i potražnja raste svakim danom", rekao je.

• Tidewater Inc.
  TDW
  vodi drugačiju vrstu flote koja prenosi zalihe na i sa morskih platformi. Kompanija također pruža usluge proizvodnje energije vjetra na moru. Tržišna kapitalizacija kompanije je 835 miliona dolara, što je oko trećine onoga što bi koštala zamena njene sve prometnije flote, navodi Lemonides.

Evo sažetka budućih P/E omjera (osim za Tidewater, za koji se očekuje da će objaviti neto gubitke 2022. i 2023.) i mišljenja analitičara koje je anketirao FactSet o osam dionica o kojima su raspravljali Wong i Lemonides. Tabela koristi kanadske dionice za Suncor i Meg Energy; cijene dionica i ciljevi su u lokalnim valutama:

Kliknite na oznake za više informacija o svakoj kompaniji.

čitati Detaljan vodič Tomija Kilgorea za mnoštvo besplatnih informacija na stranici MarketWatch citata.

Ne propustite: Evo slučaja za kupovinu Netflixovih dionica sada