Cijene nafte zabilježile su najveći mjesečni gubitak u godini u avgustu, uprkos očekivanjima da bi veliki proizvođači mogli biti spremni da razmotre smanjenje proizvodnje na sljedećem sastanku Organizacije zemalja izvoznica nafte i njenih saveznika, poznatih kao OPEC+, 5. septembra.
„Tržište nafte bilo je osjetljivo na sve vijesti koje bi ukazivale na značajnu neravnotežu između ponude i potražnje“, kaže Chris Duncan, direktor ulaganja u Brandes Investment Partners.
Na posljednjem sastanku OPEC+, 3. avgusta, grupa je dogovorila a skromnih 100,000 barela dnevno povećanje proizvodnje za septembar.
U martu su cijene nafte West Texas Intermediate i Brent premašile 130 dolara po barelu nakon ruske invazije na Ukrajinu, ali su od tada pale. Cijene WTI, na primjer, završile su avgust ispod 90 dolara, nakon oštrog pada ove sedmice. Cijene za WTI, američku referentnu vrijednost, pale su oko 9% u avgustu, dok je Brent, međunarodno mjerilo, pao za nekih 12%.
Početkom 2022. „rast potražnje je bio snažan, a oko Rusije su postojale značajne zabrinutosti oko ponude“, kaže Duncan. Od tada, značajni prekidi u opskrbi ruskom naftom nisu se materijalizirali. U međuvremenu, nuklearni sporazum između Irana i svjetskih sila mogao bi navesti Zapad da ublaži sankcije Teheranu, omogućavajući mu da doprinese više nafte globalnom tržištu.
Kao rezultat toga, za manje od šest mjeseci, tržište nafte je “prešlo od potencijalnog negativnog šoka ponude gubitka ruske proizvodnje do mogućeg gubitka mnogo ruske proizvodnje i povećanja proizvodnje iz Irana”, kaže Duncan.
Newsletter Prijava
Barronov pregled
Dođite do kratkog pregleda glavnih priča iz magazina Barron's za vikend. Petkom navečer ET.
Istovremeno, izgledi za potražnju nafte su oslabili. Podaci sada sugeriraju da se čini da su neke ekonomije širom svijeta u recesiji, kaže Jeffrey Whittle, partner fokusiran na energetski sektor u advokatskoj firmi Womble Bond Dickinson. američki bruto domaći proizvod pao za sekundu zaredom kvartalu u periodu od aprila do juna, što neki tvrde da ukazuje na recesiju.
U tom kontekstu, najveći proizvođač OPEC-a, Saudijska Arabija, nedavno je sugerirao da bi grupa mogla razmotriti smanjenje proizvodnje.
Potencijalnim smanjenjem proizvodnje, OPEC+ je u mogućnosti da „pošalje poruku da će cijene ostati relativno više…u doglednoj budućnosti“, barem iznad raspona od 55 do 60 dolara, što se često smatra „najmanje“ ciljanim cijenama za neke od ekonomija OPEC+, kaže Whittle.
Postoji scenario u kojem smanjenje proizvodnje OPEC-a postaje oprezno u "ne tako dalekoj budućnosti", kaže Duncan. “Teško je reći”, dodaje, koliko je vjerojatan taj scenarij, ali Saudijska Arabija bi možda htjela podsjetiti SAD da sporazum s Iranom “neće garantirati povećanje opskrbe naftom”.
Međutim, potencijalne promjene u snabdijevanju, bilo da dolaze iz OPEC+, Irana ili američkih strateških rezervi nafte, samo su „kapi u kanti“ u poređenju s jednim ključnim, zanemarenim faktorom, napominje Salem Abraham, predsjednik Abraham Tradinga, koji upravlja
Abrahamova tvrđava
fond (ticker: FORTX).
"Nedostaje reinvestiranja u bušenje novih naftnih bušotina", kaže on, dijelom zbog sve veće cijene bušenja, što je dovelo do potrebe za višim cijenama nafte, dodaje on. U svijetu trenutno buši samo oko 655 naftnih platformi, a cijene nafte su blizu 100 dolara po barelu, kaže on. Ali kada su cijene bile oko 60 dolara u decembru 2019., bilo je aktivno oko 825 platformi za bušenje nafte.
To „isključivanje“ je ključni razlog za njegovo uvjerenje da će se nafta popeti na 200 dolara u narednih devet do 18 mjeseci.
Povratak na nivoe proizvodnje prije pandemije zahtijevat će nove bunare, kaže Abraham. “Potražnja za praćkom će zahvatiti stranu ponude na ravnoj nozi, što će rezultirati velikim skokom cijene” na 200 dolara nafte i 10 dolara po galonu benzina, predviđa on.
E-mail: [email zaštićen]
