Globalno tržište nafte bilo je zategnuto i prije ruske invazije na Ukrajinu, ali Putinov rat i njegove posljedice na rusku nabavku sirove nafte i cijene energije imaju potencijal da gurnu tržište u veliki šok ponude koji se može uporediti sa arapskim naftnim embargom iz 1973. godine.
Zalihe nafte u velikim razvijenim ekonomijama koje konzumiraju naftu, uključujući Sjedinjene Države, bilježe konstantan pad već nekoliko mjeseci kako se potražnja oporavlja.
Bilans na američkom tržištu je tesan, sa komercijalnim zalihama sirove nafte od 411.6 miliona barela, 13 posto ispod petogodišnjeg prosjeka za ovo doba godine. Zalihe benzina su oko 1 posto iznad petogodišnjeg prosjeka, ali zalihe destilatnog goriva su oko 18 posto niže, a zalihe propana/propilena su 21 posto ispod petogodišnjeg prosjeka za ovo doba godine, posljednji je izvještaj EIA o inventaru za ovo doba godine. sedmica koja se završava 4. marta pokazala.
Kako se potražnja oporavlja, globalna opskrba naftom se bori da sustigne, jer OPEC+ dodaje samo 400,000 barela dnevno na proizvodnju nafte grupe svakog mjeseca. Mesecima je povećanje proizvodnje bilo niže od 400,000 barela dnevno – a ponekad i polovina ove brojke – jer mnogi proizvođači iz OPEC+ nemaju ni kapacitet ni investicije da povećaju proizvodnju do svojih kvota.
Već u januaru su velike investicione banke počele predviđati da bi nafta mogla dostići 100 dolara po barelu u nekom trenutku ove godine zbog tesnih tržišnih bilansa.
Nakon što je Rusija izvršila invaziju na Ukrajinu, trebalo je samo mjesec dana da cijene dostignu trocifrene vrijednosti. Sada se govori o tome da li bi nafta mogla da dostigne 150 dolara po barelu, pošto evropski kupci izbegavaju rusku naftu, dok sama Kina možda neće moći da preuzme sve količine koje bi inače otišle u Evropu.
Rusija će morati da zatvori dio svoje proizvodnje nafte jer neće moći prodati sve količine premještene s europskih tržišta u druge regije, s ruskom proizvodnjom sirove nafte koja će padati i ostati depresivna najmanje sljedeće tri godine, objavio je Standard Chartered u četvrtak . Čak i prije američke zabrane uvoza energije iz Rusije, trgovina ruskom robom postala je toksična za mnoge svjetske igrače.
Rat u Ukrajini dodao je veliku premiju geopolitičkog rizika na ionako zategnuto tržište nafte kako bi stvorio savršenu oluju za vrtoglave cijene nafte.
„Na ovom tržištu nafte više ništa nije ludo“, rekao je Michael Tran, generalni direktor globalne energetske strategije u RBC Capital Markets, za Bloomberg ove sedmice, koji je doživio divlje oscilacije u cijenama nafte s rasponom trgovanja Brentom u rekordnih 33 dolara po barelu.
Zategnuto tržište i borba Rusije da proda svoju naftu postavljaju pozornicu za najveći šok opskrbe od 1970-ih — arapski naftni embargo 1973-1974 i iransku revoluciju 1979, primjećuju analitičari, uključujući Reutersovog tržišnog analitičara Johna Kempa.
Početkom marta, Daniel Yergin, potpredsednik IHS Markit, rekao je za CNBC, komentarišući posledice ruske invazije na Ukrajinu:
"Ovo će biti zaista veliki poremećaj u smislu logistike, a ljudi će se boriti za burad."
“Ovo je kriza snabdijevanja. To je logistička kriza. To je kriza plaćanja, a ovo bi moglo biti na skali iz 1970-ih”, dodao je Yergin.
Povezano: OPEC razgovarao o tržištu nafte s američkim rukovodiocima iz škriljaca
Današnja energetska kriza je "uporediva po intenzitetu, po brutalnosti, sa naftnim šokom iz 1973.", rekao je ove sedmice francuski ministar ekonomije i finansija Bruno Le Maire, a prenosi RFI.
“Godine 1973. … odgovor je izazvao inflatorni šok, što je dovelo do toga da centralne banke masovno povećavaju svoje stope, što je ubilo rast,” rekao je Le Maire, dodajući da bi svijet želio izbjeći takvu stagflaciju ove godine.
Lijek za visoke cijene nafte mogao bi biti uništavanje potražnje. Ili se OPEC+ pojačava kako bi popunio prazninu u odnosu na Rusiju, što znači da su proizvođači OPEC-a sa slobodnim kapacitetom — Saudijska Arabija i UAE — spremni povećati proizvodnju mnogo više nego što to zahtijeva pakt OPEC+, vjerovatno bez raskida navedenog pakta, u kojem Rusija koja nije članica OPEC-a je vodeća članica.
Tržište će trebati te količine i zato što američki škriljac ne može značajno povećati proizvodnju u kratkom roku.
Sankcije ili ne, "sve je jasnije da je ruska nafta izopćena", kaže JP Morgan.
Preliminarni utovar ruske sirove nafte za mart otkrio je pad od 1 milion barela dnevno u crnomorskim lukama, pad od 1 milion bpd iz Baltika i pad od 500,000 bpd na Dalekom istoku. Osim toga, procjenjuje se gubitak od 2.5 miliona barela dnevno u utovaru naftnih derivata iz Crnog mora, za ukupan gubitak od 4.5 miliona barela dnevno, prema JP Morgan.
"Toliko je veliki trenutni šok ponude da vjerujemo da cijene moraju porasti na 120 dolara po barelu i ostati tamo mjesecima kako bi podstakle uništavanje potražnje, pod pretpostavkom da nema trenutnih iranskih količina", rekla je Natasha Kaneva, šefica globalne strategije robe u JP Morgan.
Tsvetana Paraskova za Oilprice.com
Još najboljih čitanja sa Oilprice.com:
Pročitajte ovaj članak na OilPrice.com
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/oil-could-see-biggest-supply-000000924.html