Nafta se zatvara na najnižem nivou iz 2022., pa zašto zalihe nafte i dalje rastu?

Svako ko je ove godine napunio rezervoar svog automobila bit će svjestan vožnje rollercoasterom na kojoj je cijena nafte bila.

I objavljena analiza ranije ove godine o ključnoj ulozi koju nafta igra u vezi sa berzama i recesijama. Ali ovdje, želim razgovarati o tome kako se zalihe energije ponašaju u odnosu na naftu, jer nedavni trendovi u ciklus vijesti o nafti donose zanimljiva čitanja.

Tražite li brze vijesti, vruće savjete i analizu tržišta?

Danas se prijavite za Invezz bilten.

Rat u Ukrajini, zajedno sa globalnom krizom troškova života, odveo je cijene nafte u nebo. Ovo je dobra vijest za kompanije u sektoru, koje ubiru sve veći profit. Korištenje Energy Select Sector SPDR ETF kao proxy za zalihe nafte, dioničari su ove godine uživali u porastu od 53%.

Sirova nafta završava na najnižem nivou u 2022

Ipak, uprkos tome što su dionice energenata porasle za 53% od početka godine, cijena nafte je ponovo pala.

U stvari, nafta je jučer završila po najnižoj cijeni u 2022., trgovajući se po 77.17 dolara po barelu. Ovo je pad od 40% u odnosu na maksimum u martu, kada se zatvorio blizu 130 dolara po barelu. Od jučer je sve izgubljeno poskupljenje kao rezultat Putinovog rata u Ukrajini.

Zašto je cijena nafte pala?

Ovo može izgledati kontraintuitivno. kina ponovo se otvara nakon strogih karantina, što bi trebalo povećati potražnju u budućnosti. Njihov novembarski uvoz nafte već je porastao za 12% u odnosu na godinu ranije. To bi, dakle, trebalo da bude blagodat za cijene nafte.

Isto tako, treba li zabranu ruskog izvoza sirove nafte provesti Zemlje G7 ove sedmice.

Ali sveukupna zabrinutost zbog slabljenja ekonomskog rasta vuče cijene naniže, jer investitori strahuju da će potražnja pasti širom svijeta. Do sada je povećanje kamatnih stopa isisavalo likvidnost iz privrede, ali zategnutost tek treba da se vidi na tržištu rada, dok je inflacija tvrdoglava.

Pojačana upozorenja o predstojećoj recesiji i Federalne rezerve koje potvrđuju da bi kamatne stope mogle rasti duže nego što se ranije očekivalo, umanjili su raspoloženje i povukli cijene nafte.

Pa zašto zalihe energije ne padaju?

Ovo nas dovodi do sljedećeg pitanja. Ako je cijena nafte tako drastično pala, zašto zalihe energije nisu pratile?

Donji grafikon dobro pokazuje uzorak. Cijena dionica nafte i energenata držala se prilično dobro sve do posljednjih nekoliko mjeseci kada je došlo do značajnog odstupanja.

To pokazuje da jednostavan zaključak praćenja performansi energetskih zaliha cijena nafte nije uvijek tako čvrst kao što se čini. Nacrtao sam korelaciju cijene nafte u odnosu na sektor da bih to grafički prikazao u nastavku. Iako je bio blizu 1 već dosta vremena otkako je Rusija napala Ukrajinu, on je takođe značajno opao – sa velikim odstupanjima tri puta tokom 2022. (april, septembar i novembar).

Ovo baca ključ na posao prodavača na kratko koji žele da ciljaju dionice nafte samo zato što cijena nije pala u skladu s cijenom nafte.

Realnost je da se akcije kreću na osnovu nekoliko faktora. Stewart Glickman, zamjenik direktora istraživanja u CFRA Research-u, rekao je za Marketwatch da ima mišljenje o kupovini Exxona (XOM) i mišljenju o "snažnoj kupovini" o Occidental Petroleumu (OXY).

On je optimista da će komanditna društva povećati kapacitet gasovoda, posebno kapacitet prirodnog gasa. Kaže i da bi kapacitet za poneti mogao biti povećan.

“Onda ga možete pretopiti, staviti u čamac i poslati u Evropu, koja traži bilo koga osim Rusije za gas”.

Onda ga možete pretopiti, staviti na brod i poslati u Evropu, koja traži bilo koga osim Rusije za gas

Stewart Glickman

Tu je i činjenica da su zalihe energenata već neko vrijeme potisnute kada se gledaju cijene nafte.

„Na neki način, mislim da je ovo malo sustizanje. Dugoročno gledano, to zapravo i nije tako daleko”, kaže Glickman.

zaključak

Dakle, možda nije tako jednostavno kao što se čini. Cijene nafte i zalihe energenata na površini mogu izgledati užasno poremećene, ali ovdje postoji više od jednostavnog odnosa 1:1.

Sve dok ruski rat u Ukrajini i dalje bjesni, energetska kriza će snažno zahvatiti Evropu. Ovo još više važi u zimskim mesecima, kada termometar sada pada širom kontinenta.

S obzirom da je rat koji je u toku, ostaje zastrašujući prijedlog da se kladimo na dionice energenata, bez obzira na to što bi cijena nafte mogla pokazati u kratkoročnom periodu – posebno kada je do sada ove godine bila tako nestabilna.