Šanse za globalnu recesiju: ​​'98.1%.' Šira slika 'U vezi.'

Sve su veće šanse za globalnu recesiju sljedeće godine. Vanguard ga smatra na 60%. Ali nezavisna investiciona istraživačka firma, Ned Davis Research, je još više medveđa. Oni imaju izglede za globalnu recesiju na 98%. Pitate se kolike su šanse od 2% da se stvari obrnu? Jedini uvjerljivi signali bi bili kraj povećanja kamatnih stopa i kraj rata u Ukrajini.

Ned Davis Research je ovo napravio tržišni poziv u septembru 28.

Evropska unija, sa svojim zabranama ruskog prirodnog gasa i nedavnim oštećenjem gasovoda Sjeverni tok u Baltičkom moru, znače da visoke cijene energije štete preduzećima jednako kao i visoke kamate. Evropa je već u recesiji i u gorem je položaju od Sjedinjenih Država, rekli su i JP Morgan i Goldman Sachs u posljednje tri sedmice.

Rusija će vjerovatno stisnuti svoje zalihe prirodnog gasa koji tranzitiraju kroz Ukrajinu u Evropu, a ukrajinska proizvodnja električne energije, oštećena nedavnim bombardovanjem u Kijevu, biće fokusirana na lokalne potrebe, a ne na isporuku električne energije u Evropu. Dakle, šanse Evrope za recesiju su zapravo 100%.

Predstoji recesija 'Crashwatch'

Cijena fjučersa Fed fondova iznosi 127.5 baznih poena dodatnih povećanja kamatnih stopa tokom naredna dva sastanka, koji se završavaju u decembru. To bi dovelo stopu Fed fondova sa 3.25 na oko 4.5%. To je ono što velike banke koriste za međusobno zaduživanje i pozajmljivanje, a ne ono što će trgovci plaćati. To znači da će hipoteke biti skoro duplo veće od ovog iznosa. Troškovi studentskog kredita također će porasti, izuzimajući dodatne subvencije kamata za Federalni program studentskih kredita.

Za Wall Street, to znači da su troškovi marže skuplji. Sredstva koja kupuju uz maržu tada će kupovati manje uz maržu, slabeći ukupnu potražnju za hartijama od vrijednosti.

S obzirom na nedavnu pojavu finansijskih slabih tačaka na lokalnom nivou i poziciju rukovodstva FED-a o inflaciji, investitori su sada spremniji pogriješiti na višim kamatnim stopama nego na nižim.

To nije bio slučaj prije nekoliko mjeseci kada su mnogi na ulici smatrali da nema šanse da Fed nastavi da zaoštrava u ekonomskom usporavanju. Ali s obzirom na to koliko je Fed sporo reagovao na inflaciju ranije ove godine – s bivšom predsjedavajućom Fed-om i sadašnjom ministrom financija Janet Yellen koja je inflaciju nazvala “prolaznom” – Fed je primoran da bira između rasta i svog mandata za borbu protiv inflacije.

„Sve veći broj priča o tome da je Fed nešto prekršio više nije samo besposleno čavrljanje“, kaže Brian McCarthy, šef Macrolensa, kompanije za istraživanje investicija u Stamfordu. „S obzirom na kurs kojim idu, čini se neizbežnim“, kaže on.

Očekuje se da će američka ekonomija rasti skoro 3% u posljednjih 12 mjeseci zaključno sa trećim kvartalom, Atlanta Fed je predviđanje. Međutim, kvartalne stope rasta su u padu.

U međuvremenu, kao što je naširoko primećeno, najoštrija stopa rasta Fed fondova otkako je Paul Volcker slomio ekonomiju '81.-'82. ostaje u istom ritmu, a banke navodno gomilaju gotovinu za plaćanje dugova (poput gubitaka marže).

Oceanski prijevoznici otkazuju desetine plovidbe uoči sezone praznika u SAD-u, što je još jedan znak pada potražnje i zabrinutosti da će potrošačka potrošnja početi padati nakon pregrijavanja. Veliki dio pregrijavanja bio je zasnovan na skoro godinu i po prisilnih zatvaranja i stimulacije za štampanje novca, što je dovelo do ogromne štednje u SAD-u i inflacije koja nije viđena otkako je Jimmy Carter bio u Bijeloj kući.

Međutim, apetit za rizikom se vratio zbog padova na tržištu. To bi moglo izgraditi donji prag ispod S&P 500, dajući investitorima malo vremena da kupuju niske cijene bez previše straha od nižih niskih vrijednosti. Može se nagađati koliko je čvrst pod, jer mnogo toga zavisi od FED-a i rata. Međutim, prema S&P Global Investment Manager Indexu, kratkoročno tržište se smatra „poboljšanim“ uz obnovljeno interesovanje na osnovu nižih cijena vrijednosnih papira.

„Niže cijene ohrabruju veći apetit za rizikom“, kaže Chris Williamson, izvršni direktor S&P Global Market Intelligence i autor izvještaj.

Ali nemojte se nadati. Oštra poskupljenja su uobičajena na medvjeđim tržištima.

"Šira slika ostaje zabrinuta zbog ekonomskih izgleda u SAD-u i globalno", kaže Williamson.