Occidental dionice su, međutim, pale za 1.3% u trgovanju nakon radnog vremena na 64.20 dolara.
Occidental je otkupio dionice za 1.1 milijardu dolara do 1. avgusta, pri čemu je otprilike polovina tog iznosa došla u julu, a polovina u drugom tromjesečju. Berkshireov udio od 181.7 miliona dionica Occidental predstavljao je 19.5% udjela na kraju juna. Occidental je u drugom tromjesečju zaradio prilagođenih 3.16 dolara po dionici, što je iznad konsenzusne procjene od 3.03 dolara po dionici i naglo više u odnosu na 32 centa u prethodnom periodu.
Berkshireov udio bi trebao dostići 20% u narednim mjesecima jer Occidental završi program otkupa od 3 milijarde dolara. Udio od 20% omogućio bi Berkshireu da u svoju zaradu uključi proporcionalni dio profita Occidentala. To bi povećalo prijavljene zarade Berkshirea za oko 2 milijarde dolara, iako ne bi bilo mnogo novca povezanog s tom zaradom.
“Oxy ga ubija rastućom knjigovodstvenom vrijednošću po dionici,” kaže Cole Smead, ko-menadžer fonda Smead Value, vlasnik Occidental-a. “Gdje drugdje možete pronaći kompaniju koja raste knjigovodstvenu vrijednost tako brzo.” On je izračunao da je Occidental povećao svoju neto vrijednost po dionici za oko 11% u tom periodu dok je zaradio ogroman prinos na kapital.
Strategija Occidentala u posljednjim tromjesečjima bila je korištenje svog velikog slobodnog novčanog toka za otplatu duga, koji je 21.7. juna iznosio 30 milijardi dolara, i efektivno prebacivanje bogatstva na dioničare koji sada posjeduju veći udio u poslovanju. Smead i drugi smatraju da je izvršni direktor Berkshirea Buffett oduševljen ovom strategijom.
Berkshire posjeduje skoro 20% običnih dionica, posjeduje garancije za kupovinu 83.9 miliona dionica Occidental po cijeni od 59.62 dolara i posjeduje 10 milijardi dolara povlaštenih dionica od 8%.
Gledajući unaprijed, Occidental će se više fokusirati na vraćanje gotovine dioničarima nego na otplatu duga. To može uključivati veću dividendu, koja je sada niska i iznosi 52 centa godišnje za prinos manji od 1%. Većina energetskih kompanija vlasnicima vraća znatno više novca nego Occidental.
U 2023. godini, Occidental bi mogao početi otplaćivati Berkshire po visokoj stopi. Prema formuli, kompanija mora početi otplaćivati povlaštene ako vrati više od 4 dolara po dionici svojim zajedničkim vlasnicima u datoj godini.
Investitori će biti zainteresirani da čuju od izvršne direktorice Occidentala Vicki Hollub na konferencijskom pozivu kompanije u srijedu ujutro za više o raspodjeli kapitala, dividendama, smanjenju duga, proizvodnji energije i bilo kakvom tragu o namjerama Berkshirea. Neki misle da bi Buffett možda želio kupiti ostatak Occidentala nakon što je posljednjih mjeseci brzo povećao udio Berkshirea. Berkshire nije mogao biti dostupan za trenutni komentar.
Smead smatra da dionice Occidentala, koje su se ove godine udvostručile i koje su najbolje uspješne u S&P 500, i dalje izgledaju privlačno. Sada se trguje za samo šest puta veću zaradu. 'To je demonstrativno jeftino u odnosu na bilo šta drugo što možete učiniti s kapitalom.” Procjenjuje ga na oko 100 dolara po dionici i misli da bi Buffett mogao za to platiti 90 dolara po dionici.
Occidental je veliki proizvođač energije u SAD-u, koji dobija oko 80% svojih više od milion barela dnevne energije u zemlji. A Buffett voli američke kompanije.
Pišite Andrewu Baryju na [email zaštićen]