Nvidia pobjeđuje u AI trci, ali ne može sebi priuštiti putovanje

Možda nijedna tehnološka kompanija, čak ni Microsoft ili Google, nije bolje spremna od Nvidije da izvuče značajne kratkoročne koristi od utrke za izgradnju generativnih sposobnosti umjetne inteligencije.

Evo problema: svi to već znaju.

Cijena dionice Nvidije se više nego udvostručila u posljednjih šest mjeseci. To je čini najboljom dionicom u cijelom S&P 500 u to vrijeme. Tržišna vrijednost proizvođača čipova sada je nadmašila Teslu i Meta Platforme matične kompanije Facebook i blizu je zamračenja Berkshire Hathaway-a—sve mnogo veće kompanije u smislu godišnjeg prihoda. Bernstein Research također ocjenjuje Nvidiju kao jednu od najnaseljenijih dionica u sektoru čipova i jednu od samo dvije koje su ostale u najgušćem decilu u posljednja dva mjeseca, prema Ann Larson, direktorici kvantitativnih istraživanja za kompaniju.

Najveći dio Nvidijinih dobitaka došao je u posljednja tri mjeseca, jer je javno lansiranje chatbot pokretanog AI-a pod nazivom ChatGPT krajem novembra izazvalo novi val entuzijazma za takozvanu generativnu umjetnu inteligenciju i kako bi mogao revolucionirati usluge poput internetske pretrage , dizajn proizvoda, pisanje i programiranje. Nova tehnologija zahtijeva intenzivnu računarsku snagu u podatkovnim centrima, gdje je Nvidia već izgradila veliki i rastući posao za svoje grafičke procesore i softver dizajniran za AI aplikacije. Kompanija je u utorak objavila niz najava kao dio svoje godišnje GTC konferencije za programere koja se uglavnom fokusirala na generativne mogućnosti umjetne inteligencije.

KAKO JE GOOGLE POSTAO OPREZNI PREMA AI I OTVORENO MICROSOFT-u

Te su najave bile uglavnom tehničke prirode, ali su ipak impresionirale Wall Street. Matt Ramsay iz TD Cowen okarakterizirao je ovaj događaj kao "odbjeglog lidera u AI koji dalje širi otvor blende", dok je Mark Lipacis iz Jefferiesa rekao da razvoj unapređuje Nvidijinu poziciju kao "de-facto standarda za AI i generativne AI aplikacije", u bilješci klijentima. Nvidia je također održala sastanak analitičara nakon završnog zvona u utorak, na kojem je glavna finansijska direktorica Colette Kress rekla da kompanija bilježi "sve veću potražnju" od svojih glavnih kupaca u oblaku, čak i u poređenju sa snažnim izgledima koje je dala u svom posljednjem pozivu o zaradi prije mjesec dana .

Priča se nastavlja

PROČITAJTE NA FOX BUSINESS APLIKACIJI

To je pomoglo da dionica poraste za više od 4% u srijedu. Nvidijine dionice sada postižu nešto više od 60 puta veću zaradu unaprijed – nivo koji je promjenljiva dionica vidjela samo jednom u protekloj deceniji. To je stvorilo malu dilemu za analitičare koji su oduševljeni Nvidijinim perspektivama, ali suviše dobro poznaju cikličnu prirodu tržišta poluvodiča – a posebno Nvidije. Prema podacima FactSet-a, Nvidijina cijena dionica je skočila iznad 50 puta u odnosu na prethodnu zaradu tri puta od kraja 2017. godine, samo da bi se srušila u periodima slabosti u igricama, promjenama u potrošnji centara podataka i promjenjivim promjenama potražnje rudara kriptovaluta.

BILL GATES KAŽE AI PRETNJA POPULARNOM PRETRAŽIVAČU

Hoće li ovaj put biti drugačije? Nvidijino poslovanje vezano za generativnu umjetnu inteligenciju gotovo u potpunosti ovisi o kapitalnim ulaganjima najvećih svjetskih tehnoloških divova—Microsofta i Googlea, posebno. Obojica su tokom proteklog mjeseca objavili agresivne planove za uključivanje generativne umjetne inteligencije u usluge poput pretraživanja i kancelarijskog softvera; Googleov Bard chatbot predstavljen je javnosti u utorak. Tim Arcuri iz UBS-a je u napomeni prošle sedmice predvidio da bi generativna AI mogla povećati potražnju općenito za 10 do 15 milijardi dolara vrijednim grafičkim čipovima ili GPU-ima u narednih godinu ili dvije. Analitičari trenutno očekuju da će Nvidijin godišnji prihod dostići 46 milijardi dolara za tri godine, što implicira godišnju stopu rasta u prosjeku od 20% – što je značajan tempo za proizvođača čipova u Nvidijinoj skali.

Ali kapitalni troškovi centara podataka ne idu ravnomjernim tempom. I Nvidia bi se mogla suočiti sa rastućom konkurencijom od strane Advanced Micro Devices-a, koji uvodi vlastite GPU čipove za podatkovne centre. Ipak, Nvidijina prilika se smatra previše dobrom da bi je propustili u ime opreza. Joseph Moore iz Morgan Stanleya je prošle sedmice podigao dionice na kupovni rejting, čak i uz napomenu da se procjena "pomaknula u stratosferu". U svom izvještaju, gospodin Moore je napomenuo da je “razvoj generacijske AI prevelik megatrend da bi ga ometali taktički problemi.” Možda je teško kladiti se na Nvidijine dionice na ovim nivoima, ali klađenje protiv kompanije također izgleda nerazumno.