Berza bi trebalo da bude okrenuta budućnosti. Protekle sedmice potresli su je zapisnici sa sastanka koji je završen prije više od tri sedmice.
Federalne rezerve objavile su zapisnik sa sastanka u decembru prošle srijede, a ono što je bilo u njima očigledno je iznenadilo tržište. Promatrači su ukazali na činjenicu da je Fed raspravljao o gašenju svog bilansa – nešto što predsjednik Jerome Powell nije spomenuo na svojoj konferenciji za novinare prošlog mjeseca – i o svojoj percepciji tržišta rada, koje se čini blizu punoj zaposlenosti.
Investitori su loše prihvatili vest. Visoke cijene dionica tehnologije su pale, kao i većina dionica koje bi se mogle označiti kao rast, uključujući
Tesla
(oznaka: TSLA),
Salesforce.com
(CRM) i
Moderna
(MRNA).
Do kraja sedmice,
Nasdaq Composite
je pao 4.5% i
S&P 500
je pao za 1.9%. Samo
Dow Jones industrijski prosjek,
koji je pao za 0.3%, uspio je završiti sedmicu relativno neoštećen.
Bila je to više promjena u tonu nego bilo koja stvar koju je Fed rekao da je najvjerovatnije odgovorna za reakciju tržišta, kaže Chris Harvey, američki strateg za dionice u Wells Fargo Securities. Prije minuta, tržište je možda mislilo da Fed nerado pooštrava. Nakon toga, znalo je da to nije slučaj, jer su izgledi za povećanje martovske stope skočili sa nešto više od 50% prije puštanja minuta na više od 75% u petak.
„Prije dva mjeseca tržište je vjerovalo da će morati pogurati Fed“, kaže Harvey. “Sada to nije slučaj.”
Za tržište koje je i skupo i prepuno, to nije bila dobra vijest, jer su najskuplje, najspekulativnije dionice — koje su već bile potučene, imajte na umu — ponovo su na udaru. Od četvrtka, 38% Nasdaqovih dionica je palo za 50% ili više sa svojih 52-nedjeljnih maksimuma. To što je referentna vrijednost pala za samo 5.7% u odnosu na najviši nivo svih vremena, zahvaljuju se velikim tehnološkim vjernicima kao što su
jabuka
(AAPL) i
Microsoft
(MSFT), koji su postali toliko veliki da maskiraju slabost ispod.
„Bez obzira na fundamentalna i makro razmatranja, nema sumnje da su investitori prvo prodavali, a ostalo pokušavali da shvate kasnije“, piše Jason Goepfert iz Sundial Capital Researcha.
Čak je i mem dionicama bilo teško boriti se protiv Fed-a, ako ne i nemoguće.
GameStop
(GME), na primjer, skočio je za skoro 30% u trgovanju nakon tržišta prošlog četvrtka zbog izvještaja da je stvorio odjel posvećen partnerstvu u kriptovalutama i da je u procesu izgradnje tržišta za nezamjenjive tokene. Do kraja trgovanja u petak, dionice GameStop-a porasle su za samo 7.3%, a sedmicu su završile sa 5.2%.
Nemojte tražiti da slabi ekonomski izvještaji budu “dobra” vijest. Izvještaj o platnim spiskovima u petak otkrio je da je u decembru otvoreno samo 199,000 radnih mjesta, što je manje od polovine prognoza ekonomista. Ali to nije spriječilo prinos desetogodišnjeg trezora da u petak poraste 10 procentnih poena na 0.036%, što je najviši nivo od januara 1.769. na osnovu zatvaranja u 2020 sati. To znači da će vjerovatno biti potreban veliki promašaj u čitanju indeksa potrošačkih cijena u srijedu, za koje se očekuje da će pokazati povećanje od 3% u odnosu na prethodnu godinu, kako bi se promijenio kurs Fed-a, a možda čak ni tada.
Za sada, to znači da držanje skupih i nestabilnih dionica vjerovatno nije vrijedno nagrade, kaže Harvey iz Wells Farga. „Potrebna nam je ponovna procjena rizika“, kaže on. “I upravo se to dešava.”
Čak se ni GameStop ne može boriti protiv Fed-a.
Piši Ben Levisohn na [email zaštićen]
Čak ni GameStop akcije ne mogu da se bore protiv FED-a
Veličina teksta
Izvor: https://www.barrons.com/articles/stock-market-tech-stocks-federal-reserve-51641603791?siteid=yhoof2&yptr=yahoo