Ne, ovdje ne prodajem Exxon i Chevron

Pa, to cini. Svijet je u recesiji. Ne, ne govorim o sutrašnjem američkom izvještaju o platnim spiskovima koji nisu poljoprivrednici, koji će neki klovn u beskrajnoj klovnovskoj emisiji FinTV-a neizbježno, bez daha, prijaviti kao „nije recesivno“.

Ne, ja se bavim realnim svijetom, gdje rade odrasli, a to je prijevoz rasutih tereta. Pratim ovu grupu od 2006. godine i vidio sam neke nevjerovatne uspone i padove u cijenama vozarina. Odlična stvar u vezi sa suvim rasutim transportom je to što postoji standardni, dnevni indeks, Baltic Dry Index, koji je sastavila Baltička berza u Londonu, koji pokazuje investitorima u kom pravcu stvari idu.

Najveće količine uključuju ugalj, željeznu rudu i žitarice, a cijene za transport tih tereta su ovog ljeta naglo pale. Trading Economics ima grafikon vremenske serije BDI OVDJE.

Ono što nam govori jeste da je opšti nivo globalne ekonomske aktivnosti dramatično usporen u poslednja tri meseca. Ne, ne govorim o Amazonu (AMZN) Primena narudžbine za isporuku (ja sam Prime član... Upravo sam poslao jednu), ali real stvari. Pošiljke sirovina iz oceana koje postaju stvari poput hrane, čelika (ugalj i željezna ruda spojeni u Bessemerovom procesu) i nematerijalne stvari kao što je struja za održavanje svjetla i održavanje tvornica.

Delta u potražnji je uvijek Kina. S obzirom da se i dalje dešavaju sporadična blokada Covid-a – Vuhan je zaključan prošle sedmice na osnovu, navodno, četiri asimptomatska slučaja – to šteti potražnji za rasutom robom, a naravno i naftom.

Ali dok BDI opada, stavite zalihe rasutih imena kao što su kompanije Navios grupe (NM) , (NMM) i Star Bulk (SBLK) u kaznenom polju, bio bih oprezan kada bih napravio poređenje sa nazivima ugljovodonika. Bušenje nafte i upravljanje brodom za suhi rasuti teret dva su potpuno različita poduhvata. Dakle, da odgovorim na pitanje koje mi je posljednjih dana postavilo nekoliko mojih klijenata, od kojih svi imaju višak kilograma: “Ne, ne prodajem Exxon (XOM) i Chevron (CVX) ovdje.”

Prvomjesečni fjučers ugovori za WTI naftu pali su ispod 90 USD/bbl. To je tačno, ali kriva se značajno spljoštila. Visoko nazadno stanje krivulje prije nekoliko mjeseci (prednje mjesečne cijene veće od budućih mjeseci) sada je stvar prošlosti. Ako želite kupiti barel nafte za isporuku za 12 mjeseci – august 2023. – za to biste morali platiti oko 81 USD/nbbl. Sve iznad 100 USD/bbl nafte smatram periodima „buma“, ali, što je još važnije, smatram da je sve iznad 80 USD/bbl „zelenim svjetlom“, tj. kompanije će generirati obilne količine gotovinskog toka.

Sa WTI naftom koja se kotira u „zelenoj zoni“ čak i na ugovorima koji ističu za godinu dana, to je i dalje za nas i za sve sisteme. PREVARA portfolio modela koji sam napravio prošlog decembra kako bih iskoristio ovo stagflatorno okruženje. HOAX, prilagođen reinvesticijama – sve dionice HOAX komponenti isplaćuju dividende – porastao je 36% od početka, a Cathie Wood's (ARKK) , koji je imao koristi od besmislenog porasta Nasdaq-a ove sedmice, ali jeste nikada isplatio dividendu, a posjeduje nula dionica koje ih isplaćuju još pad za više od 50% od 12., datuma početka HOAX-a.

Moji klijenti i ja jesmo ne menja kurs. Exxon donosi 4% na današnjem nivou, a Chevron 3.7%, a obje kompanije otkupljuju velike količine dionica. Dok ih ne vidim pravi povratak karakteristike koje će se vjerovatno promijeniti – nisu – jednostavno neću prodati svoje dionice s visokim prinosom.

Želite da preuzmete drugu stranu i kladite se na Elona Muska i Cathie i gossamer and dreams... budite moji gosti. Ali ako imate XOM i uplašeni ste njegovim „povlačenjem“ na 88 dolara po dionici (XOM je još do 40% od početka godine), onda mi pošaljite e-poštu i Ja ću kupiti tvoje dionice.

BDI nam daje pozadinu globalnog usporavanja. Ali to me čini više sklon da se drži za stvarni prinosi dato prinosom, posebno kako 10-godišnji UST prinosi opadaju, što naše dividende čini još privlačnijim, na relativnoj osnovi. Ne idem nigde.

Exxon daje 4%, Uncle Sam (10-godišnji UST) daje 2.67%, a Elon (Tesla (TSLA) ) kompanija nikada nije isplatila dividendu niti otkupila niti jednu dionicu TSLA. Moji klijenti i ja biramo da zaradimo pravi povrat na naš teško zarađeni kapital. Uraditi to u globalnoj recesiji može biti teško, ali znamo, na kraju dana, mi smo plaćeni za našu nevolju. U međuvremenu, ostatak tržišta se samo nada da će pronaći veću budalu koja će platiti višu cijenu za određenu imovinu.

To je moja filozofija ulaganja, i to nije prevara.

(Amazon je holding u Klub članova akcijskog upozorenja PLUS. Želite li biti upozoreni prije nego što AAP kupi ili proda AMZN? Saznajte više sada.)