Nema izlazne rampe za Fed-ovog Powella dok ne stvori recesiju, kaže ekonomista

The Američka federalna rezerva ne može poremetiti svoj ciklus povećanja kamatnih stopa sve dok nacija ne uđe u recesiju, kaže glavni američki ekonomista TS Lombard Steven Blitz.

"Nema izlaza iz ovoga dok on [predsjedavajući Fed-a Jerome Powell] ne stvori recesiju, dok nezaposlenost ne poraste, a tada će stope Fed-a prestati da se povećavaju," rekao je Blitz za CNBC "Squawk Box Europe" u srijedu.

On je naglasio da Fed nema jasnoću o gornjoj granici povećanja kamatnih stopa u odsustvu takvog ekonomskog usporavanja.

“Oni nemaju pojma gdje je najviša stopa, jer nemaju pojma gdje se inflacija smiruje bez recesije.”

rekao je Pauel poslanicima u utorak da ekonomski podaci jači od očekivanih posljednjih sedmica ukazuju na to da će "krajnji nivo kamatnih stopa vjerovatno biti viši nego što se ranije očekivalo", jer centralna banka nastoji da odvuče inflaciju nazad na Zemlju.

Sljedeći sastanak Federalnog komiteta za otvoreno tržište za monetarnu politiku 21. i 22. marta bit će kritičan za globalna tržišta dionica, a investitori će pažljivo pratiti da li se kreatori politike odluče za povećanje kamatnih stopa od 25 ili 50 baznih poena.

Tržišna očekivanja za terminalnu stopu Fed fondova bila su oko 5.1% u decembru, ali su u stalnom porastu. Goldman Sachs je u utorak podigao svoju prognozu ciljnog raspona terminalne kamatne stope na 5.5-5.75% u svjetlu Powellovog svjedočenja, u skladu s trenutnim tržišnim cijenama prema podacima CME Grupe.

Prinosi na obveznice su skočili, a američke berze su se naglo rasprodale na poleđini Powellovih komentara, s Dow zatvarajući gotovo 575 bodova niže i postajući negativnim za 2023. godinu S&P 500 skliznuo 1.53% za zatvaranje ispod ključnog praga od 4,000, i Nasdaq Composite izgubljen 1.25%

"Doći će do recesije, a Fed će pogurati stvar i podići će stopu nezaposlenosti na najmanje 4.5%, po mojoj pretpostavci, vjerovatno će na kraju dostići čak 5.5%", Blitz rekao je.

On je napomenuo da postoji "tutnja" o usporavanju privrede u vidu otpuštanja u finansijskom i tehnološkom sektoru i zastoju na tržištu nekretnina. Zajedno sa slabostima na američkom tržištu dionica, Blitz je sugerirao da bi moglo biti u toku „krčenje imovine i početak potencijala za kreditnu krizu“, u obliku povlačenja banaka od kreditiranja.

„Ili ćete sredinom godine doživjeti recesiju i najviša stopa je 5.5% ili je dovoljno zamaha, brojke za januar su točne, a Fed nastavlja i ako nastavi, pretpostavljam da će Fed porasti na 6.5% na stopu fondova prije nego što stvari zaista počnu usporavati i preokrenuti,” rekao je.

„Dakle, u smislu rizične imovine, nije pitanje da li, već je pitanje kada, i što duže ovo traje, stopa mora da stigne do veće.”

The Januarski indeks potrošačkih cijena porastao je za 0.5% na mjesečnom nivou kako su rastuće cijene zaklona, ​​plina i goriva učinile svoj danak potrošačima, što ukazuje na potencijalni preokret usporavanja inflacije viđenog krajem 2022.

The tržište rada je ostalo usijano do početka godine, sa 517,000 novih radnih mjesta u januaru, a stopa nezaposlenosti dostigla je najniži nivo u 53 godine.

Februarski izvještaj o poslovima treba da dostavi Ministarstvo rada u petak, a februarsko čitanje indeksa potrošačkih cijena predviđeno je za utorak.

U istraživačkoj bilješci u kojoj se najavljuje njegovo povećanje na prognozu terminalne stope, Goldman Sachs je rekao da očekuje da će srednja tačka u martovskom sažetku ekonomskih projekcija porasti za 50 baznih poena na 5.5-5.75% bez obzira da li se FOMC odluči za 25 ili 50 baznih poena.

Gigant s Wall Streeta također očekuje da će podaci uoči sastanka u martu biti "pomiješani, ali čvrsti na internetu", pri čemu će broj radnih mjesta u JOLTS-u pasti za 800,000 kako bi se pružila sigurnost da povećanja stopa rade, uz prognozu iznad konsenzusa za povećanje plata od 250,000 ali blagi rast prosječne zarade po satu od 0.3%.

Goldman također predviđa čvrsto mjesečno povećanje osnovnog indeksa potrošačkih cijena od 0.45 posto u februaru i kaže da kombinacija vjerovatnih podataka stvara "izvestan rizik da bi FOMC mogao porasti za 50 bp u martu umjesto za 25 bp".

“Posljednjih mjeseci tvrdili smo da usporavanje rasta BDP-a od prošlogodišnjeg zaoštravanja fiskalne i monetarne politike bledi, a ne raste, i da to znači da je ključni rizik za ekonomiju prerano ponovno ubrzanje, a ne neposredna recesija”, Goldman rekli su ekonomisti.

“Prošlog vikenda smo primijetili da potrošačka potrošnja posebno predstavlja rizik za rast koji bi, ako se realizuje, mogao dovesti do povećanja FOMC-a za više nego što se trenutno očekivalo kako bi se pooštrili financijski uvjeti i zadržao rast potražnje ispod potencijala kako bi rebalans tržišta rada ostao na staza.”