Zapanjeni investitori se vjerovatno pitaju kako je sve postalo tako loše tako brzo. Neki kandidati su krivi. Strahovi povezani sa US delisting kineskih dionica ponovo su se pojavile 2022. Štaviše, inflacija kao i Covid-19 su bili problemi. Ipak, NIO vršnjaci
XPeng
(XPEV) i
Li-Auto
(LI) se suočio sa istim problemima, a dionice ta dva proizvođača električnih vozila su se držale bolje od dionica NIO-a.
Teško je okriviti menadžment NIO-a za sve slabe performanse. Kompanija nikada nije propustila procjene prodaje na Wall Streetu prilikom izvještavanja kvartalno ili brojevi pune godine. I NIO nastavlja sa predstavljanjem novi modeli za kineske kupce električnih vozila. Najnoviji novi model NIO je SUV nazvan ES7.
Problem za dionice je jednostavno rast jedinice. NIO je zaglavio u rasponu od otprilike 10,000 mjesečnih isporuka skoro godinu dana. Investitori rasta to smatraju neprihvatljivim.
“NIO je opomena za Teslu i cjelokupnu industriju električnih vozila,” Wedbush analitičar Dan Ives kaže Barronova. “Sve je u skali i opsegu proizvodnje, [koji] je na kraju postao NIO-ov albatros prošle godine. Višestruko je uništeno jer se rast dramatično usporio.”
Ives ne pokriva dionice NIO-a, ali je Teslin (TSLA) bik, rejting dionica Kupi. Njegova ciljna cijena je 1,000 dolara po dionici.
Početkom 2021., ubrzo nakon što je NIO održao događaj za potrošače i investitore, dionice su trgovane za oko 18 puta više od procijenjene prodaje u 2021. godini. Tesla je u to vrijeme trgovala za oko 16 puta više od procijenjene prodaje. Svi multipli su pali na medvjeđem tržištu, ali dionice NIO-a sada se trguju za otprilike 4 puta procijenjene prodaje u 2022. godini, što je veliki popust na 8 puta više za dionice Tesle.
Teslin višestruko se održao bolje jer je kompanija uspjela održati brži rast obima od NIO-a. Tesla je otvorio nove proizvodne pogone i proširio postojeće pogone kako bi svoje isporuke nastavile rasti iz kvartala u kvartal i iz godine u godinu.
Tesline isporuke u prvom kvartalu 2022. porasle su za oko 68% u odnosu na isti period prije godinu dana. NIO-ove isporuke su porasle za oko 28%. I uprkos usporavanju proizvodnje povezanih s Covidom, očekuje se da će Tesline isporuke u drugom tromjesečju porasti za oko 30% u odnosu na prošlu godinu. Očekuje se da će isporuke NIO-a u drugom kvartalu porasti bliže 2%.
(Tesla je isporučila više od milion električnih vozila u proteklih 12 mjeseci. NIO je isporučio otprilike 128,000.)
Poruka za Tesle investitore je lako uočiti: Fokusirajte se na rast isporuke. Wall Street očekuje da će Tesla isporučiti oko 1.4 miliona vozila 2022. godine, u odnosu na 936,000 isporuka u 2021. godini. Očekuje se da će 2023. i 2024. godine isporuka biti oko 2.1 milion, odnosno 2.6 miliona.
Tesla bi do 2024. vjerovatno mogla proizvesti oko 2.5 miliona vozila od svog postojećeg proizvodnog otiska, što uključuje fabrike u Kaliforniji, Teksas, I Njemačka kao i Kina. Štaviše, Tesli je trebalo otprilike dvije godine od probijanja u tvornici do automobila koji silaze sa montažne trake. Investitori bi vjerovatno trebali razmišljati o novom objektu, ili značajnom proširenju unutar postojećeg prostora, u ovo doba sljedeće godine. Ako neko nije na putu, Tesline dionice bi se mogle suočiti s problemom sličnim NIO-u.
Poruka za NIO investitore je isto tako lako uočljiva: Pokrenite rast ponovo. NIO proširuje svoje kapacitete 2022. Nada se da će u drugoj polovini 40,000. dostići između 50,000 i 2022 jedinica tromjesečnog proizvodnog kapaciteta. Problemi u lancu snabdijevanja možda prikrivaju taj potencijal. Ako rukovodstvo NIO-a može doći i ponovo povećati isporuku jedinica, investitori bi trebali reagirati s olakšanjem.
Pišite Al Root na [email zaštićen]
