Ponekad se dionice komunalnih preduzeća mogu osjećati potpuno pospano, a to može biti utješno kada tržišta postanu neuredna. Ali ne biste trebali zanemariti potencijal rasta koji bi mogao dodati malo snage ionako atraktivnom sektoru.
A vremena su teška. Kompanije su bile zauzete smanjenjem svojih procjena profita, jer rastuće cijene inputa i veći troškovi rada nagrizaju marže. Ne komunalije. Analitičar kompanije Mizuho Securities Anthony Crowdell očekuje da će zarada sektora rasti za 5% do 7% zbog regulirane prirode poslovanja. To bi ih trebalo učiniti otpornim, čak i u uslovima usporavanja privrede. “Iako je još uvijek diskutabilno da li je ekonomija na putu u recesiju, komunalni sektor je prešao na model reguliran čistom igrom za koji vjerujemo da će ga učiniti defanzivnijim ako ekonomija zadesi težak dio”, piše on.
Komunalne usluge također nude određeni rast koji bi pratio tu stabilnost. Porast električnih vozila znači da će potražnja za strujom vjerovatno rasti u godinama koje dolaze, kaže izvršni direktor Reaves Asset Management Jay Rhame, koji upravlja
Virtus Reaves Utilities
ETF (UTES). Zaokret ka obnovljivoj energiji također će koristiti komunalnim preduzećima. Zbog propisa, komunalna preduzeća ne mogu ostvariti veći profit od viših cijena uglja ili prirodnog plina. Ali oni mogu zaraditi više od kapitalnih projekata — a operativni troškovi padaju jer su vjetar i sunce besplatni.
Ta kombinacija rasta i sigurnosti nije jeftina, ali nije ni tako skupa kao što izgleda. Komunalna preduzeća trguju sa oko 19 puta više od zarade iz 2023. godine, iznad S&P 500's 17 puta. Ali zarada indeksa opada, što znači da se on zapravo trguje za nešto bliže 19 puta — a komunalna preduzeća obično dobijaju premiju na tržištu.
Evo šest sa potencijalom.
AES Corp.
| Ključni podaci | |
|---|
| Tiker | AES |
| Najnovija cijena | $20.35 |
| Promjena od godine do datuma | -16 |
| Odnos P / E | 11.6x |
| Prinos dividende | 3.10% |
Izvor: Bloomberg
AES Corp.
(AES) nudi investitorima stabilan, regulisan komunalni posao, koji brzo prelazi na obnovljive izvore energije. Postao je jedan od najvećih svjetskih proizvođača solarne energije i veliki je dobavljač tehnologije obnovljivog vjetra, solarne energije i rezervnih baterija za komercijalne klijente, uključujući
Microsoft
,
Abeceda
,
i
Amazon.com
.
Kompanija je smanjila proizvodnju električne energije na ugalj, koja bi trebala činiti manje od 10% ukupne proizvodnje do 2025. godine, sa otprilike 25%. Takođe posjeduje oko 59 miliona dionica
Fluence Energy
(vidi dolje). Ipak, AES trguje sa velikim popustom na druge kompanije i na S&P 500. RBC analitičar Shelby Tucker ima ciljnu cijenu od 30 dolara za dionice, što je skoro 50% više u odnosu na zatvaranje u srijedu.
Edison International
| Ključni podaci | |
|---|
| Tiker | EIX |
| Najnovija cijena | $63.39 |
| Promjena od godine do datuma | -7% |
| Odnos P / E | 13x |
| Prinos dividende | 4.40% |
Izvor: Bloomberg
Kalifornija je zastrašujuće mjesto za upravljanje komunalnim uslugama – to je ono što čini
Edison International
(EIX) zalihe jeftine. S obzirom da je sezona šumskih požara pred nama, lako je zamisliti najgori scenario, s požarima koji uzrokuju milijarde dolara štete, a za to se okrivljuje Edison. Rizik možda neće biti tako veliki kao što je nekada bio, kaže Rejm. Kalifornija je obavila dobar posao implementirajući fond osiguranja kako bi pomogla komunalnim preduzećima da izbjegnu velike hitove iz prošlosti, dok su komunalna preduzeća postala bolja u upravljanju rizicima. Edisonove dionice trguju sa oko 13 puta procijenjenom zaradom iz 2023. godine, što je popust u odnosu na kolege i tržište, iako se očekuje da će zarada rasti oko 6% godišnje u prosjeku u narednih nekoliko godina. Isplaćuje i veliku dividendu.
Entergy
| Ključni podaci | |
|---|
| Tiker | ETR |
| Najnovija cijena | $111.06 |
| Promjena od godine do datuma | -1% |
| Odnos P / E | 16.7x |
| Prinos dividende | 3.60% |
Izvor: Bloomberg
Za investitore zainteresovane za bezbednost,
Entergy
(ETR) je otprilike toliko defanzivna koliko može, sa oko 85% prodaje koja dolazi od reguliranih komunalnih operacija u Arkanzasu, Louisiani, Misisipiju i Teksasu. Wall Street predviđa rast zarade od oko 7% godišnje u prosjeku u narednih nekoliko godina, u odnosu na 6% ranije. Nakon uragana i oluja 2020. i 2021., Entergy traži od regulatora da odobre 15 milijardi dolara u potrošnji na otpornost na mrežu, što bi kupcima dalo pouzdaniju snagu i omogućilo komunalnom preduzeću da zaradi povraćaj utrošenog kapitala, što ga čini "dobitnim za sve". za kompaniju i njene kupce,” piše analitičar Mizhuo Paul Fremont. Njegova ciljna cijena je 123 dolara po dionici, oko 12% iznad nedavnih nivoa.
Exelon
| Ključni podaci | |
|---|
| Tiker | EXC |
| Najnovija cijena | $44.46 |
| Promjena od godine do datuma | 8% |
| Odnos P / E | 18.4x |
| Prinos dividende | 3% |
Izvor: Bloomberg
Stabilnost je vredna mnogo za komunalnu službu—samo pitajte čikaško preduzeće
Exelon
(EXC). To je proizvelo neregulisani dobavljač električne energije
Constellation Energy
(CEG) ranije ove godine, i to je napravilo svu razliku. Prije spinoffa, zarada bi fluktuirala iz godine u godinu, a dionice su se trgovale sa samo 12 puta većom zaradom. Sa nestankom Constellation-a, zarada je stabilnija i očekuje se da će rasti za 7% godišnje do 2025. godine, dok dionice dostižu oko 18 puta više od zarade. Exelon također može početi da se fokusira na poboljšanje svog poslovanja za prijenos energije koristeći novac koji bi bio namijenjen za Constellation. „Sada je to nestalo, kompanija ima bolje kreditne metrike, višu vrijednost dionica“, kaže Rhame.
Fluence Energy
| Ključni podaci | |
|---|
| Tiker | Flnc |
| Najnovija cijena | $10.01 |
| Promjena od godine do datuma | -72% |
| Odnos P / E | N / A |
| Prinos dividende | N / A |
N/A=nije primjenjivo
Izvor: Bloomberg
Za one koji žele malo rizika sa svojim ulaganjima u komunalne usluge, tu je
Fluence Energy
(FLNC). Kompanija, zajedničko ulaganje između AES-a i
siemens
(SIE.Germany), prodaje skladištenje baterija, usluge i softver za proizvodnju energije iz obnovljivih izvora. Izašao je na berzu u oktobru po cijeni od 28 dolara, ali je počeo da pada kada je Fed prvi put nagovijestio više stope u novembru. Ipak, skladištenje baterija je jedan od stubova budućnosti održive energije, omogućavajući pouzdano napajanje čak i kada sunce ne sija i vetar ne duva.
Canaccord Genuity
analitičar George Gianarikas očekuje da će Fluence ostvariti profit oko 2024. i generirati 159 miliona dolara slobodnog novčanog toka do 2025. Ima više od 650 miliona dolara u bilansu stanja.
NextEra Energy
| Ključni podaci | |
|---|
| Tiker | NE |
| Najnovija cijena | $80.38 |
| Promjena od godine do datuma | -14% |
| Odnos P / E | 26x |
| Prinos dividende | 2.10% |
Izvor: Bloomberg
NextEra Energy
(NEE), najveće komunalno preduzeće u S&P 500 i lider u obnovljivim izvorima energije, ima koristi od migracije na Floridu, gdje ostvaruje većinu svojih prihoda. Ali dionice su nedavno bile nestabilne, zbog istrage Ministarstva trgovine o uvozu solarne energije koja bi rezultirala manjim brojem panela na raspolaganju za završetak projekata. Čini se da su ti problemi iza toga, barem za sada, a NextEra je upravo objavila solidan izvještaj o zaradi u drugom kvartalu. Dionice nisu jeftine — trguju se sa 26 puta većom zaradom od 2023., skupe su čak i za komunalno preduzeće — ali ima reputaciju kvalitetnog operatera, a zarada je rasla oko 8% godišnje u prosjeku u posljednjih pet godina.
Piši Al Root na [email zaštićen]
