Cijene nafte su bile niže tokom većeg dijela jula, a fjučersi nafte kojima se trguje u SAD pali su ispod 100 dolara po barelu prije nego što su se u ponedjeljak vratili na 102 dolara.
Pad je pogodio zalihe nafte širom sveta, pri čemu je većina proizvođača, rafinerija i uslužnih kompanija pala za više od 5% u proteklom mjesecu, a mnogi i dvocifreni.
Neki analitičari brinu da bi zalihe nafte mogle ostati na ovim nivoima na duži period, iako većina ima zdravije bilanse nego što su imali godinama. Menadžeri novca su suzdržani od kupovine dionica nafte uprkos njihovoj finansijskoj disciplini i istorijskoj ulozi zaštite od inflacije.
Analitičar Citija Scott Gruber piše da su proizvođači nafte i naftne kompanije za sada možda u "čistilištu dionica", dijelom zato što se menadžeri fondova brinu da cijene nafte imaju više prostora za pad ako dođe do recesije.
Prirodni plin je, međutim, druga priča, a Gruber misli da su investitori otvoreniji za kupovinu proizvođača plina. Dionice proizvođača kao što je kompanija sa sjedištem u Pittsburghu
EQT
(EQT) su bile bolje opklade u proteklih nekoliko sedmica, a roba je nedavno brzo porasla. U ponedjeljak su fjučersi prirodnog gasa porasli za 6.3% na 7.46 dolara za milion britanskih termalnih jedinica.
Prirodni plin se u prošlosti uglavnom koristio za grijanje, a ima tendenciju da varira ovisno o tome koliko je hladno zimi. Ali postao je istaknutiji izvor električne energije u SAD-u i drugdje. Toplotni talasi u Evropi – uključujući prognozu rekordnih temperatura u Londonu – i SAD ovog ljeta znače da sve više ljudi koristi klima-uređaj, što uzrokuje porast potražnje za električnom energijom.
U međuvremenu, ruska invazija na Ukrajinu ugrozila je globalne isporuke prirodnog gasa, jer Evropa zavisi od Rusije za čak 40% svog gasa. Rusija je nedavno zatvorila veliki gasovod, Sjeverni tok I, rekavši da mu je potrebno održavanje.
Sada postoji "zabrinutost da se tokovi možda neće obnoviti nakon završetka radova", što uzrokuje porast cijena gasa, smatra analitičar Bank of America Francisco Blanch.
Cijene tečnog prirodnog gasa (LNG) u Evropi su se nedavno trgovale oko 186 eura po megavat-satu, oko 100 eura više nego sredinom juna, napomenuo je Blanch.
“Vidimo daljnji rizik povećanja globalnih cijena gasa koji idu u zimu ako Sjeverni tok I ostane van mreže, s cijenama TTF-a koje prelaze 200 eura tokom dužeg perioda kako bi se smanjila potražnja za gasom i povećao uvoz LNG-a u EU”, napisao je.
TTF je holandska referentna cijena za LNG.
Sjeverni tok nije jedina prijetnja za opskrbu plinom. Ruska kompanija Gazprom ima proglasio višom silom za najmanje tri evropska kupca gasa, što znači da bi njihove zalihe mogle biti ograničene, navodi Bloomberg. Što manje gasa Rusija isporučuje Evropi, to će kontinent više morati da se oslanja na druge dobavljače.
Evropa se utrkivala da napuni rezervoare za skladištenje gasa od ruske invazije, ali sada izgleda da bi mogla ostati bez zaliha ranije nego što se očekivalo – i potencijalno uzrokovati još veći rast cena.
"U aprilu smo očekivali da će sljedeća evropska zima biti teško vrijeme za potrošače i vlade", napisao je analitičar Rystad Energy Vladimir Petrov u izvještaju objavljenom u ponedjeljak. “Naši ažurirani scenariji pokazuju da će Evropa vjerovatno krenuti u oluju mnogo ranije nego što se mislilo – i da će region biti nedovoljno pripremljen za haos koji će donijeti.”
Za razliku od nafte, prirodni gas nema kartel za stabilizaciju cijena, tako da će one vjerovatno ostati nestabilne. Blanch smatra da će oni vjerovatno ostati visoki tokom dužeg perioda s obzirom na probleme ponude i potražnje i kontinuiranu premiju rizika od ruske invazije.
Američki proizvođači prirodnog gasa će verovatno imati koristi od ove dinamike, jer su bili u mogućnosti da prodaju svoj gas po višim cenama s obzirom na rastuću potražnju u Evropi.
Nakon pada u junu, cijene prirodnog gasa u SAD su ovog mjeseca porasle, a neke dionice su također opstale. EQT je porastao za 4.5% u proteklom mjesecu i
Resursi raspona
(RRC) je porastao 3.8%.
Pišite Avi Salzman na [email zaštićen]