(Bloomberg) – Rastući prinosi i rast prihoda od zabrinutosti spreman je da uspori još jedan udarac tehnološkim dionicama, gurajući Nasdaq Composite Index na ivicu korekcije.
Najčitanije s Bloomberga
Tehnološki indeks pao je u utorak 2.6 posto, pao je sa rekorda od 19. novembra na 9.7 posto. Dvomjesečna suša bez rekorda najduža je od aprila 2021. Usput, mjerač je predao ključni tehnički nivo, prosječnu cijenu u proteklih 200 dana, prvi put od posljedica pandemije medvjeđeg tržišta 2020. .
Iako je Nasdaq pretrpio gore padove od ovog u protekle dvije godine, ono što ga izdvaja je trajanje. Sa 60 dana, to je već više nego dvostruko duže od dvije prethodne korekcije. Za razliku od onih smanjenja u kojima su brzo navalili mali kupci, ovog puta investitori nerado se vraćaju usred spekulacija da će Federalne rezerve morati prije podići kamatne stope kako bi se borile protiv inflacije.
„Vruće brojke o platama u bankama dodatno zabrinjavaju tržište zbog inflacije, a time i mogućeg puta zaoštravanja Fed-a“, rekao je Steve Chiavarone, portfolio menadžer i šef rješenja za više sredstava u Federated Hermesu. “Tehnici je potrebna inflacija da bi se ublažila, a Fed da bi mogao da se kreće sporijim tempom. U suprotnom, rast bi mogao biti pod pritiskom. Ovo je bio naš poziv.”
Otpor prinosa na obveznice može se ilustrovati njihovim odnosom sa Nasdaq 100, mjerom koja prati tehnološke teškaše. Prema prebrojavanju stratega Morgan Stanleyja predvođenih Mikeom Wilsonom, jednomjesečna korelacija između mjerenja kapitala i promjena u 10-godišnjem realnom prinosu bila je negativnih 0.5, što je jedno od najnižih očitanja u eri nakon pandemije.
Ono što bi potencijalno moglo prekinuti povišenu vezu je sezona izvještavanja koja je upravo počela, iako u tom pogledu ni zamah zarade ne pomaže Nasdaqu. Kako se ekonomski oporavak širi, prednost rasta koju su tehnološke firme nekada uživale se smanjuje.
„Moglo bi se reći da su rastuće tehnološke dionice na Nasdaq-u bile kao kul klinac koji može prekršiti sva pravila i nikome ne smeta, ali direktor Powell je konačno spreman da ga pritvori“, rekao je Max Gokhman, glavni investicijski službenik u AlphaTrAI-u. . “U međuvremenu, dosadno dijete koje svi stalno otpisuju, poznato i kao vrijednost, tiho je jačalo i sada investitori shvataju da se na njegove stabilne novčane tokove i stabilne stope rasta može osloniti, za razliku od Nasdaqovih bombastičnih obećanja.”
Pročitajte više: Velikoj tehnici su potrebni veliki profiti uz višestruke napade: Tehnološki nadzor
Vodeći pad u utorak ponovo su bile one softverske i internet kompanije koje tek treba da zarade. Korpa besprofitnih tehnoloških kompanija Morgan Stanleya oslabila je 4.2%, produžujući gubitak sa novembarskog vrhunca na više od 40%.
Iako volatilnost još nije na najvišoj razini u novembru, CBOE NDX indeks volatilnosti se upravo zatvorio iznad 25 dvije sedmice zaredom, niz koji je viđen samo još jednom u posljednjih devet mjeseci.
Takva previranja odbijaju investitore koji sve više izbjegavaju rizik. Na osnovu faktorskih performansi koje je pratio Bloomberg, volatilnost je najlošija ove godine, sa strategijom kupovine najpromjenjivijih dionica u odnosu na one koje su najviše uspavane koje potonu za više od 9%.
Od dugoročnih fondova do špekulativnih investitora, svi iznenada napuštaju tehnološke dionice. U najnovijem istraživanju Bank of America Corp. o globalnim menadžerima fondova, neto izdvajanje za tehnološki sektor palo je na najniži nivo od globalne finansijske krize 2008. godine.
Prošla podrška koja je pouzdano mamila kupce prestala je s radom. Nasdaq Composite je upravo prekinuo niz od 439 dana iznad prosjeka od 200 dana, što je treći najduži niz u istoriji.
Koliko god realni prinosi bili niski, moglo bi se iznijeti slučaj da su dionice tehnologije koje prati Nasdaq 100 previše porasle u odnosu na svoje nivoe, kaže Steve Sosnick, glavni strateg u Interactive Brokers LLC. Drugim riječima, zamah tehnoloških dionica je toliko napredovao što bi se moglo opravdati niskim stopama da bi se moglo očekivati daljnje muke čak i ako se tržište obveznica stabilizira, rekao je.
U proteklih pet godina, Nasdaq 100 je porastao za 201%, što je skoro duplo više od S&P 500.
„To je impliciralo da je NDX ranjiv čak i ako stope stagniraju, a još više ako stvarne stope postanu manje negativne“, rekao je u intervjuu. “A realne stope su danas manje negativne nego u petak.”
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/nasdaq-slumps-toward-correction-two-213713255.html