Nasdaq bikovsko tržište? Istorija lažnih glava kaže da je prerano za slavlje.

Menadžer hedž fondova Michael Burry, koji se proslavio u knjizi “The Big Short”, nakon što je uspješno predvidio kolaps tržišta nekretnina u finansijskoj krizi, zapitao se na Twitteru: “Nasdaq je bikovsko tržište jer je u porastu od 20% nisko? Ko izmišlja ove stvari?”

U otkako obrisanom tvitu, on je napomenuo da je "Nasdaq nakon 2000. to učinio 7 puta jer je pao 78% na najniži nivo iz 2002." (Burry često briše tweetove nakon kratkog vremena.)

Zaista, Nasdaq je doživio tri rasta od 40% ili više tokom medvjeđeg tržišta koji je uslijedio nakon provale dot-com-a, od kojih nijedan nije označio početak trajnog bika, Ross Mayfield, analitičar strategije ulaganja u Baird Private Wealth Management, rekao je za MarketWatch u telefonskom intervjuu.

“Naša glavna linija prema klijentima je bila da ovi skupovi na tržištu medvjeda mogu biti frustrirajući, ali su super uobičajeni,” rekao je Mayfield.

Takve su opasnosti u pokušaju da se mjera od 20% iskoristi kao pravilo za proglašenje bikovskog tržišta. Na neki način, početak bikovskog tržišta je često samo kristalno jasan u retrospektivi, za razliku od izazova određivanja početka recesije. Dok se uzastopni kvartali smanjenja bruto domaćeg proizvoda često opisuju kao „tehnička“ recesija, to nisu kriterijumi koje koristi Nacionalni biro za ekonomska istraživanja pri određivanju poslovnog ciklusa.

Osim zabrinutosti zbog korištenja praga od 20% za proglašenje bika, Mayfield je rekao da su druge karakteristike Nasdaqovog rasta – njegova širina, dužina i veličina – izazov za one koji traže potvrdu u realnom vremenu.

Široki berzanski reli bio je impresivan sa stajališta liderstva, a širina se poboljšala. Gledajući S&P 500 s velikom kapitalizacijom, oko 85% Nasdaq komponenti trguje iznad svog 50-dnevnog pokretnog prosjeka. To je solidno, ali bikovska tržišta obično imaju cifru iznad 90%, rekao je Mayfield.

povezan: Zašto američki berzanski skup za ove analitičare više liči na novo bikovsko tržište nego na odbijanje medvjeda

U međuvremenu, dionice poluprovodnika su oslabile na nedavnim sjednicama nakon upozorenja Nvidia Corp.
NVDA,
+ 4.27%
i Micron Technology
MU,
+ 4.36%Inc.
To je važan dio Nasdaq-a i može predstavljati ranjivost, rekao je.

I konačno, uspon još nije dovoljno dugo izdržao da stvori povjerenje u bikovsko tržište, rekao je Mayfield, napominjući da su opori na medvjeđem tržištu u prošlosti trajali čak 60 do 80 do 100 dana prije nego što su se smanjili.

To ne znači da će to biti slučaj i ovog puta, ali ako neko želi da nazove bikovsko tržište samo na osnovu veličine i trajanja, „treba da bude uvjerljivije nego da je upravo prešao granicu od 20% za šest ili više sedmica, “, rekao je Mayfield.

Mark Hulbert: Ovaj porast Nasdaq-a od 20% ne znači da smo na novom bikovom tržištu

Nasdaq je u četvrtak pao za 0.6% i ostao je u padu za više od 20% u odnosu na rekordno zatvaranje u novembru. S&P 500
SPX,
+ 1.73%
ostaje na medvjeđem tržištu, ali je odskočio za gotovo 15% od najniže vrijednosti iz 2022. postavljene 16. juna, dok je Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.27%
je zaobišao pad medvjeđeg tržišta.

Dok se žiri ne bavi pitanjem da li je Nasdaq u novom trendu ili samo u skoku na medvjeđem tržištu, investitori bi trebali gledati na prelazak na dionice većeg kvaliteta, posebno u tehnologiji i rastu, uz smanjenje izloženosti aktivi nižeg kvaliteta, rekao je Mayfield. Okruženje nulte kamatne stope i velike likvidnosti koje je pratilo posljednje bikovsko tržište je malo vjerovatno da će se ponoviti u sljedećem tržišnom ciklusu jer se Federalne rezerve suočavaju s posljedicama rasta inflacije, što znači da će investitori morati biti izbirljiviji kada pokušavaju da odaberite dobitne dionice.

„Svakako nismo medvjeđi“, rekao je Mayfield, „ali ovo je dobra prilika da se preoblikujemo prema kvaliteti uz ono što mislimo da će i dalje biti izazovnih 6 do 12 mjeseci s obzirom na to gdje je inflacija, šta Fed još uvijek radi“ i stalna geopolitička neizvjesnost na horizontu.

Pročitajte sledeće: Jesu li dionice dosegle dno? Ne dok se ova 'gorila' na tržištima kapitala ne popravi, upozorava BofA.