Muskovo odbijanje da plati stanarinu doprinosi Goldmanovim lošim imovinskim kreditima

Goldman Sachs je pogođen porastom kašnjenja u zajmovima za komercijalne nekretnine u prvom kvartalu, dijelom podstaknut odbijanjem Elona Muska da plati zakupninu Twitter-a.

Vrijednost kredita zajmoprimcima komercijalnih nekretnina (CRE) sa zaostalim otplatama porasla je 612 posto u prvom tromjesečju na 840 miliona dolara, prema izvještajima koje je Goldmanovo licencirano bankarsko tijelo podnijelo američkoj Federalnoj komisiji za osiguranje depozita.

To je bilo mnogo više od porasta neplaćenih CRE kredita o kojem je prijavila cijela američka bankarska industrija, koji su u istom periodu porasli za 30 posto na nešto više od 12 milijardi dolara, prema Bankingregdata.com, koji objedinjuje izvještaje FDIC-a.

Skok u kašnjenju u Goldmanovom poslovanju sa uzimanjem depozita dolazi u trenutku kada konkurentske banke upozoravaju na rastuće gubitke po kreditima za komercijalne nekretnine, od kojih je većina vezana za poslovne zgrade i nastala prije nego što je pandemija uvela rad od kuće kulture.

Goldman je mnogo manje izložen kreditiranju komercijalnih nekretnina od svojih većih rivala. Na kraju prvog tromjesečja imala je 8.4 milijarde dolara neotplaćenih kredita podržanih komercijalnom imovinom, prema izvještaju FDIC-a. Wells Fargo je imao 91 milijardu dolara, a Bank of America 60 milijardi dolara.

Međutim, sve veće neredovnosti još su jedan znak frustracija s kojima se banka suočila dok pokušava da diverzificira svoje poslovanje udaljavajući se od tradicionalnog fokusa na poslove i trgovinu.

Goldman je bio među grupom banaka, uključujući Citigroup i Deutsche Bank, koje su pozajmile 1.7 milijardi dolara Columbia Property, fondu za ulaganja u nekretnine, protiv sedam poslovnih zgrada u San Franciscu i New Yorku, uključujući dvije u kojima se nalaze velike kancelarije za Twitter.

Tviter je prestao da plaća stanarinu u novembru, a Elon Musk, milijarder vlasnik mreže društvenih medija, rekao je zaposlenima da ne namerava ponovo da otplaćuje ili pokriva zaostale obaveze, prema tužbama. Columbia Property, koja tuži Twitter zbog propuštenih plaćanja, u februaru nije platila zajam. Columbia Property je odbio da komentariše. Twitter, koji je usvojio politiku ne odgovaranja novinarima, nije mogao biti dostupan za komentar.

S obzirom na relativno malu izloženost Goldmana ovom sektoru, loši krediti neće imati materijalnog uticaja na njegovu zaradu. „Kreditiranje nije toliko važno za Goldmana“, kaže Christopher Kotowski, bankarski analitičar u Oppenheimeru. Kreditiranje komercijalnih nekretnina čini manje od 20 posto ukupne kreditne knjige banke, prema Goldmanovim vlastitim proračunima.

Ipak, prema Bankingregdata.com, više od 10 posto njegovih kredita CRE koje drži u njenoj bankarskoj podružnici, što čini 90 posto ukupnih zajmova, je u nekom obliku kašnjenja, dok je prosječna kašnjenja kod njegovih kolega manji od 1 posto.

U podnescima SEC-a i diskusijama sa investitorima, Goldman definiše svoje kreditiranje CRE šire i uključuje zajmove date investicionim firmama koje kupuju i prodaju dugove nekretninama, kao i zajmove koji se koriste za udruživanje CRE kredita u investicione hartije od vrednosti.

Na tom mjerilu, delikvencije su niže, ali i dalje veće od vršnjaka. “Ako pogledate cjelokupnu našu aktivnost pozajmljivanja komercijalnih nekretnina, naša stopa kašnjenja je ispod 2 posto”, rekao je Goldman.

FDIC, međutim, stavlja ove kredite, koji imaju tendenciju da imaju mnogo niže stope neizmirenja obaveza, u drugu kategoriju.

Goldman, koji je postao regulirana banka nakon finansijske krize, proveo je prošlu deceniju stavljajući više sredstava u kreditiranje. Kompanija sada ima skoro 180 milijardi dolara neotplaćenih bankarskih kredita, u odnosu na 3 milijarde dolara prije deset godina.

U 2020. Goldman je rekao da je korporativno kreditiranje jedan od prioriteta kompanije. “Prihvaćamo model banke,” rekao je tada glavni finansijski direktor Stephen Scherr tokom prezentacije investitorima. “Vjerujemo da će ovo biti važan izvor budućeg rasta za kompaniju.”

Banka je imala koristi od viših kamatnih stopa, pri čemu je profit njenog kreditnog subjekta porastao na 3.7 milijardi dolara u prvom tromjesečju - što je rekord svih vremena i skok od 20 posto u odnosu na isti period prošle godine.

Ipak, veća kreditna knjiga je također izvor potencijalnih gubitaka s obzirom na spremnost Goldmana da pozajmljuje rizičnije korporativne zajmoprimce u poređenju sa svojim konkurentima. Nešto više od 65 posto njegovih komercijalnih zajmova je namijenjeno zajmoprimcima bez investicionog kreditnog rejtinga, u poređenju sa 28 posto i 17 posto za JPMorgan Chase i Citi, respektivno.

Prema podacima FDIC-a, ukupan obim Goldmanovih kredita u kašnjenju skočio je na 3.2 milijarde dolara na kraju prvog kvartala, ili oko 2 posto njegovih neotplaćenih kredita, u odnosu na 2.4 milijarde dolara prije godinu dana.

Većina njih je vezana za kreditne kartice i druge potrošačke kredite, koji čine oko 65 posto njegovih rezervi za gubitke po kreditima, prema Bankregdata.com.

Goldman je ranije ove godine signalizirao svoju namjeru da se povuče iz kreditiranja potrošača prodajom 1 milijarde dolara zajmova vezanih za njegovu banku potrošača Marcus.

David Fanger, koji prati Goldmana za kompaniju za ocjenjivanje obveznica Moody's Investors Service, rekao je: „Iako je njihova sklonost riziku možda veća od drugih firmi, one su generalno proaktivnije u upravljanju rizicima."