Zalihe MUSA: prodaja čvrstog plina, marže masnog goriva Stoke Murphy SAD i njegove kolege

Murphy SAD (MOJSIJE), Casey's General Stores (CASY) i Turistički centri Amerike (TA) uživaju u prelomnoj godini za marže na prodaju gasa.

X

Kompanije vode pumpne stanice za gorivo, kao i prodavnice. Prodaja plina je općenito posao s niskom maržom. Istorijski gledano, prodaja u prodavnicama stanica pomaže da se povećaju profitne marže za lance.

Međutim, 2022. je bila drugačija. Cijene nafte u SAD, koje su se trgovale ispod 77 dolara po barelu otkako je Saudijska Arabija pokrenula rat cijenama nafte 2014. godine, naglo su se oporavile krajem 2021. godine, jer se činilo da je Rusija spremna za rat protiv Ukrajine. Stvarni početak tog napada, u februaru, doveo je naftu na najviši nivo od 2008. godine.

Cijene nafte su se povukle od tih maksimuma, ali je nafta West Texas Intermediate i dalje bila postavljena na prosječno 95 dolara po barelu u 2022., prema procjenama Uprave za energetske informacije u oktobru. Rafinerije i prodavci gasa obično prenose ta povećanja, a zatim i neka, do potrošača.

Osim toga, potražnja za gorivom je porasla s više Amerikanaca koji su krenuli na put i pređenih milja u 2022. godini premašuju nivoi prije pandemije. Kao rezultat toga, prodaja goriva, doprinos dobiti od goriva i marže goriva su u porastu i rastu.

„MUSA izgleda spremna za još jedan snažan kvartal, budući da Q3 izgleda skoro savršeno pozicioniran u odnosu na period baner za marže goriva“, napisao je analitičar iz Wells Farga Anthony Bonadio u poruci klijentima od 20. oktobra.

Treći kvartal gleda optimistično

Murphy SAD, an Dionice IBD 50, u srijedu bi trebao izvijestiti o kvartalnoj zaradi. TravelCenters of America izvještava 1. novembra.

Analitičari koje je anketirao FactSet očekuju da će se Murphyjeva zarada skoro udvostručiti u trećem kvartalu u odnosu na prije godinu dana i skočiti za 3% za cijelu godinu u odnosu na 74. Prihodi od goriva će skočiti 2021% u 45. u odnosu na povećanje od 2022% za duhan, hranu i prodaja pića. Oni predviđaju eksploziju zarade za TravelCenters od 4% ove fiskalne godine i povećanje od 133% za Casey's, takođe vođenu porastom prodaje benzina.

„Vidimo razlog za potencijalno povećanje i marže goriva i trendova obima, jer je MUSA imala koristi od konstruktivne dinamike marže i potrošača koji traži vrijednost“, dodao je Bonadio u svojoj bilješci od 20. oktobra. Predstavljajući sebe kao jeftinog lidera, Murphy kaže da je zadržao stare kupce i privukao nove s jeftinim plinom kako su cijene rasle.

Istraživanje koje je proveo istraživač CoPilot u julu nekoliko gradova pokazalo je Murphyjeve cijene benzina to biti među najnižima u ispitanim gradovima.

U međuvremenu, Walmart (WMT), Kroger (KR), Costco (COST) i Albertsons (ACI), četiri najveća trgovca mješovitom robom u zemlji prema tržišnom udjelu, bore se s niskim ili opadajućim posjećenostima trgovinama, pokazuju najnoviji podaci kompanije za analizu prometa pješaka Placer.ai.

Dana 14. oktobra, Kroger se složio da kupi manjeg rivala Albertsons za 24.6 milijardi dolara, u ugovoru koji bi Krogeru mogao dati prijeko potreban poticaj smanjenom prometu u trgovinama, rekao je Placer.ai.

Trgovci mješovitom robom uglavnom se suočavaju s visokom inflacijom cijena hrane, višim troškovima i porastom aplikacija za dostavu hrane.

Dok se trgovci mješovitom robom utrkuju da održe korak, kompanije poput Murphy USA razvijaju obje strane svog poslovanja: benzinske pumpe i trgovine.

'Walmart of Benzinske pumpe'

Murphy USA, sa sjedištem u El Doradu, Ark., opisuje sebe da se bavi jeftinom maloprodajom plina u velikim količinama.

El Dorado je udaljen samo pola dana vožnje od sjedišta Walmarta u Bentonvilleu, Ark. I, zapravo, Murphy se proglašava kao “Walmart benzinskih pumpi”. Murphy se odvojio od proizvođača nafte Murphy ulje (MUR) 2013. godine. Prema sporazumu iz 2012., jedinica je izgradila i upravljala benzinskim pumpama u partnerstvu sa Walmartom.

Kada je Walmart okončao aranžman 2016. godine, 1,100 od 1,300 Murphyjevih stanica u to vrijeme nalazilo se u Walmartovim supercentrima. Kompanije su nastavile da rade zajedno na tim uspostavljenim lokacijama.

Nakon toga, lokacije u blizini Walmart superprodavnica pomažu u usmjeravanju stalnog toka kupaca željnih vrijednosti u kompanijske prodavnice plina i mješovite robe, pod brendovima Murphy i QuickCheck. Dvije kompanije su partneri u programima popusta na gorivo.

Zaokret Federalnih rezervi dolazi u decembru; Evo dokaza

Na nacionalnom nivou, cijene plina na pumpi su u četvrtak u prosjeku iznosile 3.83 dolara po galonu, prema stranici AAA Gas Prices. To je 16 centi više nego prije mjesec dana i 48 centi više od cijene iz prethodne godine. Stranica je pokazala cijene i do 6.96 dolara na nekim lokacijama u Kaliforniji.

Cijene dizela su još više porasle. Ubrzo nakon što je Rusija izvršila invaziju na Ukrajinu u februaru, SAD su prestale da kupuju sirovu naftu od Rusije. Veći dio te nafte opskrbljivao je rafinerijama koje proizvode dizel gorivo, što je segment američkog rafinerskog kompleksa koji je već povrijeđen prethodnim sankcijama koje su stavljale van granica naftu iz Irana i Venecuele.

Rezultat, pogoršan porastom potražnje za kamionima u SAD-u tokom 2021. godine, doveo je do manjka u zalihama dizela. Kao rezultat toga, cijene dizela — obično jeftinije od benzina — u četvrtak su u prosjeku iznosile 6.56 dolara po galonu na nacionalnoj razini. To je bilo 1.95 dolara iznad nivoa od prije godinu dana: povećanje od 42%.

Casey's, TravelCenters Stock

Ankeny, Casey's sa sjedištem u Iowi, fokusira se na male gradove na srednjem zapadu i može se pohvaliti velikim poslom s pripremljenom hranom. Vjerovatno je najpoznatiji po pizzi na benzinskoj pumpi. TravelCenters of America je u suštini lanac za zaustavljanje kamiona, koji cilja na profesionalne vozače kamiona i vozače autoputeva. Suparnik, Pilot Flying J, je u vlasništvu Warrena Buffetta Berkshire Hathaway (BRKB).

Za cijelu grupu gorivo je glavni oslonac. To čini više od tri četvrtine ukupnog prihoda za Murphy USA, 73% za TravelCenters i 65% za Casey's.

Kako je prodaja plina i dizela povećala zaradu ove godine, dionice MUSA-e su porasle za 39% do danas. Dionice su trenutno na ravnoj osnovi sa 303.19 kupovnih poena. Obrazac baza na osnovu je druga baza treće faze dionice.

Napredak dionice, u pozadini tržišta koje se bori, poslao je relativnu liniju snage ovoga Dionice IBD 50 do novih maksimuma na sedmičnom MarketSmith grafikonu. Rastuća linija RS pokazuje da dionice nadmašuju S&P 500.

CASY dionice također pobjeđuju tržište, ali ove godine imaju skromniji rast od 5.3%. Dionice su ispod 224 kupovne tačke na ravnoj bazi, a njena linija RS također stvara novi maksimum, prikazan plavom tačkom na kraju te linije na sedmičnom grafikonu. Dionice TA također djeluju dobro, porasle su za više od 10% u toku godine i drže se iznad 50-dnevne linije, a njena linija u RS također postiže maksimum.

Maloprodajna grupa super/mini marketa trenutno zauzima solidno 31. mjesto 197 industrijskih grupa koje prati IBD. Od 13 dionica u ovoj grupi, Murphy USA zauzima prvo mjesto za Kompozitna ocjena i Ocena EPS-a, i br. 2 za RS rejting, iza TravelCenters of America.

U međuvremenu, zalihe naftnih tankera također dostižu maksimum na trenutnom tržištu.

Murphy SAD: Lider u prodaji plina po niskim cijenama

U prvoj polovini 2022. rastuće cijene nafte i veleprodajnih goriva brzo su dovele do viših cijena na pumpi. U ovom okruženju, Murphyjeva strategija cijena pomogla mu je da zadrži stalne kupce dok privuče nove kupce.

Uprkos visokim cijenama gasa i 40-godišnjoj inflaciji tokom ovog perioda, kompanija tvrdi da je stekla tržišni udio.

„Uprkos poznatim pritiscima koji utiču na primanje plaće, jasno vidimo da naša ponuda po niskim cijenama odjekuje (sa) sve više i više kupaca koji traže vrijednost“, rekao je izvršni direktor Murphy USA Andrew Clyde u razgovoru o zaradi 28. jula.

Kompanija kaže da kupuje gorivo po izuzetno konkurentnim cijenama u industriji i prodaje ga jeftinije od konkurenata. Analizira zalihe unutar dana i usmjerava kamione cisterne na najpovoljnije terminale.

Murphy kaže da njegov jeftini poslovni model dovodi do niže tačke rentabilnosti goriva od konkurencije.

Prodaja plina, marže u fokusu

U junskom kvartalu, Murphyjeva prodaja goriva u istoj radnji (prodaja u radnjama koje rade najmanje godinu dana) porasla je za 4.8%. To je u poređenju sa povećanjem od 1.5% za uporedivu prodaju duvana i 1.4% za prodaju druge robe.

Kako je sve više kupaca hrlilo u njegove prodavnice po gas, maloprodajne količine goriva Murphy-ja porasle su za 8% u odnosu na godinu dana ranije, a dolari za maloprodaju goriva su skočili za 31%. Maloprodajna marža goriva porasla je za 22% uprkos višim cijenama robe.

I marža goriva i doprinos goriva su ključni pokazatelji profita.

Poređenja radi, Murphyjev doprinos za hranu i piće u drugom kvartalu porastao je za 2%, dok su marže za hranu i piće porasle za 9%. Prodaja goriva, mjerena u istim galonima trgovine, smanjena je za 5%.

Njegovi rivali su vidjeli donekle slične trendove marže. U junskom tromjesečju, marže TravelCentersa na gorivo i negoriva porasle su za 56%, odnosno 10%. Za julski kvartal, Caseyjeve marže goriva porasle su 27%, na 44 centa po galonu, dok su marže za negorivo pale za 70 baznih poena.

„Okruženje marže goriva bilo je posebno povoljno u drugoj polovini kvartala jer su veleprodajni troškovi pali sa rekordno visokih“, rekao je izvršni direktor kompanije Casey Darren Rebelez u saopštenju o zaradi od 7. septembra.

Walmart i Costco, dva od najvećih američkih trgovaca na malo, također prodaju neke od najjeftinijih benzina. Walmart nudi niske cijene goriva za članove, a Costco svojim članovima nudi kupone za prodavnice kada se napune, pri čemu oba također koriste prodaju benzina kako bi privukli kupce unutra.

Zapremina goriva, trendovi marže goriva

Kada Murphy u srijedu izvijesti o svojim rezultatima u trećem kvartalu, investitori će bolje vidjeti kako se odvijaju trendovi količine goriva i marže goriva.

Podaci iz industrije ukazuju na manje količine goriva u Q3, pad od 6%-7% u odnosu na prethodnu godinu zbog povišenih cijena goriva. Međutim, marže goriva na jugoistoku, koje pažljivo prati Murphy USA, skočile su za 87% u Q3, prema OPIS-u (Informacijski servis o cijenama nafte), zahvaljujući značajnom padu veleprodajnih cijena tokom kvartala.

Najnoviji AAA podaci pokazuju da su maloprodajne cijene plina smanjene u odnosu na prije tjedan dana, iako su i dalje u porastu u odnosu na prije mjesec i godinu dana. Strah od globalne ekonomske recesije izazvane agresivnim povećanjem kamatnih stopa od strane centralnih banaka doveo je do velikog pada cijena sirove nafte, ukrotivši cijene na pumpi.

U međuvremenu, sve manje vozača puni gorivo, prema AAA. Ako se recesija od koje se mnogi strahuju ipak poprimi oblik, i cijene sirove nafte i potražnja za benzinom vjerovatno će dodatno pasti.

U napomeni klijentima od 14. oktobra, analitičar Raymonda Jamesa Bobby Griffin upozorio je da su galoni goriva u industriji pod pritiskom i da povišene marže goriva nisu održive.

Ipak, njemu se sviđaju dionice MUSA-e zbog strategije niske cijene i izloženosti Walmartu, ocjenjujući ih kao nadmašne s ciljanom cijenom od 315 dolara.

U Wells Fargu, analitičar Bonadio vidi razlog za strukturalno veće marže goriva nakon Covida. Ali on vjeruje da se dionice MUSA suočavaju s "dugoročnim preprekama s obzirom na značajnu izloženost gorivu i duhanu (i) relativno slabo poslovanje", što ga drži po strani.

MOŽDA TI SE TAKOĐER SVIĐA:

Ovo je 5 najboljih dionica koje možete kupiti i gledati odmah

Dionice za gledanje: Najbolje ocijenjene IPO-ove, velike kapice i rast dionica

Pronađite najnovije akcije dostupne u zonama kupovine pomoću MarketSmith-a

Zašto ovaj IBD alat pojednostavljuje potragu za najboljim dionicama

Tražite sljedeće velike pobjednike na berzi? Počnite sa ova 3 koraka