Većina studentskog duga pripada imućnim domaćinstvima

Rasprave o studentskom dugu prečesto zanemaruju činjenicu da su krediti zamišljeni kao sredstvo ulaganja. Studenti pozajmljuju novac za finansiranje obrazovanja, koje bi trebalo da donese ekonomsku korist. Ipak, u službenim statistikama o bogatstvu i dugu Amerikanaca, prikazana je samo strana obaveza iz jednačine studentskog duga. Strana imovine – obrazovanje koje je finansirao dug – obično izostaje.

U novom izvještaju za Brookings Institution, ekonomista Adam Looney poboljšava statistiku studentskog duga kako bi uključila i obaveze i imovinu. Zagovornici često tvrde da je studentski dug koncentrisan među domaćinstvima sa niskom ili negativnom neto vrijednošću (na papiru). Oprost studentskih dugova, kaže se, koristio bi najsiromašnijim domaćinstvima. Ali, kako Looney napominje, ovo je kao "procjena bogatstva vlasnika kuće računajući njihov hipotekarni saldo, ali ne i vrijednost njegovog doma."

Looney procjenjuje vrijednost ulaganja domaćinstava u obrazovanje—povećanje doživotnog dohotka koji se može pripisati stepenu obrazovanja koji imaju članovi. Prije dodavanja vrijednosti obrazovanja u bilanse domaćinstava, 53% studentskog duga drže domaćinstva u donjoj kvintili bogatstva. Nakon toga, udio studentskog duga koji drži najsiromašnija petina pada na 8%. Domaćinstva iznad srednjeg bogatstva duguju veliku većinu studentskog duga.

Razlozi su intuitivni. Najunosnije diplome – iz medicine, stomatologije i prava – obično su najskuplje. Mladi doktor sa dugom od 200,000 dolara na medicinskom fakultetu izgleda oskudno na papiru. Ali medicina je jedna od najbolje plaćenih profesija u zemlji, što znači da bi izgledi za doživotni prihod novog doktora mogli da ga dovedu u prvih 1%. Nasuprot tome, neko ko nikada nije pohađao koledž nema dugova i tako izgleda bogatiji od doktora na papiru. Ali njegov životni prihod mogao bi biti za red veličine manji.

Looneyjeva analiza jasno pokazuje da je masovno oprost studentskih dugova regresivan. Ljudi koji na papiru izgledaju siromašno obično imaju mnogo studentskih dugova jer se imovina koju su kupili – obrazovanje – ne računa pravilno u službenoj statistici, dok obaveza jeste. Uz pravilno računovodstvo, nema razloga za široko otkazivanje kredita kao ekonomskog izjednačavanja.

Ali dok je vrijednost obrazovanja u prosjeku visoka, povrati na obrazovanje nakon srednje škole su također neujednačeni. U projektu za Fondaciju za istraživanje jednakih mogućnosti izračunao sam neto finansijsku vrijednost 30,000 diploma i otkrio da 28% njih nema očekivani pozitivan prinos. Dok se diploma isplati u prosjeku, neki studenti ili odustaju prije završetka ili biraju nisko plaćeni smjer, što znači da njihovo obrazovanje možda neće donijeti ekonomske koristi kojima su se nadali.

Ovi slučajevi ulaganja u obrazovanje koja ne opravdavaju svoje troškove izvor su većine problema sa studentskim kreditom. Na primjer, neispunjeni krediti su koncentrisani među onima koji su napustili fakultet. Zajmoprimci u oblastima studija sa niskim plaćama doživljavaju veće stope kašnjenja kredita. Umjesto širokog oprosta zajma, reforme federalnog programa studentskih zajmova trebale bi se provoditi imajući na umu ovaj podskup slučajeva.

U tom cilju, kreatori politike treba da pomognu zajmoprimcima u nevolji tako što će ukinuti kaznene naknade povezane sa kašnjenjem studentskih kredita i olakšati zajmoprimcima da se izvuku iz kašnjenja. Što je još važnije, Kongres bi trebao osigurati da poreski obveznici prestanu financirati obrazovna ulaganja s prevelikim rizikom i premalom isplatom. Trebalo bi ograničiti nove studentske kredite i nametnuti finansijske kazne školama u kojima previše zajmoprimaca ne vraća svoje kredite. (Više detalja možete pronaći u mom nacrtu za konzervativne olakšice studentskog kredita.)

Studentski krediti se pojavljuju u bilansima domaćinstava kao obaveza, ali postoje za finansiranje imovine koja se obično ne pojavljuje u zvaničnoj statistici. Ovo daje suviše sumornu sliku o finansijskim prilikama zajmoprimaca studentskih kredita. Ali u isto vrijeme, obrazovanje je rizična imovina koja se često ne isplati. Iako masovni oprost kredita nije rješenje, značajne promjene u federalnom studentskom kreditiranju su na redu.