(Bloomberg) - Dionice su ojačale suočene sa pogoršanjem zarade i ekonomskih očekivanja, što je dovelo do "masovnih prekida" koji ugrožavaju stabilnost tržišta, upozorila je Lisa Shalett iz Morgan Stanley Wealth Managementa.
Najčitanije s Bloomberga
Glavni direktor za investicije je označio porast ekonomski osjetljivih dionica u odnosu na dionice odbrane kao znak povjerenja tržišta u budući rast. Ipak, pokazatelji maloprodaje, proizvodnje i povjerenja poslovnih lidera slabi zajedno sa korporativnim zaradama.
Rezultat, rekao je Shalett u bilješci ove sedmice, je da omjer performansi cikličnih naspram defanzivnih dionica nikada nije bio tako neusklađen s vodećim ekonomskim pokazateljima kao sada.
Dok je neusklađenost sve više uokvirena kao znak da tržište predviđa meko sletanje ekonomije uprkos stalnom pooštravanju Federalnih rezervi, Shalett je skeptičan. Ona je najnoviji rast kapitala pripisala potencijalno kratkoročnim tehničkim faktorima, kao što su kratkoročni prodavači koji otkupljuju dionice kako bi pokrili medvjeđe pozicije i sezonsku tendenciju investitora da hrle najvećim gubitnicima na tržištu iz prethodne godine.
Drugim riječima, tehnički vođen rally natjerao je tržište da odstupi od osnova.
„Čuo sam teorije da ljudi kažu: 'da, mi razumijemo šta bi se trebalo dogoditi, ali ćemo to proučiti',” rekla je Shalett u srijedu na televiziji Bloomberg. „Ne znam koliko daleko ide njihova kristalna kugla da bi je pogledala, ali istorija nije blagonaklona prema ovakvim masivnim prekidima veze.”
Od početka januara, indeks koji prati ciklične dionice skočio je 13%, u poređenju sa padom od 2% u defanzivnoj kohorti. U međuvremenu, procjene analitičara za rast profita S&P 500 postale su negativne, prema podacima koje je prikupio Bloomberg Intelligence.
Štaviše, napredak na berzi koji je podigao S&P 500 za čak 17% sa najnižeg nivoa u oktobru doprineo je ublažavanju finansijskih uslova - razvoj koji neki vide u suprotnosti sa naporima centralne banke da uspori potražnju i obuzda inflaciju. Najnovija navala investitora na kratkoročne opcije je još jedan znak da je novac još uvijek lako dostupan, rekao je Shalett.
Dok je predsjednik Fed-a Jerome Powell posljednjih sedmica odbio tržišni rast, Shalett je upozorila da bi drugi kreatori politike mogli prihvatiti oštrije razgovore kako bi stavili poklopac na dobitke kapitala.
„Ova upotreba opcija i ova spremnost da se prihvate ovakve strategije sa veoma visokim prometom, za mene je pokazatelj da je likvidnost u igri, da će stabilnost tržišta još jednom podići glavu kao pitanje“, rekla je ona. “Ako predsjedavajući Pauel ne želi da priča o tome, potencijalno bi neki drugi guverneri koji zaista pogledaju podatke mogli početi da to iznose.”
– Uz asistenciju Toma Keenea i Jonathana Ferra.
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-shalett-sees-massive-153347033.html