Morgan Stanley vidi rizike u vezi sa zaradom koji opterećuju dionice

(Bloomberg) – Slabljenje predviđanja korporativnog profita moglo bi pružiti posljednju smetnju američkim dionicama, koje će vjerovatno dodatno pasti prije nego dođu do dna tokom sezone zarada u drugom kvartalu, prema stratezima Morgan Stanleya.

Najčitanije s Bloomberga

„U nedostatku očiglednog šoka poput recesije, kompanije sporo idu prema dolje“, napisali su stratezi na čelu s Michaelom Wilsonom u bilješci u ponedjeljak. “Ovaj put ne bi trebao biti drugačiji, što znači da dionice mogu ostati oko trenutnih nivoa do sezone zarada u drugom tromjesečju kada će vjerovatno početi i završiti sljedeća niža faza.”

Wilson je bio među najistaknutijim medvjedima na Wall Streetu i ispravno je predvidio posljednju rasprodaju tržišta, koja je bila podstaknuta zabrinutošću da će jake Federalne rezerve odvesti ekonomiju u recesiju. Snažan izvještaj o zapošljavanju u petak dodatno je podstakao te zabrinutosti i doveo S&P 500 do osmog sedmičnog pada u devet sedmica.

Wilson predviđa da će se američka referentna vrijednost trgovati blizu 3,400 do sredine do kraja avgusta, što implicira pad od 17% u odnosu na posljednje zatvaranje. Najvećih 5% dionica S&P 500 i dalje se trguje uz srednju premiju od 40% u odnosu na nivoe prije pandemije u poređenju sa 17% za širi indeks, rekao je.

"Ovo potencijalno predstavlja i negativan scenario, gdje bi ove dionice mogle biti posljednja cipela koja će pasti prije nego što izađemo sa trenutnog medvjeđeg tržišta", napisao je strateg u bilješci.

Na nivou sektora u SAD-u, Wilson je rekao da su procjene maloprodaje hrane i osnovnih namirnica "srušile" u protekle četiri sedmice. Potrošački diskrecioni i tehnološki hardver također su zabilježili slabosti u prognozama, dok su nekretnine doživjele najjače pozitivne revizije u proteklom mjesecu, rekao je on.

Priča se nastavlja

Margin Squeeze

I u Evropi rizici po korporativne zarade rastu, prema stratezima Sanforda C. Bernstein Sarah McCarthy i Marku Diveru, koji su u ponedjeljak rekli da bi veliko smanjenje marže moglo biti na horizontu osim ako rastuća potražnja i prodaja ne potraju kako bi uravnotežili visoku inflaciju .

Ipak, nisu svi pesimisti. Stratezi JPMorgan Chase & Co., uključujući Mislava Matejku, i dalje su optimistični po pitanju dionica, rekavši da se "osnovni rizik-nagrada za dionice vjerovatno poboljšava kako se približavamo drugoj polovini godine."

Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a

© 2022 Bloomberg LP