S&P 500 je završio svoj najgori početak godine od 1939. godine s mješovitom vrijednošću velika tehnološka zarada prošle sedmice. Sad, Morgan Stanley upozorava investitore da očekuju još padova u budućnosti jer rast zarade zastoji i inflacija traje.
Iako se investiciona banka nije pridružila sve većem horu predviđanja recesije sa Wall Streeta u ponedjeljak, analitičari predvođeni Michaelom J. Wilsonom rekli su da očekuju da će S&P 500 naglo pasti sa trenutnih nivoa.
"S toliko visokom inflacijom i brzim usporavanjem rasta zarade, dionice više ne predstavljaju zaštitu od inflacije na koju mnogi investitori računaju", napisali su analitičari u bilješci u ponedjeljak.
Minimalna prognoza Morgan Stanleya dovela bi do pada S&P 8 od otprilike 500% u odnosu na cijenu na zatvaranju u petak, dok njihov najgori scenario podrazumijeva pad od više od 16%.
Medvjeđi poziv prati tačna prošlosedmična predviđanja investicione banke dionice bi pale na teritoriju medvjeđeg tržišta jer se smjernice o zaradi pokazuju slabijim od očekivanog.
Naravno, S&P 500 je potonuo otprilike 4% ove sedmice u svojoj drugoj korekciji – što je pad od 10% u odnosu na nedavni vrhunac – ove godine jer su velika tehnološka imena štetila rezultatima.
"Katalizator oštrog i širokog pada prošle sedmice bio je sve veći dokaz da se rast usporava brže nego što većina investitora vjeruje", rekao je tim Morgan Stanleya.
Sa inflacijom na visokom nivou od četiri decenije, prinos realne zarade S&P 500 – obrnut od njegovog omjera cijene i zarade, prilagođen inflaciji – pao je na najniži nivo od 1950-ih. Kada se to dogodi, ima tendenciju da padne dionice, rekao je Goldman.
U posebnoj napomeni, Bank of America Analitičari, predvođeni Savitom Subramanian, istakli su da je EPS u prvom kvartalu za kompanije S&P 500 u ritmu za solidnih 4% u poređenju sa procjenama analitičara, ali su priznali da to ne govori cijelu priču.
Smjernice o zaradi, revizije i korporativno raspoloženje pomaknuli su se na najniže nivoe od početka pandemije 2020. godine, saopštila je banka.
„Ukratko, vjerujemo da su procjene zarade i dalje previsoke u narednih 12 mjeseci, iako su rezultati u prvom tromjesečju bolji od očekivanih“, napisali su analitičari Morgan Stanleya. “Problem je u tome što se kvalitet zarade pogoršava, a komentari menadžerskih timova postaju sve oprezniji u pogledu budućeg puta rasta.”
Analitičari Morgan Stanleya su također ukazali na pad maržnog duga – iznos novca koji su trgovci posudili da bi kupili dionice – kao dokaz da mentalitet “kupovine u padu” od strane maloprodajnih investitora blijedi, što bi dionice moglo učiniti manje otpornim u napredovanju. Maržni dug FINRA-e potonuo je sa maksimuma od blizu 1 bilion dolara na kraju prošle godine na samo 799 milijardi dolara u martu.
Ova je priča prvobitno predstavljena fortune.com
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-says-p-500-192937460.html