Morgan Stanley, Goldman stratezi vide više gubitaka na berzi

(Bloomberg) — Američke dionice u utorak su u žestokom porastu, ali vrhunski stratezi Societe Generale SA i Goldman Sachs Group Inc. upozoravaju na još padova budući da dionice tek treba da u potpunosti cijene u riziku od recesije.

Najčitanije s Bloomberga

Tehnološki težak Nasdaq 100 i S&P 500 porasli su za više od 2.6% u utorak nakon oštrog pada prošle sedmice koji je američki referentni indeks poslao na medvjeđe tržište. Dok rasprodaja mami investitore koji jure za jeftinijim procjenama, SocGen-ov Manish Kabra kaže da će zbog “tipične” recesije indeks S&P 500 pasti na 3,200 bodova – skoro 13% ispod zatvaranja u petak prije praznika.

A inflatorni šok u stilu 1970-ih mogao bi dovesti do pada indeksa za oko 30% u odnosu na trenutne nivoe usred stagnacije sa višom inflacijom, napisao je strateg u bilješci. Ključno čitanje iz 1970-ih je kada investitori počnu vjerovati da će inflacija duže ostati visoka, tržišta dionica počinju da se fokusiraju na realnu umjesto nominalnu stopu zarade po dionici, koja će za ovu godinu vjerovatno biti negativna, SocGen rekao je.

“Još uvijek nismo vidjeli pravo dno za dionice,” rekao je Kabra.

Njegov kolega Michael J. Wilson iz Morgan Stanleya, jednog od najglasnijih medvjeda na Wall Streetu i koji je ispravno predvidio posljednju rasprodaju tržišta, slaže se da S&P 500 mora pasti za još 15% do 20% na oko 3,000 bodova kako bi se tržište u potpunosti odrazilo skale ekonomske kontrakcije.

"Medvjeđe tržište neće biti gotovo dok ne dođe recesija ili dok se rizik od nje ne ugasi", rekao je tim Morgan Stanleya.

Pozivi vrhunskih stratega sa Wall Streeta naglašavaju kako se raspoloženje investitora o rizičnoj imovini pogoršalo posljednjih sedmica, jer su pobjegla inflacija i jastrebove Federalne rezerve podigle avet produžene ekonomske kontrakcije. Wilson je rekao da bi, ukoliko bi puna recesija postala osnovni slučaj tržišta, S&P 500 mogao biti dolje blizu 2,900 indeksnih poena – više od 21% ispod svog posljednjeg zatvaranja.

Priča se nastavlja

U Goldman Sachsu, stratezi predvođeni Peterom Oppenheimerom rekli su da dionice cijene samo u blagoj recesiji, "ostavljajući ih izloženim daljem pogoršanju očekivanja". Tim je rekao da trenutno tržište medvjeda gleda kao ciklično, sa jačim bilansima privatnog sektora i negativnim realnim kamatnim stopama koje ublažavaju sistemske rizike povezane sa strukturnim medvjeđim tržištima.

Stratezi Berenberga su također u utorak rekli da je prerano za stavljanje na dno za dionice sa smanjenjem dobiti koje tek počinje usred očekivanja recesije.

(Dodaje komentare Societe Generale iz prvog pasusa)

Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a

© 2022 Bloomberg LP