Spajanje brendova Monster Beverage i Constellation moglo bi uzdrmati pejzaž pića

Kada je prošlog mjeseca objavljeno da Monster Beverage kupuje CANarchy Craft Collective za 330 miliona dolara, većina je mislila da to znači da njihovo moguće spajanje sa Constellation Brands nije razmatrano. Pa, čini se da su dvije kompanije još u pregovorima i da bi potencijalni posao mogao biti objavljen u narednih nekoliko sedmica. Prvo je objavio Bloomberg, te su vijesti izazvale spekulacije o tome kako bi predloženi sporazum mogao izgledati i kakve bi posljedice mogao imati općenito.

Kombinovana tržišna vrijednost dvije kompanije iznosila bi skoro 92 milijarde dolara, a struktura bilo kojeg potencijalnog posla trenutno je nepoznata. Prema najnovijim podacima, oba imaju sličnu tržišnu kapitalizaciju: Constellation Brands na 44.3 milijarde dolara i Monster na 43.7 dolara.

Svaka kompanija je lider u svojim prostorima i mogla bi imati koristi od efekata unakrsnog oprašivanja ako dogovor dođe do zaključka. Constellation je bio na velikom trzaju na tržištu jer njihovi brendovi piva Corona Extra i Modelo Especial nastavljaju da osvajaju tržišni udio. Oni su na vrhu njihovih moćnih kataloga vina i žestokih pića ispunjenih poznatim brendovima kao što su vina Kim Crawford i Meiomi i Svedka votka i Casa Nobel tekila.

Monster, jedan od lidera na unosnom i rastućem tržištu energetskih napitaka, držao je 39% udjela na američkom tržištu vrijednom 5.7 milijardi dolara u 2020., drugi nakon Red Bulla, što bi donijelo ugovoru atraktivnu distributivnu mrežu i stalan priliv prihoda.  

Jedan od zanimljivijih dijelova potencijalnog uparivanja bilo bi spajanje dva segmenta industrije pića koji su prethodno bili na suprotnim stranama ograde. Pa, sve dok ga Monster nije preskočio u januaru. To bi moglo dovesti do toga da ista vozila za dostavu isporučuju energetska pića i kutije piva. Kad bi to uspjeli, mogli biste vidjeti kako značajniji igrači - Coca-Cola, Pepsi, AB Inbev i Molson Coors - postaju aktivniji u potrazi za novim prilikama. Iako su svi gore navedeni nedavno radili na partnerskim proizvodima, svaki je ostao izvan prostora drugog.

Još jedan zaokret mogla bi biti mogućnost napitaka na tržištu koji miješaju kofein, alkohol i kanabis u različitim oblicima. To bi bilo zato što Constellation ima skoro 40% udjela u Canopy Growth Corp, kanadskoj kompaniji za kanabis koja prodaje pića natopljena THC-om širom Kanade. To bi mogla biti prepreka za jednog od najvećih dioničara Monstera, Coca-Colu, sa skoro 20% udjela u kompaniji, i nosioce ugovora o distribuciji sa Monsterom.

Što se tiče oblika mogućeg dogovora, postoji nekoliko mogućnosti. To mogu biti jednaki ili jedan ili drugi koji izvršavaju potpunu akviziciju. Tim analitičara RBC tržišta kapitala predvođen Nikom Modijem prvu mogućnost vidi kao najvjerovatniju.

„Smatramo ovo kao najvjerovatniji scenario ako dođe do posla, s obzirom na sličnu tržišnu kapitalizaciju dvije kompanije (Monster od ~43 milijarde dolara i Constellation od ~44 milijarde dolara), kaže on. “Spajanjem bi se stvorila ukupna kompanija za proizvodnju pića s prodajom od preko 14 milijardi dolara i EBITDA-om od preko 5 milijardi dolara.”

Ako Monster odluči kupiti Constellation, suočit će se s nekoliko mogućih značajnih prepreka. Prema Modiju, prvi bi bio da ko-izvršni direktori Monstera, Rodney Sacks i Hilton Schlosberg, imaju 71, odnosno 68 godina, i da možda nemaju „apetita da prođu kroz akviziciju velikih razmjera. Druga bi bila mogućnost malog interesa za ulazak u posao sa vinom i alkoholom.

“Vjerujemo da bi Monster mogao biti manje zainteresiran za Constellation-ov posao s vinom i žestokim alkoholnim pićima u odnosu na posao s pivom u hipotetičkoj akviziciji, s obzirom na potencijalno niže sinergije u vinu i niži profil rasta poslovanja”, rekao je Modi.

To bi moglo dovesti do toga da Monster rasproda dijelove Constellation portfelja koji im nisu potrebni, donoseći brzi prihod.

Prema RBC-u, mogućnost da Constellation kupi Monster čini se najmanje vjerojatnom zbog loše profitabilnosti i sinergije.

Poslednji scenario koji bi se mogao odigrati bio bi partnerstvo između njih dvoje, uz mogućnost da Coca-Cola takođe uđe. To bi „omogućilo objema kompanijama da prošire svoje prilike i izloženost u kategoriji, kao i da ponude mogućnosti širenja međunarodne distribucije.

Sve ovo se takođe odigrava u okruženju koje je nedavno primilo izveštaj Ministarstva finansija koji je osudio kontinuirani trend akvizicija u alkoholnom prostoru i gubitak konkurencije između igrača. Svako spajanje ove veličine moralo bi proći kontrolu vlade i dobiti odobrenje.

Čini se da će na sva šaputanja i diskusije iza zatvorenih vrata uskoro biti odgovoreno, a vrlo je moguće da bi došlo do još jedne seizmičke promjene u svijetu pića. Onaj koji bi lako mogao biti samo prva domino koja će pasti u dugom nizu poteza u narednoj godini.