(Bloomberg) — To je osuđeno na propast, to je rast tržišta medvjeda, odskok koji neće trajati. Svo blato bačeno na dionice tokom prošlog mjeseca moglo bi se pokazati kao istina. Ali sve je teže odbaciti oporavak S&P 500 dok on lebdi na široko posmatranom orijentiru na grafikonima.
Najčitanije s Bloomberga
Četiri uzastopna dana gubitaka izbrisana su u sekundama u srijedu nakon što su podaci o inflaciji bili hladniji nego što se očekivalo. S&P 500 je porastao za 1.9% u 12:50 popodne u Njujorku, nadmašivši nivo od 4,177 koji je označio vrhunac tokom njegovog oporavka od maja do juna. Prevazilaženje prepreke proizvelo bi ono što čartisti nazivaju "višom visokom", navodno signalom da se spremaju održiviji dobici.
“Bili smo oprezni cijele godine,” rekao je Jonathan Krinsky, glavni tržišni tehničar u BTIG-u. “Obrišćavanje junskog maksimuma na bazi zatvaranja uvelike bi značilo da se trend mijenja.”
Podaci o inflaciji od srijede - prvi put od početka 2021. da su naslovi bili niži od prognoza ekonomista - naveli su trgovce da brzo smanje opklade na količinu pooštravanja koje će Federalne rezerve vjerovatno učiniti, što je izazvalo skok rizične imovine.
Više od 5 triliona dolara je obnovljeno u vrijednosti kapitala, jer je S&P 500 ostvario svoj najveći skok ove godine, skočivši za 15% u odnosu na najnižu vrijednost u junu. Dionice su ojačale jer su zarade bile bolje od očekivane, a ekonomski podaci ublažili su zabrinutost zbog neminovne ekonomske recesije.
“Akcije su bile u reli modu, tako da ako ste sve vrijeme kupovali, ovo vas neće razuvjeriti,” rekao je Steve Sosnick, glavni strateg u Interactive Brokers. “Dok su trgovci željni svega što se može protumačiti kao sve jasno, to je jedan izvještaj,” dodao je on. “Ali to se uklapa u novootkrivenu bikovsku priču.”
Usput, upozorenja stratega u firmama kao što su Morgan Stanley i Goldman Sachs Group Inc. postajala su sve glasnija. U anketi klijenata koju je prošle sedmice sproveo Wolfe Research tokom webcasta, 75% učesnika je reklo da S&P 500 tek treba da dosegne dno.
U osnovi skepticizma je neizvjesna putanja ciklusa rasta Fed-a i njegov utjecaj na ekonomiju. Bruto domaći proizvod se već dva uzastopna kvartala smanjivao. A glavni proizvođači kompjuterskih čipova upozorili su na usporavanje potražnje.
“Još nismo uvjereni da je rast cijena dionica koji smo vidjeli još uvijek čvrst trend,” rekla je Lisa Erickson, viša potpredsjednica i šefica grupe za javna tržišta u US Bank Wealth Management. “Pritisci na cijene, iako su se smanjili u nedavnom CPI izvještaju, još uvijek moraju ići. A Fed također želi vidjeti jasne i uvjerljive dokaze da zaista promijeni svoj pristup monetarnoj politici.”
Ali otpornost kapitala je nastavljena. Jedan po jedan, ono što je nekada bio otpor na grafikonima cijena pretvorilo se u podršku, a medvjedi su bili primorani da odmotaju svoje pozicije. Goldmanova korpa dionica s najvećim brojem kratkih cijena porasla je za 30% od početka jula, palivši svakoga ko se kladi na pad dionica.
Ovog mjeseca, junski vrh postao je linija borbe između bikova i medvjeda. Indeks je u ponedjeljak nakratko premašio taj prag, da bi se zatvorio ispod njega jer je prodaja nastavljena i dionice su izbrisale svoje unutardnevne dobitke.
“Prebijanje nivoa od 4,177 na S&P 500 važno je iz perspektive praćenja trenda jer počinje uspostavljati niz viših i viših padova, ili ono što je više poznato kao uzlazni trend,” suosnivač Renaissance Macro Research Jeff deGraaf, napisao je u bilješci prošle sedmice. Bio je rangiran kao najbolji tehnički analitičar u godišnjem istraživanju Institutional Investor 11 godina zaredom do 2015.
Sam Stovall, glavni investicioni strateg u CFRA, nije spreman da kaže da je sve jasno dok S&P 500 ne nadoknadi polovinu svojih gubitaka nastalih od januara do juna. Za pristalice Fibonačijeve analize, tehničkog alata zasnovanog na nizu brojeva koji je opisao Leonardo iz Pize u “Liber Abaci” 1202. godine, dostizanje srednje tačke je signal da je tržište spremno da se potpuno oporavi.
"Ovo ostaje rast na medvjeđem tržištu dok ne zatvorimo nivo iznad 4,232 na S&P", rekao je Stovall. “Nakon toga, historija nas podsjeća da nijedno medvjeđe tržište nikada nije oporavilo 50% svog pada samo da bi postavilo još niži minimum. To bi bio rani signal da je medvjed iza nas.”
(Dodaje dodatne komentare počevši od šestog paragrafa)
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/stock-rally-everyone-mocked-headed-160000636.html