Micron dionica klizi. Morgan Stanley je postao medvjeđi.

Veličina teksta

Micron

Tehnološke dionice pale su u petak nakon što je analitičar Morgan Stanleya Joseph Moore objavio izrazito negativan novi izvještaj o kompaniji za memorijske čipove, snizivši njegov rejting dionica na Underweight sa Equal Weight.

Moore zadržava svoj cilj od 56 dolara na Micron-u (ticker: MU), koji je u četvrtak završio na 63.64 dolara.

U junu 30, Micron je objavio finansijske rezultate za treće fiskalno tromjesečje završeno 2. juna koje su bile otprilike u skladu sa procjenama Streeta. Ali vijest tog dana bila je perspektiva: Micron je izdao smjernice za avgust koji su bili dramatično sramežljivi od procjena Streeta. Micron vidi prihod za kvartal od 7.2 milijarde dolara i ne-GAAP profit od 1.63 dolara po dionici; Street je tražio prihod od 9.1 milijardu dolara i ne-GAAP profit od 2.62 dolara po dionici. 

„Pri kraju trećeg fiskalnog kvartala, vidjeli smo značajno smanjenje kratkoročne industrijske potražnje, prvenstveno zbog slabosti krajnje potražnje na potrošačkim tržištima, uključujući PC i pametne telefone“, rekao je tada izvršni direktor Microna Sanjay Mehrotra. „Na ova potrošačka tržišta uticala je slabost potrošačke potrošnje u Kini, rat Rusije i Ukrajine i rastuća inflacija širom svijeta.

---

Newsletter Prijava

The Barron's Daily

Jutarnji brifing o onome što trebate znati u danu koji slijedi, uključujući ekskluzivni komentar pisaca Barron's i MarketWatch.

---

Ono što je iznenađujuće je da su uprkos mračnoj prognozi, akcije Microna porasle za 19% od zatvaranja 1. juna na 53.55 dolara. Činilo se da je Street gledao na meke izglede kao na dno za osnove kompanije. Moore se ne slaže.

„Mi se protivimo nedavnim mišljenjem da slabije vođstvo Microna 'čisti palube' i čini dionicu - i u određenoj mjeri grupu - postavljenim za bolje rezultate," piše Moore u istraživačkoj bilješci. “Dok se Micron vjerovatno vodio konzervativno u odnosu na svoje izglede u to vrijeme, tržište nastavlja da se pogoršava, kako obim (primarni razlog za slabije smjernice) tako i cijene.”

Moore piše da je čuo od više Micron kupaca da sada uzimaju agresivniji pristup upravljanju zalihama, pri čemu su neki proizvođači računara i servera kupili DRAM za 30% u tekućem tromjesečju u odnosu na junski. I napominje da su cijene za DRAM koji ciljaju aplikacije u oblaku ove sedmice citirale Micron konkurente za 20% ili više.

Moore dodaje da dok kupci smanjuju ono što je bilo povećano zalihe, nivoi zaliha proizvođača rastu. "Rezultat ove dinamike je neizvjesno postavljanje do 2023.", piše Moore.

Moore priznaje da dionice Microna izgledaju “veoma jeftine” na osnovu višestruke cijene/zarada, sa knjigovodstvenom vrijednošću od 42.50 dolara po dionici koja pruža zaštitu od pada. Ali on misli da dionice zapravo izgledaju skupo na osnovu trenutnog ili višestrukog novčanog toka. I savjetuje investitore da se više fokusiraju na novčani tok kao ključnu metriku – i napominje da je dionica u prošlosti pala ispod knjigovodstvene vrijednosti. „Što se tiče novčanog toka, kompanija je materijalno skuplja od sličnih kompanija u memoriji“, piše on.

Dionice kompanije Micron pale su za 3.3% na 61.54 dolara.

Pišite Ericu J. Savitzu na [email zaštićen]