Očekuje se da će mikronovska prognoza baciti svjetlo na to kako bi se mogli riješiti dvogodišnji problemi bez presedana

U slučaju da je u prošlom tromjesečju bilo pitanje da li je dvogodišnji globalni nedostatak čipova završen, Micronov četvrti kvartal prognoza prodaje koja je pala za 1.5 milijardi dolara ispod konsenzusa Wall Streeta u to vrijeme odgovorila na to.

Izvršni direktor Micron-a Sanjay Mehrotra je još krajem juna rekao da kompanija poduzima mjere za ublažavanje rasta ponude zbog nedavnog slabljenja potražnje u industriji. Sada kada znamo da delovi industrije čipova počinju da stvaraju džepove prekomerne ponude, prirodno se postavlja pitanje: koliko dugo pre nego što se ciklus vrati?

Problem je u tome što su problemi u lancu nabavke stvoreni pandemijom COVID-19 bili bez presedana, što je manje-više odbacilo priručnik o tome kako predvidjeti cikluse čipova.

Proizvođač čipova iz Boisea, Ajdaho, specijalizovan je za DRAM i NAND memorijske čipove. DRAM, ili dinamička memorija sa slučajnim pristupom, je vrsta memorije koja se obično koristi u računarima i serverima, dok su NAND čipovi fleš memorijski čipovi koji se koriste u manjim uređajima kao što su pametni telefoni i USB diskovi. 

Veći dio godine analitičari su bili zabrinutost za sektor čipova. Rekordno visoke cijene dionica prije kraja 2022. rekordnu prodaju i rasprodata ponuda do 2023 pogodio je mnoge investitore koji se mogu sjetiti prezasićenosti čipovima iz 2019. kao crvene zastavice.

Pročitajte: "Mooreov zakon je mrtav", kaže izvršni direktor Nvidije Jensen Huang opravdavajući povećanje cijena kartica za igre

Analitičar Morgan Stanleyja, Joseph Moore, koji ima slabu ocjenu na Micron-u, rekao je da su prekidi u opskrbi počevši od pandemije COVID-19 "mnogo utjecajniji od onoga što smo viđali kroz istoriju".

„Dok razgovaramo s menadžerima nabavke, broj 'zlatnih šrafova' dijelova koji su u nedostatku opada - ali još uvijek ima dovoljno problema da na većini krajnjih tržišta sveprisutna zabrinutost oko pitanja nabavke ostaje najhitnija briga," rekao je Moore .

"Postoje i problemi potražnje, uglavnom teška poređenja na potrošačkim tržištima napuhana radom od kuće, uključujući neka tržišta potrošačke elektronike, PC igre i u manjoj mjeri igranje na konzolama", rekao je Moore.

Šta očekivati

Zarada: Od 29 analitičara koje je anketirao FactSet, očekuje se da će Micron u prosjeku objaviti prilagođenu zaradu od 1.41 dolara po dionici, što je pad u odnosu na 2.82 dolara po dionici koliko se očekivalo početkom tromjesečja. Micron je za četvrti kvartal prognozirao neto prihod od 1.43 do 1.83 dolara po dionici. Estimize, softverska platforma koja koristi crowdsourcing od rukovodilaca hedž fondova, brokerskih kuća, analitičara na strani kupovine i drugih, zahtijeva zaradu od 1.54 dolara po dionici.

Prihod: Wall Street očekuje prihod od 6.81 milijarde dolara od Microna, prema 28 analitičara koje je anketirao FactSet. To je manje u odnosu na prognozu od 9.56 milijardi dolara na početku tromjesečja. Micron je predvidio prihod od 6.8 ​​do 7.6 milijardi dolara. Estimize očekuje prihod od 7.04 milijarde dolara.

Analitičari u prosjeku očekuju prodaju DRAM-a od 5.1 milijardi dolara i prodaju NAND-a od 1.88 milijardi dolara, navodi FactSet.

Kretanje dionica: Tokom kvartala na kraju avgusta kompanije Micron, dionice su pale za 23%, dok je PHLX Semiconductor Index 
SOX,
-1.45%
 je pao za 14% u istom periodu, S&P 500 indeks 
SPX,
-1.72%
je pao za 4%, a tehnološki težak Nasdaq Composite Index 
COMP,
-1.80%
 je opao za 2%.

Micron je ispunjavao ili nadmašio očekivanja analitičara svakog kvartala od decembra 2018. godine, kada je prodaja bila oko 1% niža od konsenzusa Streeta. Tokom 14 tromjesečja od tada, kretanje dionica je podijeljeno, rast je sedam puta dnevno nakon zarade, a sedam je pao.

Ono što kažu analitičari

Mizuho analitičar Vijay Rakesh nedavno je snizio ocjenu Microna na neutralnu s kupovine jer su nedavne provjere pokazale sve veći pad cijena memorije u prvoj polovini 2023. godine, jer tržišta centara podataka počinju pokazivati ​​znakove slabljenja potražnje.

Jordan Klein iz Mizuha dodao je da se investitori plaše da Micron gradi “previše zaliha jer nastoje da zadrže visoku iskorišćenost kako bi održali bolje marže i smanjili troškove”.

Čak i tako, očekujte da će Micron smanjiti svoj kapitalni kapital do 40% u odnosu na 2022 milijardi dolara iz 12. godine, rekao je analitičar Citi Research-a Atif Malik u nedavnoj bilješci. Micron je nedavno najavio da će uložiti 15 milijardi dolara u svoj novi pogon u Idahu u narednoj deceniji.

„Nedavne rasprave o lancu nabavke u SAD-u nastavljaju da ukazuju na oštar pad cijena DRAM memorije u trećem/četvrtom tromjesečju, jer slabe jedinice pametnih telefona/PC-a pokreću visok jednocifreni rast potražnje ispod dugoročnog niskog do srednjeg rasta u tinejdžerskim godinama,” rekao je Malik.

Pročitajte: Izvršni direktor Broadcoma brani optimistične izglede za 'istinsku potražnju' dok prodaja PC-a i pametnih telefona pada

Analitičar kompanije Stifel Brian Chin nedavno je pokrenuo pokriće o Micron-u uz ocjenu zadržavanja i ciljnu cijenu od 56 dolara, napominjući da je najveći kratkoročni rizik za dionice neizvjesnost oko dubine ili trajanja trenutnog pada ciklusa.

“Pritisak na cijene i smanjenje zaliha kupaca već uzrokuju pomjeranje prihoda i marži s vrhunca u maju 2022., a mi predviđamo dalje pogoršanje sredinom CY23”, rekao je Chin.

“Vjerujemo da su dobavljači memorije skloni da budu proaktivniji nego u prethodnim pauzama s agresivnijim akcijama za kontrolu isporuke, što je ključni signal za forsiranje ranijeg najnižeg/skraćenog pada,” rekao je analitičar Stifela.

Od 37 analitičara koji pokrivaju Micron, 28 ima ocjenu za kupovinu ili prekomjernu težinu, sedam ima rejting za držanje, a dva imaju rejting za prodaju, s prosječnom cijenom od 72.63 dolara, ili 45% višom u odnosu na zatvaranje u petak, prema podacima FactSet-a.