Micron se suočava sa 'neviđenim' problemima u opskrbi, a analitičari su podijeljeni ako je dotaknuto dno

Međutim, analitičari su imali različite ideje o tome kada bi se prezasićenost na tržištu memorije mogla riješiti iz sistema. Prezasićenost se brzo razvila nakon dvije godine globalne nestašice čipova uzrokovanih pandemijom COVID-19 koja je navela kupce da duplo ili trostruko kupuju svoje uobičajene narudžbe, što je rezultiralo većim zalihama.

Iako će veličina oporavka na tržištu memorije "vjerovatno biti ključna debata", analitičar Evercore ISI CJ Muse je rekao da je "dno je dno je dno, a mi se očigledno približavamo." Muse ima cilj od 70 dolara i bolji rejting na Micron-u.

"Akcije su na ili blizu najnižeg nivoa, ali bi mogle da se trguju bočno dok ne budemo jasnije o ukupnom ciklusu", rekao je Muse. “Ali za investitore s vremenskim horizontom od 12 mjeseci i više, smatramo da su dionice izuzetno atraktivne.”

Mišljenje: Micron zarada ukazuje na to da bi pad čipova mogao biti gori nego što Wall Street očekuje

Analitičar Morgan Stanleya, Joseph Moore, imao je jedan od najtmurnijih stavova, kako je nazvao trenutni pad čipova gori od 2019. On ima nizak rejting dionica i smanjio je svoju ciljnu cijenu na 49 dolara sa 56 dolara.

"Ovo je gore od 2019. jer je trebalo toliko dugo da se odigra reakcija na prekomjernu ponudu - koja je počela u avgustu 2021.", rekao je Moore. „Kupci su nastavili da stvaraju zalihe, proizvođači su držali visoke cene i dozvolili da se zalihe grade, a kapitalna potrošnja je nastavila da raste.”

„Naravno, obim korekcije inventara je oštriji kada se gradi još godinu dana“, rekao je Moore. „Slažemo se s kompanijom da će se obim oporavljati u majskom kvartalu, ali će se vjerovatno vratiti na nivoe koji su i dalje znatno ispod proizvodnje.”

„Pretpostavljamo da će se obim oporavljati tokom fiskalne godine, ali očekujemo da će cijene ostati blage, uz rast troškova prodaje kako se povećanje zaliha smanjuje kasnije tokom godine“, napomenuo je Moore.

Analitičar UBS-a Timothy Arcuri je, međutim, zadržao svoju ocjenu kupovine, pozivajući da prezasićenost nije crno-bijela situacija, da postoji prevelika ponuda u džepovima tržišta, a dijelovi u kojima potražnja ostaje visoka će to nadoknaditi.

“Inventar je previsok, ali bitni su bitovi i mi ostajemo optimisti u pogledu podešavanja oko oblaka,” rekao je Arcuri.

Analitičar je objasnio da iako je mekoća pametnog telefona i računara smanjila potražnju za memorijskim čipovima, novi serverski čipovi iz Intel Corp.
INTC,
-2.31%
i Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
-1.22%
će potaknuti centre podataka u oblaku da kupe više memorijskih čipova, posebno ako fabrike smanje kapacitet za proizvodnju čipova.

Arcuri je rekao da su kupci u oblaku “postali nevjerovatno sofisticirani” i da će “vjerovatno vidjeti 'pisanje na zidu'” jer su proizvođači smanjili kupovinu wafer-fab opreme i kupili još memorijskih čipova.

Akcije Microna su u petak završile sa porastom od 0.2% na 50.10 dolara, tačno tamo gde su završile prošlog petka, nakon što su porasle za čak 4% tokom redovnog zasedanja, u poređenju sa padom od 1.5% kako S&P 500 indeks
SPX,
-1.51%
i tehnološki teški Nasdaq Composite Index
COMP,
-1.51%.

Potpuno pokriće zarade: Micron smanjuje kapitalnu potrošnju kako bi zaustavio ciklus prekomjerne ponude bez presedana

Cowen analitičar Krish Sankar, koji ima bolju ocjenu i ciljnu cijenu od 70 dolara, rekao je da Micronove smjernice “impliciraju značajan pad u isporukama bitova”. Sa padom u četvrtom tromjesečju, kompanija koja čini trenutni pad "najžešćim u istoriji kompanije".

“I pored toga, vrijedi podsjetiti da zalihe memorije imaju tendenciju pada ispred osnovnih vrijednosti, a niža ponuda je jednako važna kao i poboljšana potražnja,” rekao je Sankar. To pretpostavlja da će Samsung Electronics Co.
005930,
+ 0.95%
i SK Hynix Inc.
000660,
+ 2.85%
također slijede njihov primjer u smanjenju kapaciteta, inače će cijene memorije samo pasti niže.

Mizuho analitičar Vijay Rakesh, koji ima neutralan rejting i snizio je ciljnu cijenu na 52 dolara sa 56 dolara, rekao je da bi čak i dno u kvartalu na kraju maja s oporavkom u drugoj polovini 2023. "moglo biti teško".

Od 38 analitičara koji pokrivaju Micron, 29 ima ocjenu kupovne, sedam drži rejtinge, a dva imaju rejting prodaje. Od njih, 20 je snizilo svoje ciljne cijene nakon izvještaja o zaradi, što je rezultiralo prosječnim ciljem od 67 dolara, što je manje u odnosu na prethodnih 75.13 dolara, prema podacima FactSeta.

Za godinu dana dionice Microna su pale za 46%, dok je PHLX Semiconductor Index pao 42%, dok je S&P 500 pao za četvrtinu, a Nasdaq skoro trećinu.