Upoznajte Yahoo Finance kompaniju godine za 2022.: Costco

U godini divlje inflacije—koja nije viđena od ranih 1980-ih—Costco (COST) bio je topao zagrljaj milionima lojalnih članova držeći cijene svega, od hrane do benzina, što je moguće niže, baš kao što su rivali agresivno dizali cijene.

Također je pružio topao zagrljaj svojim obožavateljima na Wall Streetu, dajući sjajne rezultate od značajnog povećanja prodaje u istoj radnji na cijenu dionice, koja je dobila najbolje od S&P 500 (^ GSPC) indeks. Da ne spominjemo njenu prodaju od 222.7 milijardi dolara u fiskalnoj godini koja je završila oktobar, što predstavlja rast od nevjerovatnih 16 posto.

Zbog toga i više – uključujući Costco-ov stalni status jednog od najboljih poslodavaca u zemlji – proglasili smo magacin skladišta u Issaquahu u Washingtonu našom kompanijom godine 2022.

Ako postoji jedna kompanija koja može reći da rastuće cijene nisu negativne, to je bio Costco. The Velika inflatorna epidemija 2022 stavio Costco-ove 842 trgovine širom svijeta u centar pažnje, nudeći još jednu priliku za 39-godišnjeg trgovca da predstavi, investitorima i članovima, svoje liderske poteze niskih cijena.

Razmislite o Kefi Sund iz Los Angelesa, Kalifornija. Vlasnik kartice Costco, koji voli organske proizvode, kaže da je kupovao u konvencionalnim trgovinama prehrambenih proizvoda prije 2022. godine, ali velike cijene su teško zaustavile mnoge od tih izleta. “Kada su organski proizvodi u trgovinama gotovo dvostruko veći od troškova u Costco-u, (možete) vidjeti gdje se uštede brzo zbrajaju”, rekao je Sund.

Sund i drugi kupci s kojima smo razgovarali rekli su otprilike istu stvar: Costco je trgovac na malo od povjerenja koji je držao leđa tokom cijele izazovne ekonomske godine. (To bi vam trebalo nešto reći.)

Kako? Kako su cijene artikala poput paste za zube i jaja porasle, Costco je u većini slučajeva bio posljednji koji je podigao cijene u svojim ogromnim trgovinama od 146,000 kvadratnih metara, objasnio je analitičar maloprodaje Jefferiesa Corey Tarlowe. “Kompanija je vrlo stroga po pitanju cijena, a mislim da je to vidljivo kroz njenu čvrstu posvećenost svojoj kombinaciji hot-dog i sode od 1.50 dolara, konkurentnim cijenama plina i pilića za pečenje od 4.99 dolara”, objasnio je Tarlowe.

Priča se nastavlja

Primjer: Kako su cijene plina skočile više od 5.00 dolara po galonu ljeti, Costco je vidio da se redovi na stotinama američkih benzinskih pumpi protežu na autoputeve. Zašto? Kompanija je ostala vjerna svom DNK-u kao veletrgovac i držala cijene plina na najnižim nivoima u gradu. Tarlowe kaže da su cijene plina Costco-a obično bile 0.25-1.00 dolara po galonu jeftinije od sljedećeg najbližeg konkurenta. (GasBuddy, aplikacija za benzinske pumpe, kaže da je Costco najjeftinija benzinska pumpa u cijeloj zemlji već petu godinu zaredom. )

Costco je držao liniju i na druge načine.

Kako je Sam's Club u vlasništvu Walmarta u septembru podigao cijene članstva za 5-10 dolara, Costco je ostao čvrst. Izvršni radnici su rekli da nije pravo vrijeme za oporezivanje potrošača koji se suočavaju sa velikom inflacijom. (Sam je smanjio Costcoov hot dog/piće kombinaciju za 12 centi. Ne možete ih sve osvojiti.)

Svi ti topli zagrljaji kupaca bili su samo Costco kao Costco, rekao je dugogodišnji izvršni direktor Craig Jelinek za Yahoo Finance u ekskluzivnom intervjuu unutar novog kluba koji se otvara u Lake Stevens, Washington.

„Pre svega mislim da smo bili veoma srećni. Imamo sjajne zaposlene, a svaka kompanija je dobra koliko i svi oko njih,” rekao je Jelinek, koji je u kompaniji skoro od vremena kada su je 1984. godine osnovali Jeffrey Brotman i Jim Sinegal. “Ustrajali smo i veoma smo zadovoljni što smo uspjeli nabaviti robu i nastaviti stvarati vrijednost za naše članove i povećati našu bazu članova i povećati prodaju.”

Ovo nije iznenađenje za dugogodišnje pratioce trgovca na Wall Streetu.

Goldman Sachs ' Kate McShane, na primjer, godinama pokriva Costco. Fokus kompanije na niske cijene i zvjezdano operativno izvršenje urezan je u tkivo maloprodaje i godinama je dobro služio kompaniji u dobrim i lošim vremenima, objasnila je ona. Način razmišljanja „obavi to do kraja“ potiče od suosnivača kompanije Jima Sinegala i Jeffreyja Brotmana, koji su stvorili atmosferu bez pretjeranih stvari koja je člana stavila u centar.

„Oni su definitivno jedan od najboljih prodavaca u klasi“, rekao je McShane. “Nismo nužno bili toliko iznenađeni što Costco dobiva tržišni udio kao rezultat neke makroekonomske dinamike.”

Stručnjaci poput McShanea vjeruju da je Costco stekao tržišni udio posebno u hrani tokom pandemije, prvenstveno prodajom visokokvalitetnih proizvoda privatnih marki pod svojim popularnim brendom Kirkland Signature.

Evo nekoliko istaknutih detalja iz protekle godine vrijednih Kompanije godine (i ugodnih na Wall Streetu):

Costco-ova prodaja u istoj radnji nadmašila je uobičajene konkurente

Costco-ova prodaja u istoj radnji u SAD za devet sedmica koja je završila 30. oktobra porasla je za 10%. Poređenja radi, prodaja u istoj radnji u trećem kvartalu za diskonte Walmart (WMT) SAD i Target (TGT) porasla je znatno sporije 8.2% i 2.7%, respektivno. Nasuprot svojim rivalima iz skladišta čiste igre, Costco-ovi nedavni trendovi rasta prodaje su više u skladu. Skladište kluba s istočne obale rivala BJ's Wholesale (BJ) u trećem kvartalu je prodaja u istoj radnji porasla za 9.7%. Prodaja u istoj radnji u Walmart's Sam's Clubu porasla je za 10% u trećem kvartalu. Ali s obzirom na to da je Costco mnogo veći od Sam's-a, koji ima prodaju od oko 59 milijardi dolara, te brojke o prodaji u istoj radnji su impresivne.

Costco je imao uspješnu godinu u okviru svojih ključnih operativnih metrika

Za fiskalnu godinu koja je završila 28. avgusta, Costco je zabeležio ukupni rast prodaje u istoj radnji od 14.4%; stopa obnove od 93% za američke članove; povećanje od 7.3 miliona članova; i blagi porast neto profitnih marži (pobjeda u hiper inflatornom okruženju). U međuvremenu, ukupna gotovina je dostigla 11.1 milijardu dolara, što predstavlja 34% tekućih sredstava.

Uprkos 12-mjesečno solidnim finansijskim rezultatima, dionice su ove godine pale za 13% od 2. decembra, ali to i dalje nadmašuje S&P 500 za nekoliko procentnih poena. Nije loše u godini u kojoj je vladala medvjeđa tržišta.

„Mi smo zaista ponuda ekstremne vrednosti“, rekao je Costco-ov finansijski direktor Richard Galanti sa više od 30 godina, rekao je za Yahoo Finance o finansijskom uspjehu lanca skladišta u godini inflacije koja bode oči.

Ali kao i svaki drugi trgovac, uvijek vrebaju neizvjesnosti.

Analitičari tvrde da Costco često relativno „skupo“ višestruko omjer cijene i zarade – što odražava njegove godine stabilne i jake finansijske situacije – zahtijeva da kompanija bude savršena operativno na svakom koraku.

„Mogu vam reći, procjena Costco-a zaista izaziva zabrinutost kod nekih ljudi jer su na tako velikoj premiji na tržištu. Oni su u tolikoj prednosti u odnosu na Walmart i druge velike trgovce na malo da neki ljudi ne razumiju u potpunosti zašto ili ne mogu stvarno premostiti jaz između njih”, rekao je McShane iz Goldmana.

Costco nije imao savršen novembar, jer je rast prodaje u istoj radnji smanjen u odnosu na oktobar, izvijestila je kompanija 30. novembra. Investitori su odmah kaznili često teflonske zalihe zbog stava da će 2023. donijeti daljnja usporavanja prodaje.

Još jedna divlja karta za 2023. je članarina. Costco bi ih mogao podići nakon godina držanja linije, na veliko razočaranje Wall Streeta. To bi, naravno, povećalo prihode i profit, ali bi moglo i odbiti neke lojalne, još uvijek umorne od inflacije, kupce.

Posljednje povećanje članarine Costco-a počelo je 1. juna 2017. Klub skladišta je povećao članarinu za Gold Star (početno članstvo u Costco-u) od 5 USD na 60 USD, a naknade za izvršno članstvo (nude 2% nagrade za kvalifikovane kupovine i druge pogodnosti) su povećane za 10 do 120 dolara.

“Vjerovatno ćete čuti nešto o ovome u sljedećem (zarada) pozivu za možda šest do 12 mjeseci, mislim, i vjerovatno će biti prilično vjerovatno da ćemo čuti nešto o tome barem u narednoj zaradi pozovite”, rekao je analitičar Jefferiesa Tarlowe. On procjenjuje da bi povećanje članarine moglo povećati rast zarade Costco-a za „srednje jednocifreni postotak“. Bik Costco, on ne vjeruje da je takvo povećanje cijene u već relativno skupim zalihama trgovca.

Costco-ov finansijski direktor Galanti rekao je da trgovac na malo nije spreman povećati cijenu svog članstva, ali će to biti nešto što će jasno naznačiti Wall Streetu kada i ako za to dođe vrijeme. Rast će također biti vođen otvaranjem 20 do 25 novih skladišta godišnje i postojećim poslovnim pokretačima, dodao je Galanti.

U međuvremenu, Jelinek pomno obraća pažnju na potrošnju potrošača ove praznične sezone u mješovitoj ekonomskoj pozadini. Jelinek kaže da je zadovoljan trendovima u poslovanju za početak sezone prazničnih kupovina, ali vidi nekoliko zastavica upozorenja koje predstavljaju neizvjesnost u 2023.

„Znaš, malo. Pomalo”, odgovorio je Jelinek na pitanje da li vidi stvaranje recesije u SAD-u “Naš posao sa nakitom je usporen. Ako pogledate zaista vrhunske televizore, oni su usporili. Mislim da su ljudi trenutno veoma, veoma svesni vrednosti. Oni su uvijek svjesni vrijednosti, ali ja mislim sada više nego ikada.”

Međutim, ono što 70-godišnji Jelinek može vidjeti je zaslužena penzija u narednih nekoliko godina. U februaru, Costco je promovirao Rona Vachrisa u predsjednika i COO. Također se pridružio Jelineku i Galantiju u Costcoovom odboru direktora.

Vachris, 56, ima sličan DNK trgovca kao osnivači Jelineka i Costco-a. Započeo je svoju maloprodajnu karijeru sa 16 godina u Price Clubu, koji se spojio sa Costco 1993. Yahoo Finance je nakratko razgovarao s Vachrisom na otvaranju trgovine u Washingtonu — bio je u pravom trgovačkom obliku, hodao je po ulicama i ćaskao sa članovima.

Jelinek je pustio svaku potencijalnu najavu o povlačenju blizu prsluka.

“Recimo to ovako. On je [Ron] predsednik. I pustićemo to”, rekao je Jelinek na pitanje o sukcesiji, dodajući da planira biti izvršni direktor “neko vrijeme”.

Vjerni članovi i zaposleni Costco sigurno bi bili u redu s tim vremenskim okvirom.

Više informacija o Yahoo Finance Company of the Year 2022:

Brian Sozzi, bivši analitičar Wall Streeta, glavni je urednik i sidro u Yahoo Finance. Pratite Sozzi na Twitteru @BrianSozzi i na LinkedIn.

Pročitajte najnovije finansijske i poslovne vijesti iz Yahoo Finance

Preuzmite aplikaciju Yahoo Finance za jabuka or android

Pratite Yahoo Finance na cvrkut, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, I YouTube