Tržišta padaju, ali burne IPO dionice poput Robinhooda i Coinbase rade još gore

topline

Uprkos rekordnim talasima aktivnosti na poslovima i masovnim pompama koje su dovele do njihovog debija na javnom tržištu, niz kompanija koje su dominirale naslovima uoči inicijalnih javnih ponuda u poslednje dve godine postale su neke od najvećih ovogodišnjih gubitnika na berzi – što je primer rasta investitora skepticizam prema špekulativnim i često neprofitabilnim firmama jer dionice bilježe jedan od najgorih početaka godine ikada.

ključne činjenice

Renaissance IPO ETF od 400 miliona dolara, koji prati više od 100 najvećih nedavno listiranih američkih IPO-ova, pao je za 25% do sada ovog mjeseca – donoseći zapanjujuće gubitke usred rasprodaje širokog tržišta koja je gurnula S&P 500 i tehnološki težak Nasdaq pad za oko 10% i 13%, respektivno.

Ride-hailer Uber Technologies, najveći holding fonda, također je jedna od najteže pogođenih dionica, pala je za 21% ove godine na 34.50 dolara – znatno ispod cijene ponude od 45 dolara postavljene za IPO u maju 2019.

Nije mnogo bolje ni za ostatak od pet najvećih fondova: softverske kompanije Snowflake, Zoom Video Communications, Crowdstrike i Datadog ove su godine sve pale između 17.5% i 22% po komadu – preokrenuvši ogroman dobitak tokom ranih dana pandemije koji je pomogao tehnologiji -teški Nasdaq je skočio 44% u 2020. i 21% prošle godine.

"Investitori su napustili SPAC-ove, meme stoneds i neprofitne IPO-e [poput Crowdstrikea, Datadog-a i Snowflakea] koji su skočili u posljednje dvije godine zbog percipirane sigurnosti tehnoloških giganata," napisao je analitičar Vincent Deluard iz kompanije za finansijske usluge StoneX u e-poruci u srijedu, isticanje performansi firmi kao što su Microsoft i Apple više je u skladu sa širim tržištem. 

SPAC, ili kompanije za akviziciju posebne namjene, predstavljale su oko 60% američkih IPO-a prošle godine, prema analitičarima Bank of America; Defiance Next-Gen SPAC Derived ETF, koji prati SPAC-ove i prije i nakon što kupe privatne kompanije za preuzimanje, ove godine je pao za 17%.

U poruci klijentima prošle sedmice, analitičari Bank of America okrivili su predstojeće povećanje kamatnih stopa Federalnih rezervi, "historijski ekstreman" udio besprofitnih kompanija u ranoj fazi i "neki zamor investitora" od tolikog broja novih kompanija za loš IPO učinak.

Presudna ponuda 

„Tržište se brzo pomerilo sa rizika na kvalitet, što je naštetilo mnogim IPO-ovima sa malim kapitalom i onima koji imaju dug put ka profitabilnosti,” napisali su u petak Thomas Thornton i Jill Carey Hall iz Bank of America. „Taj pomak i rezultirajuća rasprodaja dionica sugeriraju priliku, posebno za one investitore koji mogu zauzeti srednjoročni do dugoročni pogled.”

tangens

Bank of America predlaže investitorima da traže firme koje nadmašuju prodajna očekivanja ako žele da dobiju bolje od očekivanog povrata od nedavno javnih firmi. Među IPO-ima iz 2021., nešto više od 50% je nadmašilo brojke prihoda u četiri kvartala nakon IPO-a, napominju analitičari. Nakon posljednjeg pada dionica, najveći izbori banke za IPO uključuju softversku firmu UiPath i internetsko finansijsko tržište NerdWallet, koji su pali za oko 51% svaki od IPO-a prošle godine, ali bilježe obećavajući rast prihoda od 58% odnosno 92%.

Ključna pozadina

Rekordnih 1,100 kompanija izašlo je na berzu u SAD prošle godine i prikupilo blizu 260 milijardi dolara. Burza kriptovaluta Coinbase i Teslini rival Rivian bili su među kompanijama koje su osvojile investitore i naglo porasle prvog dana trgovanja, ali sada su pale za oko 50% i 65% sa rekordnih nivoa. Još gore je za užurbanu online brokersku kuću Robinhood, koja je pala za 84% od IPO-a u julu. Loš učinak nakon IPO "nije novi trend", rekla je ranije ovog mjeseca glavni tržišni strateg Ally Investa Lindsey Bell, napominjući da je polovina američkih kompanija koje su izašle na berzu između 2015. i 2019. godinu dana kasnije trgovala ispod svojih IPO cijena. Do sada ove godine, privatni dionički gigant TPG bio je najveća kompanija koja je javno izlistala. Dionice koje kotiraju na Nasdaq-u porasle su za 15% prvog dana trgovanja TPG-a, ali su od tada pale za skoro 6%.

Što gledati

Uprkos nedavnom lošem učinku nakon IPO-a, brojna velika imena još uvijek bi trebala debitovati na javnim tržištima ove godine. Gigant društvenih medija Reddit cilja na procjenu vrijednosti od više od 15 milijardi dolara za IPO već u martu, a proizvođač hamburgera, Impossible Foods, prilagođen veganima, navodno očekuje procjenu od 10 milijardi dolara u IPO-u, za kojeg Pat Brown kaže da je "neizbežna".

Daljnje čitanje

Najveći IPO-ovi za gledanje u 2022 (Forbes)

Proizvođač video igara na recept za djecu sa ADHD-om od 295 dolara za javno objavljivanje u SPAC ugovoru pod vodstvom Palihapitiya (Forbes)

'Katastrofalni' krah berze nije gotov — evo koliko bi još gore mogao postati (Forbes)