Tržište lažne glave i Fed ne može biti sretan zbog toga

Nakon izvještaja o lošoj zaradi iz Amazona (AMZN) , Microsoft (MSFT) , Meta (META) i Abeceda (GOOGL), logičan potez je bio da se tržište rasproda. Čak i moćna jabuka (AAPL) govori o usporavanju rasta i trguje po omjeru cijene i zarade od 24 dok predviđa jednocifreni rast zarade po akciji.

Međutim, na berzi najlogičniji potez često stvara uslove za potpuno suprotnu akciju. To se dogodilo u petak kada su indeksi eksplodirali u porastu na negativnim vijestima. Najbolje objašnjenje za snagu nije bila sjajna fundamentalna vijest. Snaga je uglavnom bila u funkciji tokova novca, lošeg pozicioniranja, kratkog pritiska, sezonalnosti, potencijalnog ishoda izbora na sredini mandata i nade da će Fed postati samo malo manje jastreb.

Posebno je zanimljiva akcija u Appleu.

Apple nije objavio iznenađujuće snažan izvještaj o zaradi. Nije bilo veliko iznenađenje, ali dionice su ipak skočile preko 7%, što je njen najveći dobitak od objave podjele četiri prema jedan 31. jula 2020. Novac se slio u Apple jer se na njega gleda kao na „sigurno utočište ” dionica koja će se održati uprkos vrednovanju, ekonomiji ili bilo čemu drugom. Privlačan je iz razloga koji nemaju veze sa zdravljem tržišta.

Ova vrsta "toka" pokrenula je akciju, ali je bilo i dosta nade u pogledu vjerovatnoće malo prijateljskijeg Fed-a. Unatoč toj nadi, obveznice su u petak oslabile i doživjele su povećane inverzije između različitih trajanja koje sugeriraju da dolazi recesija.

Ovo nije prvi put ove godine na tržištu velike nade Fed-a u golublji stožer. Svaki skok ove godine završio se ili jastrebskim komentarima Jeromea Powella ili ekonomskim podacima koji sugeriraju da je inflacija i dalje povišena. Fed u srijedu objavljuje svoju sljedeću odluku o kamatnoj stopi, a veliki nalet na vijesti će stvoriti vrlo opasnu tehničku postavku za bikove.

Važno je imati na umu da Fed ne želi veliki tržišni skup u ovom trenutku. Tržišni skup je inflatoran i podriva napore Fed-a. Čak i ako se Fed malo smanji, to će vjerovatno biti popraćeno nekom oštrom retorikom koja će podsjetiti tržište da dolazi još povećanja i da borba protiv inflacije još nije gotova.

Do sada smo ove godine imali niz velikih skupova sličnih ovome, i oni čine da se igrači na tržištu osjećaju jako dobro, ali ovakvi tipovi poteza gotovo uvijek dovode do povećane volatilnosti u danima koji su pred nama. S obzirom na to da su Fed i izbori koji se približavaju, imat ćemo neke zgodne katalizatore za veće promjene.

Ugodan vikend. Vidimo se u ponedeljak.