Tržište se priprema za još jedno povećanje od Fed-a za tri četvrtine ovog mjeseca

Trgovci sada vide skoro izvjesnost da će Federalne rezerve donijeti svoje treće uzastopno povećanje kamatne stope od 0.75 procentnih poena kada se sastanu kasnije ovog mjeseca.

Prema FedWatch tracker CME grupe fjučers opklada federalnih fondova.

To slijedi niz pozitivni ekonomski podaci i izjave zvaničnika Fed-a koje ukazuju da će čvrsta politika vjerovatno opstati iu budućnosti. U ključnom govoru 26. avgusta, predsednik Fed-a Jerome Powell upozorio da je upozorio da povećanja će se nastaviti i više stope će vjerovatno ostati na mjestu

Čak i dok su trgovci pojačavali svoje opklade na pooštravanje Fed-a, dionice su bile više ubrzo nakon otvaranja tržišta. A Izvještaj Wall Street Journal konstatujući da se vjerovatnoća povećanja od 0.75 procentnih poena poklopila sa cijenama trgovaca u agresivnijem potezu, a fjučersi na dionice su trenutno skliznuli.

“U junu je povećanje stope Federalnih rezervi za 75 [baznih poena] viđeno kao iznenađujuće ubrzanje u odnosu na 50bp i 25bp koje su isporučene na dva prethodna sastanka. Manje od tri mjeseca kasnije, 75bp je postalo nešto poput globalne norme s obzirom da su i [Evropska centralna banka] i Banka Kanade spremne da podignu stope za 75bp”, rekao je ekonomista Citigroup-a Andrew Hollenhorst u bilješci klijenta u srijedu.

„Ova 'ekspeditivna' povećanja stopa dolaze iz slične logike - u ekonomijama u kojima inflacija ide znatno iznad cilja, malo je argumenata protiv barem vraćanja referentnih stopa i finansijskih uslova u 'neutralno' okruženje ako se ne kreće na restriktivnu teritoriju," dodao je on.

Zaista, Powell je u svom govoru tokom godišnjeg odmora Fed-a u Jackson Holeu, Wyoming, rekao da će Fed morati ići dalje od neutralne stope, za koju se smatra da ne podržava niti ograničava rast. On je rekao da je restriktivna politika neophodna da bi se ugušila inflacija koja je blizu najvećeg tempa u više od 40 godina.

“Smjerno pomjeramo naš politički stav na nivo koji će biti dovoljno restriktivan da vrati inflaciju na 2%”, rekao je on. Gledajući u budućnost, Powell je dodao da će „obnavljanje stabilnosti cijena vjerovatno zahtijevati održavanje restriktivnog političkog stava neko vrijeme. Istorijski zapisi snažno upozoravaju na prerano popuštanje politike.”

Fed je ove godine četiri puta povećao kamatne stope za ukupno 2.25 procentnih poena. Ta povećanja su uključivala dva pomaka od 0.75 procentnih poena u junu i julu, najagresivnije od kada je Fed počeo da koristi svoju referentnu stopu fondova kao svoj glavni instrument politike početkom 1990-ih.

Tržišta su bila spremna za snažnu dozu govora Fed-a u srijedu, čiji će vrhunac biti primjedbe guvernera Fed-a Laela Brainarda u 12:40 popodne po istočnom vremenu. Regionalni predsjednici Thomas Barkin iz Richmonda i Loretta Mester iz Clevelanda će također govoriti, kao i guverner Fed-a Michael Barr, koji će dati prve javne komentare otkako je potvrđen za potpredsjednika za superviziju, moćnog Fed-ovog bankarskog nadzornika.

Pauel će govoriti u četvrtak na sesiji pitanja i odgovora sa Cato institutom.

Zvaničnici Fed-a će pomno pratiti preostale velike podatke prije sastanka FOMC-a od 20. do 21. septembra. Najvažniji među njima biće indeks potrošačkih cena sledeće nedelje, zajedno sa indeksom cena proizvođača.

Međutim, Hollenhorst misli da će ti izvještaji imati veći uticaj na pomake nakon septembra, sa vrlo vjerovatnim povećanjem od tri četvrtine ovog mjeseca.

“Umjesto povećanja u septembru, tržišta bi mogla početi više da se fokusiraju na sljedeće povećanje u novembru. Naš osnovni slučaj je usporavanje na 50bp, ali to će zavisiti od detalja u sljedeća dva izvještaja o inflaciji CPI, kao i izvještaja o poslovima za septembar (objavljen početkom oktobra)”, napisao je.